I piani pensionistici a benefici definiti (DB) sono stati la pietra angolare dei benefici per la pensione di datori di lavoro per molti anni. Recentemente, però, le emissioni di solvibilità finanziaria hanno messo in discussione la disponibilità di questi vantaggi.

I piani DB sono sempre sembrati complessi e opachi a molti partecipanti, quindi in questo articolo offriremo alcune idee specifiche per valutare la salute finanziaria del tuo piano. Sorprendentemente, è possibile implementare queste idee abbastanza rapidamente e facilmente.

Fino all'avvento dei piani 401 (k) negli anni '80, i piani a benefici definiti erano il veicolo dominante attraverso il quale i datori di lavoro americani hanno fornito prestazioni pensionistiche ai dipendenti. Secondo il PBGC, il numero di piani DB ha raggiunto il picco alla fine degli anni '80 a più di 112 000.

Tuttavia, nel corso degli anni Sessanta, crollarono diversi piani DB, che strisciavano migliaia di lavoratori senza pensioni promesse. Quando la Studebaker Corporation chiudeva i suoi stabilimenti di produzione automobilistica nel 1963, 7 000 lavoratori persero praticamente tutti i loro benefici per la pensione. Dopo un'ampia analisi, il Congresso ha approvato l'atto di sicurezza del reddito del dipendente del 1974 (ERISA) con un obiettivo primario di tutela dei diritti dei lavoratori nei piani DB. Lo stesso atto ha creato il PBGC come un'agenzia indipendente del governo U. S., per assicurare i benefici del piano DB nel settore privato.

Nel corso degli anni '90, quando i piani 401 (k) sono diventati dominanti, migliaia di piani a benefici definiti sono scomparsi e molti altri sono stati "congelati", il che significa che hanno continuato la copertura solo per i partecipanti esistenti. Tuttavia, i piani di DB hanno ancora significative passività per pagare benefici futuri, insieme a vasti patrimoni. A partire dal quarto trimestre del 2011, l'istituto di investimento società ha riferito che i piani pensionistici federali, statali e locali hanno avuto $ 4. 5 trilioni di attività e piani DB privati ​​avevano $ 2. 4 trilioni. Le riserve di rendita fuori dei conti pensionistici hanno rappresentato un altro $ 1. 6 trilioni. - 13 ->

Buone notizie e cattive notizie

Se stai contando su un piano pensionistico a benefici definiti per una parte della vostra sicurezza finanziaria per la pensione, essere consapevoli di alcune cattive e buone notizie.

Il Bad

I piani pensionistici DB negli Stati Uniti non sono in forma finanziaria sana e alcuni di questi piani non saranno in grado di soddisfare i benefici promessi ai lavoratori in discesa. L'agenzia che garantisce prestazioni nella maggior parte dei piani DB privati, la Pensione Benefit Guaranty Corporation (PBGC), non ha una grande forma finanziaria. Per l'anno fiscale 2011, il PBGC ha aumentato il suo deficit annuale a 26 miliardi di dollari da 23 miliardi di dollari registrati nel 2010. Questo è il più grande deficit della storia della società di 37 anni.

Il buono Sul lato più brillante, se problemi nascono in un piano che promette i tuoi vantaggi, ora hai più abilità che in passato per imparare la verità e pianificare eventuali disfunzioni.Inoltre, se si partecipa a un piano privato DB offerto da un'impresa, le disposizioni della legge sulla protezione della pensione del 2006 (PPA) dovrebbero aumentare le tue probabilità di ricevere il pagamento completo della pensione promesso richiedendo un aumento dei contributi da parte della società che sponsorizza il piano.

Tipi di piani e loro promesse In realtà esistono quattro tipi principali di piani DB negli Stati Uniti:

piani governativi federali - Questi piani riguardano i dipendenti del servizio civile, il personale militare in pensione e alcuni lavoratori ferroviari in pensione . I benefici promessi sono sostenuti da un finanziamento sicuro (in gran parte il debito di U. S. Treasury) e dalla potenza fiscale del governo U. S. Poiché questi sono considerati i piani DB più sicuri negli U. S., non verranno menzionati più avanti in questo articolo.

Piani statali e locali - Questi piani riguardano i dipendenti del governo statale e locale, gli insegnanti, la polizia, i vigili del fuoco e gli operatori sanitari. Il più grande gruppo commerciale di questi piani, la Conferenza Nazionale sui sistemi di pensionamento dipendenti pubblici (NCPERS) include 500 fondi pubblici con più di 14 milioni di partecipanti attivi.

• I piani privati ​​per i singoli datori di lavoro - La stragrande maggioranza dei piani "privati" offerti dalle aziende rientrano in questa categoria, con circa 26.000 progetti U.s che coprono più di 30 milioni di partecipanti, secondo il PBGC. Tre livelli di supporto per la sicurezza beneficiano delle promesse di questi piani:
• attività e risultati di investimento contributi che i datori di lavoro devono fare per mantenere piani finanziati
• garanzie fornite dal PBGC nel caso in cui questi piani non siano in grado di soddisfare obblighi Piani multiemployer privati ​​
  1. - Questi piani sono negoziati da sindacati per conto di lavoratori in più aziende. Sono costantemente in declino e dal 2010 assicura circa 1, 460, rappresentando circa 10 milioni di partecipanti, secondo il PBGC. A partire dal 2008, la posizione netta del programma multiemployer è diminuita di 396 milioni di dollari, aumentando il disavanzo del programma a 869 milioni di dollari. Essi hanno lo stesso supporto a tre zampe come i piani privati ​​del singolo datore di lavoro, ad eccezione dei contributi fatti da più datori di lavoro.
  2. Informazioni di base
  3. Il posto migliore per iniziare a controllare la salute del piano è l'informazione di base che il piano è necessario fornire.
• Il Dipartimento del Lavoro U. fornisce una guida online gratuita chiamata Che cosa dovresti sapere sul tuo piano di pensionamento

. Le informazioni più importanti sono le tabelle 5 e 6 che descrivono le informazioni chiave che l'amministratore del piano deve fornire automaticamente (tabella 5) e su richiesta scritta (tabella 6). Documenti come il piano di riepilogo (SPD), la relazione annuale di rendicontazione (SAR) e l'indennità di prestazione individuale spiegano questioni come quando e come i tuoi vantaggi diventano attribuiti e quando si qualifica per iniziare a ricevere pagamenti. Al fine di valutare la salute del piano, il documento più importante è la relazione annuale (modulo 5500). ERISA richiede che questo documento venga archiviato da tutti i piani privati ​​entro sette mesi dalla fine dell'anno del piano e deve essere fornito ai partecipanti entro 30 giorni dal partecipante che fornisce una richiesta scritta per una copia. Comprendere il finanziamento del piano

Un piano a benefici definiti è considerato adeguatamente finanziato se le sue attività corrispondono o superano il valore scontato delle sue future passività. La maggior parte delle attività possono essere valutate con precisione, ma la valutazione delle passività è molto più complessa. Eseguita da un attuario qualificato, la valutazione della responsabilità deve includere una stima di quanti partecipanti potranno beneficiare di prestazioni e di quanto tempo questi partecipanti possono vivere. Ma forse la variabile più importante per determinare le passività di un piano è il costo del denaro o del "tasso di sconto". Prima del 2004, erano necessari piani di DB per utilizzare il rendimento sulle obbligazioni 30 anni di U. S. Treasury. Il PPA ha chiarito che entrambi i tassi di sconto a breve e lungo termine devono essere miscelati, sulla base della scadenza dei dati demografici del partecipante di un piano. In una curva di rendimento normale, i tassi a lungo termine sono superiori a quelli a breve termine - e minore è il tasso di sconto utilizzato da un piano, più saranno valide le sue passività future. Quindi, il requisito del PPA di utilizzare tassi a breve termine per scontare passività a breve termine potrebbe comportare un aumento delle passività dichiarate per alcuni piani. Questo, a sua volta, potrebbe causare questi piani a mancare di finanziamenti adeguati. (Per leggere di più sulle curve dei rendimenti e sui loro usi, vedere il nostro Bond Basics Tutorial

.) Un rapporto di finanziamento DB "misura le attività divise per passività. Al culmine del mercato azionario del toro nel 2000, tutti i piani per singoli datori di lavoro assicurati da PBGC avevano un rapporto di finanziamento combinato pari al 144%. Complessivamente, le loro attività hanno superato le loro passività per 565 miliardi di dollari. Tuttavia, questi piani sono stati fortemente colpiti dal mercato degli orsi del 2000-2002, e il loro rapporto di finanziamento combinato è sceso all'81% nel 2009. Sono stati cumulati 352 miliardi di dollari nel rosso dal 2009, secondo la PBGC.

Per tutti i piani multiemployed assicurati, il PBGC ha riportato nel 2009 che il rapporto di finanziamento è stato appena il 48%, rappresentando una mancanza di attività di 354 miliardi di dollari. Una stima prudente quindi sarebbe che tutti i piani sostenuti dalla PBGC dispongano attualmente di circa 400 miliardi di dollari di passività rispetto alle attività. Il tuo piano è sottofinanziato? Secondo il PPA, i piani DB privati ​​che sono sostanzialmente insufficienti devono soddisfare requisiti speciali per il finanziamento accelerato e la divulgazione delle carenze al PBGC. Entro il 2011, tutti i piani DB privati ​​hanno perseguito il pieno finanziamento (100%) ammortizzando eventuali mancanze nei sette anni e aumentando di conseguenza i contributi pianificati. Questo requisito è stato più difficile per le aziende in contanti e non redditizie che già dispongono di piani insufficienti. Qualsiasi rallentamento significativo nel mercato azionario potrebbe portare a ulteriori errori di piano. Di conseguenza, le informazioni importanti che desideri sapere sul tuo piano sono:

il suo attuale rapporto di finanziamento

i piani del sponsor per compensare eventuali mancanze in questo rapporto con contributi aggiuntivi

la parte delle attività del piano esposte volatilità del mercato azionario Se il tuo piano è sostanzialmente insufficiente, dovresti valutare se la tua azienda è finanziariamente abbastanza forte da fare i contributi supplementari richiesti dal PPA per portarlo fino al 100%.Se il tuo piano è sostanzialmente insufficiente, la tua azienda non è finanziariamente forte e il mercato azionario si rifiuta, la tua prossima tappa potrebbe essere quella di fare affidamento sul PBGC come garante dei tuoi vantaggi.

• Stato dello PBGC
• "Il PBGC è responsabile delle pensioni di 1. 3 milioni di americani, ma non disponiamo attualmente delle risorse per mantenere tutti i nostri impegni futuri". Nel febbraio del 2003, il direttore del PBGC, Charles E. F. Millard, ha reso questa dichiarazione stupefacente e sincera per introdurre un grande cambiamento nel modo in cui la sua agenzia investe i suoi 55 miliardi di dollari in beni. Dato questo stato vulnerabile, si potrebbe pensare che il direttore Millard stava annunciando un piano per ridurre l'esposizione delle attività del PBGC alla volatilità del mercato finanziario. Il Millard ha introdotto una strategia volta a prendere una scommessa molto più grande sul mercato azionario e "investimenti alternativi" (soprattutto hedge funds e commodities). La nuova strategia aumenterà le allocazioni di PBGC a queste classi dal 28% nel 2007 al 45% in azioni e 10% in alternativa (55% in totale) nel tempo. Con il doppio degli asset PBGC in ultima analisi esposti a classi asset rischiose, gli individui che contano sulla protezione PBGC per la sicurezza del pensionamento dovrebbero sperare che queste classi svolgano bene in futuro.
• Non proprio. Il PBGC offre vantaggi per circa 3,800 piani DB che ha assunto. Pertanto, funziona come un grande piano DB stesso. Alla fine dell'anno fiscale 2011, il rapporto di finanziamento del PBGC era solo 77. 2%, il che significava che doveva circa 20 miliardi di dollari maggiori nelle passività di quanto avesse nelle attività. Per riempire questa mancanza, anche nel migliore dei casi, i partecipanti dovrebbero sapere che il PBGC non protegge tutti i vantaggi dei piani DB persi. Per l'anno 2011, l'importo massimo che l'agenzia garantisce nei piani per singoli datori di lavoro è una rendita annuale di $ 4, 500 al mese ($ 54.000 ogni anno) a partire dall'età di 65 anni. I massimi benefici pagati in due vite o all'inizio del 65 sono diminuiti. Nei piani multiemployer, il massimo è di $ 35. 75 al mese moltiplicato per gli anni di servizio accreditato ($ 35. 75 x 30 anni = $ 1, 072 al mese).

Il PBGC è chiaramente vulnerabile a una grave recessione dell'economia U. S. che avrebbe causato molti piani DB privati ​​a fallire. Il PBGC è anche vulnerabile a difficoltà strutturali in settori specifici con storie di guasti e bassi rapporti di finanziamento del piano. Storicamente, due industrie - il trasporto aereo ei metalli primari - hanno rappresentato il 75% dei crediti del singolo datore di lavoro del PBGC. L'industria automobilistica può essere il suo prossimo grande tallone d'Achille.

È possibile accedere alle informazioni sul riepilogo del numero di piani e dei lavoratori che il PBGC protegge nel proprio stato sul sito web PBGC. Controllo di garanzie del programma di stato / locale

Nei piani di DB statali / locali, non c'è un garante uniforme come il PBGC in piedi dietro le promesse a pagare i benefici. Se una città o una contea scompare e non può pagare prestazioni pensionistiche, i partecipanti devono guardare a statuire statuto per il sollievo. Qui avrebbero trovato un labirinto di legalese.

In alcuni Stati, la legge è chiaramente favorevole per i pensionati dichiarando: "L'adesione ai sistemi di pensionamento dei dipendenti dello Stato o delle sue suddivisioni politiche costituisce una relazione contrattuale.I vantaggi accumulati di questi sistemi non devono essere diminuiti o compromessi. "Questa lingua richiede allo Stato di utilizzare il proprio potere fiscale per ottenere eventuali prestazioni pensionistiche, se necessario. il diritto contrattuale nei confronti dello Stato, tra Stati che non prevedono protezioni costituzionali o statutarie, ma hanno forti precedenti di diritto giuridico che tutelano le pensioni pubbliche. facendo un po 'di compiti a casa, puoi decidere quanta parte del tuo "ranch" vuoi scommettere sulle promesse del piano DB. Se lavori per una società forte e crescente in un'industria sana e il tuo piano è vicino o al di sopra di un rapporto di finanziamento del 100% , non ti preoccupare troppo.Se il tuo datore di lavoro è in pericolo di andare in rottura, allora puoi essere costretto a rientrare nel PBGC per piani privati ​​o garanzie statali per piani statali / locali. lo status di questi programmi di backstop prima di raggiungere la pensione, in modo da poter pianificare un reddito che non sarà interrotto da qualsiasi downturn o disappointment.