Avviato nel gennaio 1989, il fondo di reddito di Dodge & Cox ("DODIX") ha $ 46. 1 miliardo di attività in gestione (AUM) e specializzata nell'investimento in vari titoli a reddito fisso con l'obiettivo di generare reddito corrente e mantenere il capitale. Il fondo investe principalmente in obbligazioni di tipo investment-grade che hanno valutazioni di alta qualità dalle agenzie di rating del credito. Il fondo talvolta si avvia in territorio straniero e detiene una quota significativa di non Stati Uniti. titoli a reddito fisso. Il fondo è gestito e consigliato da Dodge & Cox, che è una società di asset management rispettabile. Dodge & Cox è in servizio dal 1930. È noto per il suo approccio di investimenti a lungo termine coerente e per i gestori di portafogli altamente qualificati che tendono a rimanere con l'azienda per tutta la loro carriera.

Filosofia d'investimento

Il fondo investe con l'obiettivo di avere una durata media tra tre e cinque anni per limitare i propri rischi di tasso di interesse. Il fondo di reddito di Dodge & Cox si sforza di superare meglio i Barclays US. Aggregate Bond Index, composto principalmente da Stati Uniti di alta qualità. obblighi governativi. Il fondo, tuttavia, costruisce il portafoglio con un focus sul reddito e concentra il suo portafoglio nei confronti degli emittenti aziendali, il che comporta un rendimento piuttosto elevato rispetto ai suoi coetanei e all'indice di riferimento. A differenza di altri fondi a reddito fisso, il fondo di reddito di Dodge & Cox ha un record a lungo termine dell'utilizzo di un quadro analitico coerente che ha portato a rendimenti elevati del rischio. Il fondo utilizza principalmente analisi qualitative di credito per selezionare titoli per il proprio portafoglio. Il fondo tiene conto di numerosi fattori, tra cui rendimenti relativi, rating creditizio, rischio di tasso di interesse e rischio di chiamata. Il fondo rimane flessibile e adatta le sue posizioni in diverse classi di titoli di debito se la sua valutazione dell'economia cambia.

Composizione del portafoglio di fondi

A partire dal 31 dicembre 2015, il fondo detiene 917 titoli di obbligazioni diverse da 67 emittenti. Circa l'86% del portafoglio del fondo è detenuto in obbligazioni di rating di investimento, mentre il resto è distribuito tra cassa con assegnazione del 2,9% e obbligazioni non di investimento con 11,1%. NOI. gli obblighi governativi, inclusi quelli delle varie agenzie governative e delle imprese sponsorizzate dal governo (GSE), rappresentano il 38% del patrimonio del fondo, mentre l'indebitamento aziendale rappresenta il 46,3% del portafoglio del fondo. Le prime cinque partecipazioni rappresentano il 9,9% del patrimonio del fondo. Il fondo ha una scadenza media di 7,72 anni e una durata effettiva di 4 anni, collocandolo nella categoria di obbligazioni intermedie. Il fondo sostituisce circa un quarto del suo portafoglio ogni anno, che ha portato ad un rapporto di fatturato del 24% per il 2015.

Gestione del fondo

Il fondo è gestito da un comitato per la politica degli investimenti a reddito fisso composto da otto membri con una media di 20 anni presso Dodge & Cox. Il comitato decide decisioni collettive sulla strategia di investimento del fondo, la sua attuazione e il monitoraggio del processo di ricerca. La ricerca del fondo è supportata da un gruppo di analisti che hanno un'esperienza specifica del settore e della regione. Fra otto membri del comitato, Dana Emery si distingue come il manager di portafoglio più esperto e più tenuto del fondo. Emery è co-presidente e direttore del reddito fisso di Dodge & Cox. È entrata a far parte della società nel 1983 ed è un azionista di lunga data di Dodge & Cox. Per i rendimenti rettificati per il rischio e la gestione coerente, il fondo ha ricevuto un rating complessivo a quattro stelle e un rating analista d'oro da Morningstar nella categoria di obbligazioni intermedie. Morningstar ha assegnato un rating a tre stelle al fondo per le sue prestazioni triennali e cinque anni.

Termini d'investimento

Il fondo paga un rapporto netto di spesa pari a 0. 43%, che è molto inferiore al rapporto medio di spesa di 0. 85% nella sua categoria Morningstar. Il fondo non ha costi di carico e richiede ai suoi investitori di contribuire almeno $ 2, 500.