Il rendiconto finanziario è uno dei documenti finanziari più importanti, ma spesso trascurati. Nella sua interezza, consente a un individuo, sia che sia analista, cliente, prestatore di credito o revisore, di imparare le fonti e gli usi del denaro di un'impresa. Senza una corretta gestione del denaro e indipendentemente da quanto velocemente le vendite di un'impresa oi profitti riportati sul conto economico crescano, un'impresa non può sopravvivere senza accertarsi che richiede più liquidità di quanto non invia la porta. Quando si analizza la dichiarazione di flussi di cassa di un'impresa, è importante considerare ciascuna delle varie sezioni che contribuiscono alla variazione complessiva della posizione in contanti. In molti casi, un'azienda può avere un flusso di cassa complessivo negativo per un determinato trimestre, ma se la società può generare flussi di cassa positivi dalle sue attività commerciali, il flusso di cassa complessivo negativo non è necessariamente una cosa negativa. Di seguito riportiamo il flusso di cassa da attività di finanziamento, una delle tre categorie primarie nel rendiconto dei flussi di cassa.

L'introduzione del flusso di cassa da attività di finanziamento

L'attività di finanziamento del rendiconto finanziario si focalizza sul modo in cui una società solleva capitale e lo paga agli investitori attraverso i mercati dei capitali. Queste attività comprendono anche il pagamento di dividendi in contanti, l'aggiunta o la modifica di prestiti, l'emissione e la vendita di più titoli. Questa sezione della dichiarazione dei flussi di cassa misura il flusso di denaro tra un'impresa ei suoi proprietari e creditori. Un numero positivo sta per indicare che il denaro è entrato in azienda, che aumenta i suoi livelli patrimoniali. Una cifra negativa indica quando la società ha pagato il capitale, come il pagamento di debiti a lungo termine o la concessione di dividendi agli azionisti.

Esempi di flussi di cassa più frequenti derivanti da attività di finanziamento di un'impresa sono:

Ricevere contanti da emissione di azioni o spendere liquidità per riacquistare azioni

• Ricevere denaro da emettere debito o pagare debiti
• Pagare dividendi di cassa agli azionisti
• Ricavi da dipendenti che esercitano stock options
• Ricevere denaro da emettere titoli ibridi, come il debito convertibile

Per illustrare in modo più chiaro, ecco una dichiarazione effettiva del flusso di cassa che copre tre anni di attività finanziarie per la società Covanta Holdings (NYSE: CVA

CVACovanta Holding Corp. 63). creata con Highstock 4. 2. 6 ), che è molto attiva nei mercati dei capitali e nella raccolta di capitali: Nel deposito 10-K del 2012 con la Securities Exchange Commission ( SEC), Covanta fornisce un riepilogo delle sue attività di liquidità e di capitale. Dichiara di aver riacquistato 5,3 milioni di azioni proprie con un costo medio di 16 dollari.55 per azione, che aggiunge agli 88 milioni di dollari del suddetto piano di finanziamento del finanziamento sopra indicato. Inoltre ha pagato 90 milioni di dollari dividendi agli azionisti, incluso il versamento anticipato dei dividendi del primo trimestre 2013 per aiutare gli azionisti a causa del fatto che le imposte sui dividendi sono aumentate nel 2013. E come si vede sopra, ha aumentato più di 1 miliardo di dollari nel debito a lungo termine, derivante da un mix di un credito creditizio senior che dovrà essere pagato nel 2017 e il prestito a termine nel 2019. Ha utilizzato alcuni di questi proventi per pagare un prestito passato. Riepilogava che il denaro netto utilizzato nel corso del 2012 è stato di 115 milioni di dollari che "è stato principalmente guidato da riduzioni comuni di azioni ordinarie, parzialmente compensate dai maggiori dividendi in denaro versati agli azionisti e dal rifinanziamento del debito corporate per il 2012 e dal rifinanziamento del debito di progetto. “

IFRS Vs. GAAP

U. Le imprese a base di S. sono tenute a segnalare ai principi contabili generalmente accettati o GAAP. Gli International Financial Reporting Standards (IFRS) sono basati sulle imprese esterne all'U. Sotto sono alcune delle differenze fondamentali tra le norme, che si basano su alcune scelte categoriche differenti per gli elementi di flusso di cassa. Queste sono semplicemente le differenze di categoria che gli investitori devono essere resi noti quando analizzano e confrontano le dichiarazioni di flusso di cassa di una ditta U. S. con un'impresa all'estero.

Come si riferiscono alcune voci dello stato patrimoniale a questa sezione del flusso di cassa?

L'analisi del rendiconto finanziario è estremamente preziosa in quanto prevede una riconciliazione del denaro iniziale e finale in bilancio. Questa analisi è difficile per la maggior parte delle società quotate in borsa a causa delle migliaia di elementi pubblicitari che possono entrare nei bilanci, ma la teoria è importante per capire. Il flusso di cassa da attività finanziaria di un'azienda è tipicamente correlato alle sezioni del debito azionario e del debito a lungo termine dello stato patrimoniale. Uno dei posti migliori per osservare le variazioni nella sezione finanziamento dal flusso di cassa è nel conto economico consolidato. Ecco i numeri di Covanta:

La riacquisto comune di 88 milioni di dollari, che è anche sul rendiconto finanziario che abbiamo visto in precedenza, è suddiviso in un capitale versato e nella riduzione delle profitti accumulate, nonché un decremento di un milione di dollari in azioni proprie. Nel bilancio di Covanta, il saldo delle azioni proprie è diminuito di 1 milione di dollari, dimostrando l'interazione di tutti i principali rendiconti finanziari.

Per riassumere gli altri legami tra il bilancio di un'impresa e il flusso di cassa derivante dalle attività di finanziamento, le variazioni del debito a lungo termine possono essere trovate sul bilancio, nonché le note al bilancio. I dividendi pagati possono essere calcolati a partire dall'accantonamento iniziale degli utili trattenuti dal bilancio, aggiungendo il reddito netto e sottraendo il valore finale degli utili a nuovo sul bilancio. Ciò equivale a dividendi pagati durante l'anno, che si trova sul rendiconto finanziario in attività di finanziamento.

Cosa devono fare attenzione agli investitori / analisti quando esaminano questa sezione?

Un investitore vuole analizzare attentamente quanto e quanto spesso un'azienda solleva il capitale e le fonti del capitale. Ad esempio, una società che si basa fortemente su investitori esterni per grandi e frequenti infusioni di cassa potrebbe diventare un problema se i mercati dei capitali si bloccano, come hanno fatto durante la crisi del credito nel 2007. È anche importante determinare il calendario di maturità per il debito sollevato. L'aumento dell'equità è generalmente visto come l'accesso a un capitale stabile e lungo termine. Lo stesso si può dire per il debito a lungo termine, che dà una flessibilità aziendale a pagare il debito (o off) in un periodo più lungo. Il debito a breve termine può essere più di un peso perché deve essere restituito prima.

Tornando nuovamente a Covanta, l'impresa deve avere accesso a un capitale stabile e a lungo termine perché le strutture di spreco di energia che costruisce costano milioni di dollari e sono contratti con governi e comuni locali che possono durare per un decennio o Di Più. L'energia fornita (nella maggior parte dei casi, il vapore viene generato dalla combustione dei rifiuti e dei rifiuti connessi) viene venduta anche sotto contratti energetici a lungo termine. Come tale, la parte finanziaria delle sue dichiarazioni di flusso di cassa è molto pertinente per come costruisce le piante e aumenta i fondi per farlo da molti anni.

La linea di fondo

Nella sua forma di base, le attività di finanziamento su un rendiconto finanziario forniscono grandi dettagli su come un'azienda prenda in prestito e rimborsa denaro, emette azioni e paga dividendi. Il flusso di cassa di un'impresa da attività di finanziamento si riferisce a come funziona con i mercati dei capitali e gli investitori. Attraverso questa sezione di un rendiconto di flussi di cassa, un investitore può apprendere quanto spesso (e in quali importi) un'azienda solleva capitale da fonti di debito e equity, nonché come paga questi elementi nel tempo.