I piani di contributo definito (piani DC) sono commercializzati come uno strumento per aiutare i lavoratori a risparmiare per la pensione, ma uno sguardo da vicino ai risultati mette in evidenza una serie di sfide. Se guardi oltre l'hype di marketing, sarai molto costretto a sostenere che l'esperimento del piano DC sia stato un successo.

Background Il concetto di pensioni imprenditoriali risale al 1875 quando una ditta dell'industria ferroviaria ha introdotto la prima. AT & T si unì alla folla nel 1906, e dal 1920 i piani pensionistici erano un vantaggio piuttosto standard per i lavoratori americani. In questi piani pensionistici, spesso indicati come piani a benefici definiti (DB), il lavoratore riceve un importo definitivo di prestazione al momento della pensione, indipendentemente dall'andamento del mercato azionario, del mercato obbligazionario o di qualsiasi altro investimento. Per più di 100 anni, le pensioni sono state la luce alla fine del tunnel che garantiva un pensionamento sicuro per generazioni di lavoratori.

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Tutto ciò ha cominciato a cambiare nel 1974 quando la legge sul reddito da lavoro dipendente ha dato l'approvazione formale ai dipendenti- piani di risparmio finanziati tramite una pronuncia che divenne il Servizio di Revenue Internal Sec. 401 (k). Entro il 1981, i regolamenti erano stati emessi e il piano 401 (k) formalizzato. Johnson Company ha introdotto rapidamente il primo piano 401 (k). È stato progettato per dare ai dipendenti un altro modo per risparmiare. Teoricamente, sarebbe un modo per consentire ai lavoratori di integrare le proprie pensioni con ulteriori risparmi risparmiati dalle imposte. Questi piani differivano dai loro predecessori, in cui i dipendenti ricevevano un beneficio definito e sono stati conosciuti come piani a contribuzione definita, perché la quantità inserita nel piano è definita, ma la quantità che viene fuori è variabile.

Il tempo è passato, le aziende hanno sostituito i loro piani a benefici definiti con piani a contribuzione definita. Risparmia denaro per le aziende, poiché non sono più responsabili di fornire reddito ai dipendenti in pensione. Oggi molti lavoratori più giovani sono stati insegnati a fare riferimento ai loro piani a contribuzione definita come "piani pensionistici", ma veri piani pensionistici sono dotati di una garanzia. Quindi qual è il risultato dell'esperimento del piano DC?

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Un taglio a pagamento per i lavoratori

Sì, i piani DC forniscono un veicolo per aiutare i lavoratori a risparmiare, ma i piani DC sono finanziati da lavoratori. Supponendo che abbia abbastanza soldi rimasti in payday per mettervi un po 'per il futuro, è il tuo denaro che viene salvato. Se non metti i soldi, non hai nessun piano di risparmio di pensione. Se si sceglie di salvare, alcune aziende offrono una corrispondenza, ma solo se premi prima e la corrispondenza aziendale può essere interrotta in qualsiasi momento.

Consideriamo questo come esempio, i salari di due dipendenti. Il dipendente n. 1 ha un piano DB finanziato dal datore di lavoro (e la pensione sicura che è venuto con esso alla metà del 1900).Il dipendente n. 2 ha un piano DC auto-finanziato (e la roulette del mercato azionario che viene con esso). Se entrambi i dipendenti guadagnano la stessa somma di denaro, la retribuzione netta del dipendente n. 1 è superiore alla retribuzione netta del dipendente n. 2. Semplice e semplice, il partecipante del piano DB riceve più soldi sul giorno di paga e un controllo garantito a pensione. Quel denaro extra nel paycheck può essere speso per divertimento o investito per il futuro.

Ora guardiamo il dipendente n. 2. Questo dipendente ha preso un taglio a pagamento per partecipare al piano, in quanto i partecipanti al piano DC sono sul piano di risparmio "autofinanziato". Se il datore di lavoro fornisce un contributo corrispondente e se il mercato azionario sale, le cose potrebbero funzionare benissimo per il numero del dipendente n. 2.

No Guarantees

D'altra parte, la storia per il dipendente n. funzionano bene a tutti. Il dipendente n. 2 e gli altri partecipanti al piano DC hanno rispettosamente risparmiato un po 'di soldi da ogni stipendio, abbandonando l'opportunità di spendere oggi in cerca di un pensionamento sicuro in futuro. Lo fanno da decenni.

Se i titoli acquistati acquistano valore o non crescono abbastanza rapidamente, questi lavoratori potrebbero non essere in grado di permettersi la pensione e potrebbero aver bisogno di continuare a lavorare. E la minaccia non finisce qui. Anche se tutto va bene e gli investimenti dei dipendenti aumentano di valore, le tendenze dei mercati finanziari dopo questi pensionati dipendenti rimarranno una minaccia per i risparmi ei redditi per il resto dei dipendenti. Bottom line: I piani DC non vengono forniti con una garanzia.

Cattive decisioni

I partecipanti al piano DC devono affrontare un'altra sfida, forse ancora più grande. Sono responsabili della scelta dei loro investimenti. Mentre gli sponsor del piano possono sostenere che questo renda i dipendenti e dà loro una scelta, la verità è che la maggior parte degli investitori non è buono nella scelta degli investimenti.

Questa verità è sostenuta ad ogni livello da un professionista ad un dilettante. Utilizzando i risultati generati da indici azionari come il S & P 500 come benchmark di successo, è chiaro che gli investitori non fanno buone decisioni. Prendi ad esempio le prestazioni dei professionisti che cercano di replicare la performance degli indici non gestiti. Il fondo Vanguard S & P 500 è forse uno dei fondi più famosi dell'indice nel mercato degli Stati Uniti. Al 31 dicembre 2011 non è riuscito a corrispondere l'andamento dell'indice di riferimento rispetto ai periodi di un anno, di tre anni, di un anno e di dieci anni. Tutti i gestori del fondo avevano bisogno di aggiungere un valore sufficiente a coprire il costo delle loro tariffe legittime basse e tuttavia non erano in grado di farlo. Il loro famoso concorrente, Fidelity Investments, non è andato meglio con i fondi S & P 500 indici. Non solo la matematica confuta l'idea che i fondi indice forniscano prestazioni che corrispondano agli indici che cercano di monitorare, ma rivela anche la verità che anche i fondi indice non sono investimenti passivi, poiché i gestori di fondi impegnano in una gestione attiva nel tentativo di coprire il costo delle loro tasse. Ora, dare un'occhiata a gestori di investimenti professionali che senza scrupoli scelgono titoli al fine di superare i risultati del benchmark.Non lo fanno così bene. In un dato anno, più della metà di loro non soddisfano i loro obiettivi. Considerando il tasso di fallimento per i professionisti, sarebbe irrealistico aspettarsi che il pubblico in generale faccia meglio, e non lo fanno.

Dalbar, un'azienda di ricerca indipendente che valuta i rendimenti degli investitori di fondi comuni, ha sempre dimostrato che sia gli investitori che gli investitori a reddito fisso hanno sottoperformato i più ampi indici. Nell'indagine 2011 di Dalbar, gli investitori azionari hanno ritardato l'S & P 500 di quasi il 1,5% e gli investitori a reddito fisso hanno indebolito l'indice delle obbligazioni di Barclays Aggregate di oltre il 3,5%. Alla fine, se sei un partecipante in pianta DC, il fondamento dei vostri sforzi di risparmio di pensione si basa su una piattaforma con segno di fallimento.

Utili per persone

Quali vantaggi hanno il prestatore di fondi comuni, il custode, la società di compensazione, l'agenzia di trasferimento e una serie di altri funzionari non veduti che gli investitori non lo fanno? Essi vengono pagati anche se il mercato azionario cade.

Dai canoni che gli investitori pagano ai fornitori di fondi comuni a sconti di fondi, pagano gli sponsor del piano, i costi di negoziazione, i costi di cancellazione e di custodia e una serie di altre tasse, il flusso sottostante delle attività è spesso invisibile agli investitori. Alla fine della giornata, le famiglie del fondo e altri funzionari dell'industria vengono pagati, non importa quale sia. Il timing è tutto

Il piano DC è completamente inutile? No, ma fortuna e timing giocano tanto o più di un ruolo nel determinare il successo piuttosto che abilità. La raccolta di magazzino accanto, i mercati dei titoli aumentano e cadono. Se cadono quando un partecipante al piano DC necessita di soldi, il partecipante è fuori dalla fortuna anche se il partecipante batte le probabilità e ha scelto buoni investimenti. Allo stesso modo, se il partecipante al piano sta risparmiando per raggiungere una certa quantità di dollari e non raggiunge tale obiettivo in tempo per passare a investimenti più conservatori, un crollo del mercato azionario può essere devastante. Se un mercato degli orsi colpisce al momento sbagliato, i sogni del pensionato di DC del partecipante di pianificazione scompaiono. D'altra parte, se il partecipante è abbastanza fortunato ad essere nei mercati quando sono in aumento, fortunato abbastanza per fare abbastanza soldi per coprire tutte le spese associate al pensionamento e abbastanza intelligente per tirare tutti quei soldi fuori dal mercato prima di esso crash, il piano DC contribuirebbe effettivamente a coprire i costi di pensionamento.

Conclusione In base al modo in cui le cose sono state elaborate per l'investitore medio, il piano di contributi definito appare più in confronto ai piani pensionistici originali. Guarda i risultati del mercato azionario negli ultimi dieci anni. Guarda i tuoi amici e vicini. I tuoi nonni conoscevano molti pensionati felici. Quante persone sapete chi sono felici in pensione dai loro profitti piani DC? La realtà è che molti partecipanti al piano DC non sono in grado di ritirarsi o devono trovare un modo per generare redditi supplementari perché i loro investimenti non sono riusciti a soddisfare le loro esigenze. Un recente studio di Fidelity Investments ha rivelato che i lavoratori 55 e più anziani avevano un saldo quadrato di 401 (k) di 233,800 dollari nel 2011.Se questi investitori si ritireranno e metteranno tutti i loro soldi in investimenti ad alto rischio (l'unico modo per generare rendimenti decenti), potrebbero essere in grado di generare il 6% all'anno. Quasi circa 14.000 dollari di reddito. Se quegli investitori si fossero investiti con investimenti conservatori, sarebbero fortunati generare l'1% l'anno. Questo arriva a $ 2, 338 in reddito all'anno.

Purtroppo i veri partecipanti al piano di pensione non sono andati così bene negli ultimi anni. Le imprese sono state autorizzate a rinnegare i propri obblighi previdenziali. Dopo una carriera segnata dalla fedeltà all'impresa, i benefici previsti per il piano pensionistico non si materializzano per molti partecipanti al piano DB. Se sei un lavoratore americano, sei tu da solo. Nel frattempo, Wall Street ritorna su, facendo soldi ad ogni passo.