Chesapeake Energy Corp. (NYSE: CHK CHKChesapeake Energy Corp3. 96 + 5. 75% creata con Highstock 4. 2. 6 ) ha ottenuto il 93% mesi, a partire dal mese di agosto 2016. Chesapeake è nel bel mezzo di un ritorno straordinario dall'inizio del fallimento all'inizio del 2016, quando la società si è lottata con onerous carichi di debito e prezzi di energia in calo e molti hanno aspettato di dichiarare fallimento. Mentre questi timori sono scomparsi, il titolo è salito più in alto.

Chesapeake è diventato uno dei produttori dominanti di gas naturale con la sua aggressiva espansione e le tecniche pionieristiche per estrarre gas naturale. Infatti, è stata una delle prime aziende a iniziare a trarsi nel Marcellus Shale. La società si è estesa troppo a causa di un debito troppo elevato nel corso del boom della produzione di gas naturale e si è trovato incapace di rispettare gli obblighi a breve termine quando i prezzi del gas naturale hanno craterizzato. In qualche modo, Chesapeake è stata vittima del proprio successo, poiché il trapianto ha portato ad un basso costo di produzione che ha portato ad un afflusso di concorrenti. A loro volta, i costi sono aumentati con l'aumento della domanda di lavoratori e imprenditori. A lungo termine, l'aumento della produzione ha determinato un calo dei prezzi.

Il principale catalizzatore del rally dei prezzi delle azioni di Chesapeake è stato il recupero dei prezzi del gas naturale, che sono aumentati del 60% negli ultimi sei mesi. Il rally ha alleviato lo stress di bilancio di Chesapeake, in quanto ha aumentato il valore dei diritti di foratura, delle partecipazioni e delle riserve della società. Questa ridotta preoccupazione tra gli investitori di credito che Chesapeake era insolvente, e quindi ha aumentato la fiducia nel prezzo delle azioni della società.

Inoltre, le tendenze a più lungo termine sembrano supportare i prezzi del gas naturale più elevati, dal momento che il mercato degli orsi dei prezzi dell'energia ha comportato un calo annuo del 15% della produzione di gas naturale nel 2016, sulla base di indagini US Energy Information Administration (EIA). Questo si confronta con un tripling della produzione di gas di scisto tra il 2010 e il 2015. Mentre la produzione declina, il consumo di gas naturale continua ad aumentare, soprattutto in quanto le normative EPA portano le centrali elettriche a passare dal carbone al gas naturale.

Ristrutturazione del debito

Mentre la produzione in diminuzione e il consumo in aumento sono potenti catalizzatori a lungo termine per Chesapeake, non hanno senso se l'azienda è costretta a dichiarare fallimento perché non può soddisfare i costi a breve termine e pagamenti di debito. L'azienda è stata in grado di evitare questo risultato accettando di impegnare quasi tutti i suoi beni come garanzia per garantire una linea di credito da 4 miliardi di dollari. Inoltre, è stato in grado di vendere un certo numero di attività al di sopra dei loro prezzi di mercato, indicando che le attività sul bilancio possono essere sottovalutate.

Chesapeake ha usato questi proventi per ritirare alcuni dei suoi debiti più gravosi. Il mercato ha reagito molto favorevolmente a questi sviluppi. Ad esempio, le obbligazioni che scadono nel marzo 2023 sono salite del 20% e il prezzo delle azioni di Chesapeake è salito del 60% nei prossimi due giorni di negoziazione. L'aumento commissario del credito e del patrimonio netto è stato un segnale che i fondamentali a breve e lungo termine sono migliorati con la nuova linea di credito e l'alleggerimento degli obblighi a breve termine. In sostanza, Chesapeake aveva acquistato più tempo per fissare il proprio bilancio e diventare positivo per il flusso di cassa.

Riduzione dei costi

Chesapeake ha ridotto i costi di quasi il 30% rispetto all'anno precedente, avvolgendo alcune delle sue produzioni più costose, risparmiando dal debito ristrutturato e migliorando le operazioni. Oltre ai negoziati con i creditori, la società ha iniziato i colloqui con i propri fornitori e contraenti per ridurre i costi. Molti di questi contratti sono stati firmati durante l'altezza del boom nella produzione di gas naturale, quando vi era una forte domanda di lavoratori e imprenditori nei campi di gas naturale. La riduzione della produzione ha portato alla domanda diminuita, e Chesapeake è riuscito a trarre vantaggio.