CHKChesapeake Energy Corp. 74 + 2. 19% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) è il secondo più grande naturale produttore di gas negli Stati Uniti dietro Exxon Mobil. La sua produzione di gas naturale ha superato i 1.095 miliardi di metri cubi (bcf) nel 2014. Chesapeake produce anche liquidi di petrolio e gas naturale (NGL) ma in volumi molto più piccoli. I prezzi del gas naturale erano già depressi nel 2014 e, in media, Chesapeake ha ricevuto $ 2. 54 per milione piedi cubici (Mcf). Le vendite di gas naturale dell'azienda ammontano a $ 2. 777 miliardi, circa il 25% in meno rispetto alle vendite di una quantità minore di petrolio. Le sue vendite petrolifere sono state costituite da soli 42 milioni di barili (MMbbl), circa un quarto del volume di produzione di gas a base di barile di equivalente petrolifero (BOE).

Quando un'operazione più grande che è finanziata in gran parte sta tornando meno, c'è un problema di redditività. Le operazioni di petrolio e di NGL di Chesapeake potrebbero essere più redditizie, ma in poche dimensioni, non possono compensare perdite di gas naturale sostanziali. Rispetto al 2014, il prezzo del petrolio è anche in difficoltà, con conseguente diminuzione delle vendite di petrolio. Il carico di debito più pesante di Chesapeake sta aggravando la situazione. Gli impieghi aggressivi del debito potrebbero essere stati auspicati per aumentare i rendimenti quando le operazioni sono state redditizie. Poiché le perdite iniziano a crescere e la pressione del debito sta compilando, il valore delle azioni di un'azienda potrebbe evaporarsi rapidamente.

Margine operativo

Il fatturato trimestrale di Chesapeake è diminuito dall'inizio del 2015 di quasi il 50% rispetto ai livelli del 2014, con un calo dei prezzi del gas naturale e del petrolio. Nel frattempo, i picchi di guadagno delle attività e le spese insolite a causa dei mercati dell'energia depressi hanno aggiunto maggiormente le spese operative della società. La combinazione di diminuzione delle entrate e delle maggiori spese ha portato a perdite operative trimestrali consecutive nei primi tre trimestri del 2015 per Chesapeake. Il margine operativo della società è di -109. 5% per i 12 mesi che terminano il 30 settembre 2015, indicando gravi perdite in quanto le entrate non coprivano neanche la metà della sua spesa totale di funzionamento.

Per finanziare le proprie risorse energetiche in espansione e successivi investimenti di capitale negli sviluppi del progetto, Chesapeake ha emesso un debito a lungo termine di circa 20 miliardi di dollari l'anno dal 2010 al 2012 quando i prezzi dell'energia erano molto più alti di quelli del 2016. Il tasso di utilizzo del debito a lungo termine è sceso a circa 10 miliardi di dollari l'anno tra il 2013 e il 2014. L'accumulazione dell'emissione di debiti nel corso degli anni ha lasciato Chesapeake con un carico di debito molto più pesante di i suoi coetanei e l'industria nel suo complesso. A partire dal 30 settembre 2015, il rapporto debito / capitale a lungo termine di Chesapeake (D / E) è 2.5, rispetto a 0. 9 per i coetanei e 0. 8 per la media del settore.

Con la diminuzione delle entrate e nessun guadagno da tardi, la società è finanziata a coprire i pagamenti degli interessi e ottenere fondi pronti per il debito di scadenza. Per preservare la liquidità, Chesapeake ha sospeso i dividendi trimestrali preferenziali, efficaci il 22 gennaio 2016. Inoltre, per ridurre l'onere del debito, la società ha proposto agli obbligazionisti di scambiare il loro debito minore, o obbligazioni non garantite, per note più alte con titoli in cambio per scadenze più lunghe. Ma senza ritirarsi di qualche debito, il rapporto di D / E di Chesapeake può diventare ancora più elevato quando altre perdite restringono ulteriormente la propria base patrimoniale.

rapporto prezzo / libro

chiusura a $ 3. 51 il 18 gennaio 2016, il titolo di Chesapeake ha perso l'88% del suo valore dal 30 giugno 2014, quando l'azione ha raggiunto un livello intermedio di $ 29. 50 prima del suo crollo totale tra la corrente di mercato dell'energia. Gli investitori valutano un titolo valutando le prestazioni delle entrate top-line di un'azienda e degli utili inferiori, entrambi mancanti per Chesapeake.

Tre perdite trimestrali nel 2015 hanno ridotto il patrimonio complessivo della società da 16 dollari. 903 miliardi alla fine del 2014 a $ 4. 282 miliardi il 30 settembre 2015, pari a 6 dollari. 46 per azione. A partire dal 18 gennaio 2016, il titolo di Chesapeake ha un rapporto prezzo / libro (P / B) di 0, 54, uno sconto del 46% sul valore di mercato al valore del patrimonio netto. Tale rapporto di P / B basso, suggerisce che gli investitori stanno ulteriormente scontando le future performance finanziarie di Chesapeake con l'aspettativa che le sue condizioni di business non possano migliorare in qualsiasi momento.