Il bancario d'investimento potrebbe non essere più la prima scelta indiscussa per i migliori e più brillanti (leggi "Banche? No, grazie!" Di The Economist). Invece di trasferirsi in banca d'investimento, molti laureati adesso optano per la carriera nella consulenza di gestione, nella tecnologia o nell'avvio delle proprie iniziative (vedi questo articolo di Bloomberg). Mentre il fascino dell'investimento bancario può essere ridotto, per molti studenti di finanza, rimane ancora la scelta di carriera più alta con la ricerca di equità che arriva un secondo lontano. La ricerca di equità è talvolta considerata come il cugino nonglamoroso, più basso pagato del banking investment banking. La realtà, tuttavia, è diversa da questa percezione diffusa. Per aiutarti a formulare il proprio parere, ecco un confronto di ricerca equity e investment banking in dieci aree chiave. (Nota: per ricerca di azioni, si intende la ricerca sul lato vendita che viene condotta dai dipartimenti di ricerca di broker-rivenditori.)

1. Equilibrio vita-vita : la ricerca sull'equity è il vincitore chiaro qui. Anche se i giorni di 12 ore sono la norma per i soci associati e gli analisti di ricerca di azioni, ci sono almeno fasi di calma relativa. I momenti più trafficati includono l'avvio di una copertura su un settore o una stagione specifica di stock e di guadagno, quando le relazioni sulle redditi aziendali vanno analizzate rapidamente. Le ore di investimento bancario sono quasi sempre brutali, con settimane lavorative da 90 a 100 ore abbastanza comuni per gli analisti di investment banking (il più basso sul palo totem). C'è stata una sfida crescente contro le ore atroce richieste dagli analisti di investimenti bancari, soprattutto dopo la tragica morte di tre banchieri junior negli ultimi anni. Anche se questo ha portato a una serie di aziende di Wall Street che limitano il numero di ore lavorate dai banchieri junior, queste restrizioni potrebbero fare poco per cambiare la cultura "duro lavoro, duro" della banca d'investimento. La denuncia più comune di coloro che hanno rinunciato all'investimento bancario è che la totale mancanza di equilibrio tra vita professionale e vita porta a burnout. Quel reclamo è raramente sentito da coloro che sono impiegati nella ricerca sul patrimonio netto.
2. Visibilità : la ricerca di equità è anche il vincitore in questo settore. Gli associati e gli analisti junior ricevono spesso il riconoscimento per il loro lavoro nominandosi in rapporti di ricerca distribuiti a forza vendita, clienti e media. Dal momento che gli anziani analisti sono riconosciuti esperti sulle aziende che coprono in un settore, sono ricercati dai media per commentare queste società dopo aver riportato i guadagni o annunciare uno sviluppo materiale. I banchieri d'investimento, d'altra parte, faticano in una relativa oscurità a livello junior. Tuttavia, la loro visibilità aumenta notevolmente salendo sulla scala delle banche d'investimento, specialmente se fanno parte di una squadra che lavora su grandi e prestigiose offerte.
3. Avanzamento : il settore bancario d'investimento vince in questa area. C'è un percorso chiaro con tempi definiti per la progressione della carriera nel settore degli investimenti. Questo inizia con la posizione dell'analista (2-3 anni) (per maggiori informazioni su Come diventare un analista della Banca d'Investimento), poi si trasferisce in una posizione associata (3+ anni), dopo di che è in linea per diventare vicepresidente e alla fine direttore o amministratore delegato. Il percorso di carriera nella ricerca del patrimonio netto è meno chiaramente definito, ma in genere va come segue: associato, analista, analista senior e infine vice presidente o direttore della ricerca. All'interno dell'azienda, però, i banchieri di investimento probabilmente hanno migliori prospettive per raggiungere il massimo, dal momento che sono gestori e gestiscono rapporti con i maggiori clienti della società. Gli analisti di ricerca, d'altra parte, possono essere considerati come crunchers di numero che non hanno la stessa capacità di portare grandi affari.
4. Funzioni lavoro : probabilmente anche le banche d'investimento possono vincere, sebbene solo nel lungo periodo. Gli associati di ricerca di equità partono facendo un sacco di modellazione e analisi finanziaria sotto la supervisione dell'analista che è responsabile della copertura di un settore o di un gruppo specifico. Ma i soci inoltre comunicano in misura limitata con i clienti di buy-side, la gestione superiore delle aziende sotto copertura e gli operatori e venditori della ditta. Col passare del tempo, le loro responsabilità si evolvono a una modellazione meno finanziaria e un maggiore grado di scrittura di report e formulazione di opinioni e tesi di investimento. Tuttavia, non esiste una grande variabilità nelle funzioni di lavoro di associati e analisti. Ciò che varia è il tempo relativo speso per queste funzioni. I banchieri d'investimento, invece, trascorrono i primi due anni di carriera immersi nella modellazione finanziaria, nell'analisi comparativa e nella preparazione di presentazioni e presentazioni di PowerPoint. Ma quando si alzano la scaletta, ottengono l'opportunità di lavorare su affari interessanti come fusioni e acquisizioni o offerte pubbliche iniziali. Gli analisti di ricerca solo occasionalmente ottengono questa opportunità, quando vengono portati "sul muro" (il "muro" si riferisce alla separazione obbligatoria tra banca d'investimento e ricerca) per assistere ad un accordo specifico che coinvolge un'azienda che conosce dentro di fuori.
5. Denominazioni : La differenza qui si abbassa alla designazione del Financial Analyst (CFA) o al Master of Business Administration (MBA). Il CFA, ampiamente considerato come il gold standard per l'analisi della sicurezza, è diventato quasi obbligatorio per chiunque desideri perseguire una carriera nella ricerca sul patrimonio. Ma mentre il CFA può essere completato ad una frazione del costo di un programma MBA, è un programma arduo che richiede un grande impegno in molti anni. Essendo un programma di auto-studio, la CFA non fornisce una rete professionale istantanea come una classe MBA. Il curriculum MBA, d'altra parte, in virtù di essere più orientato agli affari e meno orientato agli investimenti rispetto al CFA, lo rende più adatto alla professione di investment banking.Tuttavia, la concorrenza per entrare nelle migliori scuole di business - dove è la maggior parte delle imprese di Wall Street affittano i loro collaboratori - è intensa.
6. Set di abilità : Come si è già notato, la modellazione finanziaria e l'analisi approfondita sono le seguenti: (Per ulteriori informazioni, consultare la sezione CFA, MBA o entrambi e MBA o CFA: quale è la cosa migliore per una carriera in finanza. comune sia ai banchieri di investimento che agli analisti della ricerca nelle fasi iniziali delle loro carriere. In seguito, le competenze si differenziano, con i banchieri d'investimento necessari per essere esperti nelle operazioni di chiusura, gestire transazioni di grandi dimensioni e gestire le relazioni con i clienti. D'altra parte, gli analisti di ricerca devono essere efficaci sia dalla comunicazione verbale che scritta e hanno la capacità di prendere decisioni equilibrate basate su analisi rigorose e due diligence.
7. Opportunità esterne : gli analisti di ricerca di successo ei banchieri d'investimento generalmente non hanno carenze di opportunità esterne a causa della loro esperienza, delle loro conoscenze e delle loro competenze. Gli analisti di ricerca probabilmente gravitano verso il buy-side (ad esempio, gestori di denaro, hedge funds e fondi pensione) mentre i banchieri di investimento stagionati si uniscono a società di private equity o venture capital.
8. Barriere all'entrata : sia la ricerca sull'investimento che la ricerca sul patrimonio sono aree difficili da entrare, ma le barriere all'ingresso possono essere leggermente più basse per la ricerca sul patrimonio. Mentre non è raro vedere un professionista con un certo numero di anni di esperienza in un settore o area specifica associarsi ad una società di vendita come analista di patrimonio o senior analista, questo accade raramente nel settore degli investimenti bancari.
9. Conflitti di interesse : sebbene i banchieri di investimento e gli analisti di ricerca debbano allontanarsi dai conflitti di interesse, questo è un problema più grande della ricerca sul patrimonio che nel settore degli investimenti bancari. Questo è stato evidenziato dalle azioni di esecuzione della Commissione U.S. Securities and Exchange Commission contro dieci principali società di Wall Street e analisti di due stelle nel 2003, riguardanti i conflitti degli analisti durante il boom e il busto di telecom / dot-com dei tardi anni '90 e nei primi anni '2000. Sotto l'accordo, le imprese hanno pagato disgorgement e sanzioni civili per un totale di $ 875 milioni, tra i più elevati mai imposti nelle azioni di esecuzione di titoli civili. Le 10 imprese dovevano anche accettare di intraprendere una serie di riforme strutturali volte a separare completamente le armi di ricerca e di investimento.
10. Compensazione : sia la ricerca in materia di investimenti bancari che di ricerca sul capitale sono ben pagate professioni, ma nel corso del tempo, l'investimento bancario è una scelta di carriera molto più redditizia. I banchieri d'investimento hanno diritto a bonus elevati perché sono direttamente coinvolti in operazioni che generano milioni di entrate per le loro imprese. Gli analisti di ricerca, invece, generano indirettamente ricavi attraverso attività di vendita e di negoziazione che si basano sulle loro raccomandazioni. La reputazione di un reparto di ricerca di un'impresa può essere un fattore significativo nell'oscillazione della decisione di una società quando si sceglie un sottoscrittore quando deve raccogliere il capitale. Ma sebbene l'impresa di investimento può fare un importo sostanziale attraverso commissioni e commissioni di sottoscrizione, gli analisti di ricerca sono vietati di essere compensati direttamente o indirettamente dai ricavi delle banche d'investimento.Al contrario, gli analisti di ricerca vengono compensati oltre i loro salari da un pool di bonus. Questi bonus periodici sono determinati da un certo numero di fattori tra cui attività di negoziazione basate sulle raccomandazioni degli analisti, il successo di tali raccomandazioni, la redditività dell'azienda e la sua divisione dei mercati dei capitali e le classifiche sul buy-side. Tuttavia, i banchieri di investimenti a livello iniziale possono ricevere un compenso totale che può essere compreso tra il 20% e il 50% in più rispetto alle loro controparti di ricerca, e questo divario può aumentare notevolmente nel tempo. -

Nel complesso, se si deve fare una scelta tra intraprendere una carriera nella ricerca del patrimonio netto rispetto a uno nel settore degli investimenti, fattori come l'equilibrio tra lavoro e vita, la visibilità e le barriere verso l'ingresso favorisce la ricerca sul patrimonio. D'altra parte, fattori come le prospettive di avanzamento, funzioni di lavoro e compensazione inclinano le scale a favore della banca d'investimento. In definitiva, tuttavia, la scelta scende al tuo set di abilità, personalità, istruzione e capacità di gestire le pressioni di lavoro e conflitti d'interesse.