Le fluttuazioni valutarie sono un risultato naturale del sistema dei tassi di cambio fluttuante che è la norma per la maggior parte delle economie più importanti. Il tasso di cambio di una valuta rispetto all'altro è influenzato da numerosi fattori fondamentali e tecnici. Queste includono la domanda e la domanda relative alle due valute, la performance economica, le prospettive di inflazione, i differenziali dei tassi di interesse, i flussi di capitali, il supporto tecnico e i livelli di resistenza e così via. Poiché questi fattori sono generalmente in uno stato di perpetuo flusso, i valori valutari variano da un momento all'altro. Ma anche se il livello di una moneta è in gran parte dovuto essere determinato dall'economia sottostante, i tavoli vengono spesso trasformati, in quanto movimenti enormi in una moneta possono dettare le fortune dell'economia. In questa situazione, una moneta diventa la coda che wags il cane, in un modo di parlare.
Gli effetti della valuta sono ben al di sopra
Mentre l'impatto delle valutazioni di una valuta su un'economia è di grande portata, la maggior parte delle persone non presta particolare attenzione ai tassi di cambio perché la maggior parte delle loro attività e transazioni sono condotte nel loro moneta. Per il consumatore tipico, i tassi di cambio vengono messi a fuoco solo per attività occasionali o transazioni come viaggi stranieri, pagamenti all'importazione o rimesse d'oltremare.
Una falsa comune che la maggior parte delle persone ha il fatto è che una forte moneta nazionale è una buona cosa, perché rende più conveniente viaggiare in Europa, ad esempio, o pagare un prodotto importato. In realtà, però, una valuta ingiustamente forte può esercitare un'attenzione significativa sull'economia sottostante a lungo termine, in quanto intere industrie sono rese non competitive e migliaia di posti di lavoro vengono persi. E mentre i consumatori possono disdegnare una valuta nazionale più debole, perché rende più costosi gli acquisti transfrontalieri e il viaggio d'oltreoceano, una valuta debole può effettivamente portare a maggiori benefici economici.
Il valore della moneta nazionale sul mercato dei cambi è uno strumento importante in un toolkit della banca centrale e una considerazione fondamentale quando stabilisce la politica monetaria. Pertanto, direttamente o indirettamente, i livelli di valuta influiscono su una serie di variabili economiche fondamentali. Possono svolgere un ruolo nel tasso di interesse che si paga per la tua ipoteca, i rendimenti del portafoglio di investimenti, il prezzo delle drogherie nel tuo supermercato locale e persino le tue prospettive di lavoro.
Impatto valutario sull'economia
Il livello di una valuta ha un impatto diretto sui seguenti aspetti dell'economia:
Merchandise trade : si riferisce al commercio internazionale di una nazione o alle sue esportazioni e importazioni.In termini generali, una valuta più debole stimolerà le esportazioni e renderà le importazioni più costose, riducendo così il deficit commerciale (o aumentando eccedenze) di una nazione nel tempo.
Un esempio semplice illustrerà questo concetto. Supponi di essere un esportatore U. S. che ha venduto un milione di widget a 10 dollari ciascuno ad un acquirente in Europa due anni fa, quando il cambio era di EUR 1 = 1. 25 USD. Il costo per il tuo acquirente europeo era quindi di 8 euro per widget. Il tuo acquirente sta negoziando un prezzo migliore per un grosso ordine e perché il dollaro è sceso a 1.35 euro, puoi permettersi di dare all'acquirente una pausa di prezzo mentre sta ancora schiarendo almeno 10 dollari per widget. Anche se il nuovo prezzo è di 7,50 euro, che rappresenta un sconto del 6,25% rispetto al prezzo precedente, il tuo prezzo in dollari sarebbe di $ 10. 13 al tasso di cambio corrente. L'ammortamento della moneta nazionale è il motivo principale per cui la tua attività di esportazione è rimasta competitiva nei mercati internazionali.
Viceversa, una moneta significativamente più forte può ridurre la competitività delle esportazioni e rendere le importazioni più economiche, il che può causare un ulteriore allargamento del deficit commerciale, infine indebolendo la valuta in un meccanismo di auto-regolazione. Ma prima che ciò accada, i settori industriali fortemente orientati all'esportazione possono essere decimati da una valuta ingiustamente forte.
C = Consumo o spese di consumo, la componente più grande di un'economia I: La formula di base per un PIL di un'economia è C + I + G + = Investimento di capitale da parte delle imprese e delle famiglie
G = Spesa pubblica
(X - M) = Esportazioni minus le importazioni, o le esportazioni nette.
Da questa equazione, è chiaro che più alto è il valore delle esportazioni nette, maggiore è il PIL di una nazione. Come già discusso, le esportazioni nette hanno una correlazione inversa con la forza della moneta nazionale.
Flussi di capitali
: Il capitale straniero tenderà a fluire in paesi che hanno governi forti, economie dinamiche e valute stabili. Una nazione deve avere una moneta relativamente stabile per attirare capitali di investimento da parte di investitori stranieri. In caso contrario, la prospettiva delle perdite di cambio inflitte dall'ammortamento di valuta potrebbe spingere gli investitori d'oltremare.
I flussi di capitali possono essere classificati in due tipi principali: gli investimenti diretti esteri (FDI), in cui gli investitori stranieri assumono quote in società esistenti o creano nuovi impianti all'estero; e investimenti di portafogli esteri, in cui gli investitori stranieri investono in titoli esteri. L'IDE è una fonte critica di finanziamento per le economie in crescita come la Cina e l'India, la cui crescita sarebbe vincolata se il capitale non fosse disponibile.

I governi apprezzano notevolmente gli IDE agli investimenti di portafogli esteri, dato che questi ultimi sono spesso simili a "soldi caldi" che possono lasciare il paese quando l'andamento diventa duro. Questo fenomeno, denominato "volo di capitali", può essere scatenato da eventuali eventi negativi, compresa una svalutazione prevista o anticipata della valuta.

L'inflazione

: una valuta svalutata può portare all'inflazione "importata" per i paesi che sono importatori sostanziali.Un calo improvviso del 20% nella moneta nazionale può portare a prodotti importati che costano il 25% in più in quanto un declino del 20% significa un aumento del 25% per tornare al punto di partenza originale.
Tassi di interesse : Come già accennato, il tasso di cambio è un elemento chiave per la maggior parte delle banche centrali quando stabilisce la politica monetaria. Ad esempio, il precedente Governatore della Banca del Canada, Mark Carney, ha dichiarato nel discorso di settembre 2012 che la banca tiene conto del tasso di cambio del dollaro canadese per definire la politica monetaria. Carney ha detto che la forza persistente del dollaro canadese era una delle ragioni per cui la politica monetaria del Canada era stata "eccezionalmente accomodante" per così tanto tempo.
Una forte moneta nazionale esercita un ostacolo all'economia, raggiungendo lo stesso risultato finale della politica monetaria più severa (ad esempio, i tassi di interesse più elevati). Inoltre, un ulteriore rafforzamento della politica monetaria in un momento in cui la moneta nazionale è già indebitamente forte può aggravare il problema attirando più soldi caldi da investitori stranieri che cercano investimenti di cassa più elevati (che spingerebbero ulteriormente la moneta nazionale). L'influenza globale delle valute - esempi
Il mercato forex globale è di gran lunga il più grande mercato finanziario con un volume di trading giornaliero di oltre 5 trilioni di dollari - molto superiore a quello di altri mercati, compresi titoli azionari, obbligazioni e materie prime. Nonostante questi enormi volumi di negoziazione, le valute rimangono al largo delle pagine frontali per la maggior parte del tempo. Tuttavia, ci sono momenti in cui le monete si muovono in modo drammatico; in questi tempi le riverberazioni di queste mosse possono essere letteralmente sentite in tutto il mondo. Di seguito sono elencati alcuni esempi:
La crisi asiatica del 1997-98
- Un esempio primario del crollo che può avvenire in un'economia da mosse sfavorevoli di valuta, la crisi asiatica ha avuto inizio con la svalutazione della baht thailandese Luglio 1997. La svalutazione si è verificata dopo che la baht è stata oggetto di un intenso attacco speculativo, costringendo la banca centrale della Thailandia ad abbandonare il suo peg nel dollaro USA e fluttuare la valuta. Ciò ha causato un crollo finanziario che si diffuse come un incendio alle economie limitrofe dell'Indonesia, della Malaysia, della Corea del Sud e di Hong Kong. Il contagione di valuta ha portato ad una grave contrazione in queste economie, in quanto i fallimenti sono saliti e i mercati azionari si sono abbattuti.

Yen sottovalutato della Cina

• : la Cina ha mantenuto il proprio yuan per un decennio tra il 1994 e il 2004, consentendo alla sua esportatrice di raccogliere un enorme slancio da una valuta sottovalutata. Ciò ha indotto un crescente coro di reclami da parte degli U. S. e di altre nazioni che la Cina ha soppresso artificialmente il valore della sua moneta per aumentare le esportazioni. La Cina da allora ha permesso al yuan di apprezzare a un ritmo modesto, da oltre 8 al dollaro nel 2005 a poco più di 6 nel 2013. gyrations del yen giapponesi dal 2008 alla metà 2013
• : lo yen giapponese è stato uno delle valute più volatili nei cinque anni fino alla metà del 2013. Mentre il credito globale si è intensificato dall'agosto 2008, lo yen - che era stato una valute preferenziali per movimenti di portafoglio a causa della politica del tasso di interesse quasi zero del Giappone - ha cominciato ad apprezzare notevolmente perché gli investitori in panico hanno acquistato la moneta in denaro per rimborsare i prestiti yen.Di conseguenza, lo yen ha apprezzato più del 25% rispetto al dollaro USA nei cinque mesi a gennaio 2009. Nel 2013, gli stimoli monetari e gli incentivi monetari del primo ministro Abe, soprannominati "Abenomics", hanno portato ad un yen entro i primi cinque mesi dell'anno. : timori che le nazioni profondamente indebitate della Grecia, del Portogallo, della Spagna e dell'Italia sarebbero state forzate dall'Unione europea, provocando la disintegrazione, ha portato l'euro a scendendo il 20% in sette mesi, da un livello di 1. 51 nel dicembre 2009 a circa 1. 19 nel giugno 2010. Una tregua che ha portato la valuta che ripercorre tutte le sue perdite nel corso del prossimo anno si è rivelato temporaneo, come una ripresa dell'UE i timori di rottura hanno portato ad un crollo del 19% nell'euro dal maggio 2011 al luglio 2012.
• Come può beneficiare un investitore?
• Ecco alcuni suggerimenti per usufruire di movimenti di valuta: Invest overseas : se sei un investitore U. S e credi che il dollaro sia in declino secolare, investiti in forti mercati d'oltremare. i rendimenti saranno incrementati dall'apprezzamento della valuta estera. Consideriamo l'esempio dell'indice di riferimento canadese - TSX Composite - nel primo decennio di questo millennio. Mentre il S & P 500 era praticamente piatto in questo periodo, il TSX ha generato rendimenti totali di circa il 72% (in termini di canadesi $) durante questo decennio. Ma il forte apprezzamento del dollaro canadese rispetto al dollaro U. in questi 10 anni avrebbe quasi raddoppiato i rendimenti per un investitore U. S. a circa il 137% in totale o il 9% annuo.

Investire nelle multinazionali U.

: L'U. ha il maggior numero di società multinazionali, molte delle quali ricavano una parte sostanziale dei loro ricavi e guadagni provenienti da paesi stranieri. Gli utili delle multinazionali U. S. sono aumentati dal dollaro più debole, che dovrebbe tradursi in prezzi azionari più alti quando il dollaro è debole.
Astenersi dal prendersi in prestito in valuta estera a basso interesse

• : questo non è certamente un problema urgente dal 2008 in poi, dal momento che i tassi di interesse U. S. sono stati a record bassi per anni. Ma a un certo punto i tassi di interesse U. S. torneranno a livelli storicamente superiori. In quei tempi, gli investitori che sono tentati di prendere in prestito in valuta estera con tassi di interesse più bassi sarebbero ben serviti per ricordare la situazione di coloro che hanno dovuto ripagare yen preso in prestito nel 2008. La morale della storia - mai prendere in prestito in una valuta estera se è in grado di apprezzare e non comprendere o non riuscire a coprire il rischio di scambio. Rischio di cambio hedge
• : le mosse di valuta avverse possono avere un impatto significativo sulle vostre finanze, specialmente se si ha un'esposizione forex sostanziale. Ma sono disponibili molte scelte per la copertura del rischio di cambio, dai futures e dai forward in valuta, alle opzioni valutarie e ai fondi scambiati, come la FXE e la CurrencyShares Yen Trust (FXY). Se il rischio di cambio è abbastanza grande per tenerti svegli durante le notti, consideri di coprire questo rischio. Conclusione
• Le mosse valutarie possono avere un impatto ampio non solo su un'economia nazionale, ma anche su quello globale.Gli investitori possono utilizzare tali mosse a loro vantaggio investendo all'estero o nelle multinazionali U. S. quando il dollaro è debole. Poiché le mosse in valuta possono essere un rischio potente quando si ha un'esposizione di forex grande, potrebbe essere meglio coprire questo rischio attraverso i molti strumenti di copertura disponibili.