I programmi di partecipazione diretta (DPP) sono investimenti non negoziati, poolati che investono in immobili o imprese legate all'energia che cercano fondi per un lungo periodo di tempo. I DPP hanno una vita finita, generalmente da cinque a dieci anni e tendono ad essere investimenti passivi. Secondo un recente CNBC DPP, "… sono emergenti come una classe di asset alternativa per gli investitori al dettaglio, tipicamente generando un flusso di reddito dal 5% al ​​7%. "Nell'attuale ambiente a basso tasso di interesse questo tipo di flusso di reddito è attraente.

Quali sono i DPP e quali investitori e consulenti finanziari devono sapere su di loro prima di investire?

Flusso di reddito

La maggior parte dei DPP fornisce agli investitori un flusso di reddito da un'impresa sottostante. Questi pagamenti di dividendi potrebbero derivare da pagamenti di locazione immobiliare, pagamenti ipotecari, locazioni di attrezzature, pagamenti di locazione per olio e gas o altri flussi di reddito sulla base del business sottostante del DPP. (Per ulteriori informazioni, vedere: Investimenti alternativi: un'occhiata ai pro e contro .)

Regole di partecipazione agli investitori

Le restrizioni agli investitori che possono investire in DPP variano. Vi sono generalmente minimi per reddito e patrimonio netto. In alcuni casi, i DDP rientrano nelle regole degli investitori accreditati per lo Stato appropriato e la Securities and Exchange Commission (SEC). Ogni programma DDP può anche avere ulteriori restrizioni al di sopra di quelle dell'organismo normativo appropriato che limita chi può e non può investire. Queste restrizioni sono generalmente in atto a causa della natura illiquida dei DPP piuttosto che basata sul loro rischio di investimento.

Investimenti Illiquid

Gli investitori in DPP devono capire che si tratta di investimenti illiquidi. Devono essere pronti a mantenere il loro denaro investito per un periodo di anni tipicamente finché l'investimento liquida e distribuisce i soldi degli investitori a loro più eventuali guadagni non precedentemente pagati. Un esempio sono i REIT non venduti. Generalmente fanno distribuzioni, ma i soldi non sono disponibili agli investitori finché il fondo elenca le proprie azioni pubblicamente o liquida il fondo. La natura illiquida dei DPP può essere un vantaggio in tempi turbolenti nel mercato come quelli che stiamo vivendo. (Per ulteriori informazioni, vedere: Investimenti alternativi: Guida ai clienti finanziari .)

Traded vs. Non traded

I DPP sono principalmente veicoli di investimento non negoziati. Non vengono scambiati sulla borsa di New York o in qualsiasi altro scambio di investimenti pubblici. Il mercato secondario di questi investimenti è limitato o inesistente. Keith Allaire, amministratore delegato di Robert A. Stanger e Co., una banca d'investimento e consulente per l'industria del DPP, ha dichiarato nel pezzo CNBC: "i prodotti negoziati tendono a concentrarsi sul sentimento del mercato, mentre il focus non focalizzato sul sottostante valore.

Statistiche DPP

Secondo il pezzo CNBC, i tipi più comuni di DPP sono attualmente:

• REIT non elencati - circa il 65% del mercato DPP. BDCs), che sono strumenti di debito per le piccole imprese - circa il 32% del mercato.
• Programmi di petrolio e gas, come royalties o deduzioni fiscali
• Programmi di leasing di attrezzature in vari settori
• Il programma di investimenti La Società ha compilato alcune statistiche industriali entro la fine del 2014:

Più di 30.000 consulenti finanziari utilizzavano le proprie pratiche REIT o BDC non elencati.

• Più di 1. 2 milioni di investitori avevano REIT o BDC non elencati il loro portafoglio di investimenti
• circa $ 16,900 era la dimensione media del conto.
• 43% (o $ 9,2 miliardi) è stato investito attraverso account qualificati.
• REIT non tradizionati

sono venuti sotto fuoco negli ultimi anni dalla SEC e da altri. Nell'agosto del 2015 la SEC ha pubblicato questo bollettino degli investitori. il fondo di investimento privato immobiliare ocal ha detto a me, solo perché l'investitore ha fatto bene in un investimento come un REIT non tradotto non significa che sia stato un investimento appropriato per loro. Molti importanti broker-dealers hanno posto restrizioni sull'utilizzo di REITS non tradizionati. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Panoramica dei REIT non tradizionati .) I DPP sono adeguati?

I consulenti finanziari, per la maggior parte vogliono fare ciò che è nel migliore interesse dei loro clienti. Ciò significa aiutare loro a raggiungere i loro obiettivi finanziari, sia a lungo che a breve termine. Investire nei prodotti DPP può essere un buon itinerario da intraprendere per alcuni investitori che sono alla ricerca di rendimento e che hanno la capacità di investire una parte del loro portafoglio in un veicolo di investimento che manca di liquidità.

Per la loro natura, molti DPP servono come investimenti alternativi per la loro correlazione relativamente bassa ai tradizionali investimenti lunghi in azioni e obbligazioni. Nell'attuale ambiente di investimento volatile che abbiamo visto nel corso dell'anno passato e soprattutto all'inizio del 2016, c'è un rinnovato interesse verso alternative di tutti i tipi.

. I consulenti finanziari devono fare la dovuta diligenza appropriata su questi prodotti e andare oltre se il DPP soddisfa semplicemente uno standard di idoneità. Essi, o almeno la loro impresa, dovrebbero assolutamente coltivare coloro che offrono l'investimento e il loro successo, nonché la tesi economica dell'investimento sottostante. La linea inferiore

Le DPP sono state proclamate da una parte nuova classe di asset. Possono offrire un rendimento solido e un flusso di cassa che è molto auspicabile per molti investitori. Spetta ai consulenti finanziari assicurare che ogni DPP sia giusto per i propri clienti prima di suggerire loro come opzione di investimento. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Investimenti alternativi: quando aggiungono un valore a un portafoglio?

)