Gli investitori a lungo termine, gli investitori di valore e gli approcci bottom-up raramente si basano sui tempi dei cicli aziendali, ma molti investitori attivi possono realizzare il valore adeguando i loro portafogli come progressi dei cicli. Tracciabilità dei ricavi e margini di profitto possono aiutare gli investitori a identificare lo stato attuale dell'economia globale e gli investitori attivi di successo gestiscono l'esposizione del settore in base a queste osservazioni. I principali rapporti finanziari per l'analisi variano a seconda del settore in questione, ma l'attenzione si sposta generalmente dal potenziale di crescita alla valutazione alla salute finanziaria, mentre il ciclo progredisce.

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Ciclo precoce

Le fasi iniziali del ciclo economico sono segnate da un rinnovato ottimismo e dalle crescenti aspettative di crescita. Le imprese cominciano a investire maggiormente nella crescita, mentre i consumatori diventano più disposti ad acquistare non essenziali. Le scorte produttive in alto nella catena del valore mostrano un rapido aumento della domanda e le scorte magre conducono ad una forte domanda e ad un ampio margine.

Gli investitori mostrano un aumento dell'appetito per il rischio, spostandosi in azioni più speculative. I settori tecnologico e industriale generalmente mostrano prestazioni superiori durante la prima parte del ciclo economico e i cicli del mercato azionario tendono a guidare cicli delle imprese. Molte aziende tecnologiche sono inutilizzate e hanno elevate aspettative di crescita, quindi non sono applicabili i rapporti di valutazione più diffusi come il rapporto prezzo / reddito (P / E) e prezzo / prezzo (P / B). Invece, le aziende di crescita sono spesso valutate sulla base della crescita dei ricavi, della quota di mercato e del rapporto prezzo / vendo (P / S). I costi di acquisizione del cliente e la ricerca e lo sviluppo (R & S) come percentuale delle entrate sono anche importanti metriche in settori quali software o servizi di informazione su Internet. Gli industriali sono generalmente molto diversi dalle imprese di tecnologia e sono più spesso analizzate con il margine di utile, tasso di interesse e imposte (EBIT), il rendimento del capitale investito e i rapporti di efficienza, come il fatturato delle scorte.

La fase a metà ciclo è caratterizzata da una moderazione dei tassi di crescita e da una più ampia stabilità economica e l'economia è ancora in modalità di espansione in questa fase. La forte performance è condivisa in diverse industrie e settori, con i segnali rialzista del ciclo precoce che scendono lungo la catena di fornitura. I miglioramenti sostenuti dell'occupazione e dei salari estendono la forte prestazione a beni non essenziali e anche le aziende tecnologiche più mature che si affidano a forti spese di capitale beneficiano.

Il settore delle tecnologie dell'informazione è stato il più forte performer storico della fase a metà ciclo, con graffette di consumo, utilities e materiali in ritardo. Tuttavia, la divergenza tra le prestazioni del settore nel ciclo intermedio è la più bassa di tutte le fasi.Questo rende P / E, rapporto PEG, P / B, margine lordo e flusso di prezzo / flussi finanziari importanti, con attività più mature che si svolgono bene in altri settori.

Ciclo tardivo

La fase a tarda fase è caratterizzata dalla decelerazione della crescita che precede la contrazione. Le scorte tendono a crescere, i margini di profitto delle imprese diminuiscono e i tassi di interesse crescono alti. L'inflazione raggiunge anche livelli relativamente elevati a causa dei mercati del lavoro stretti e dell'alta utilizzazione delle capacità. Le valutazioni di equità sono solitamente relativamente costose, portando a modesti rendimenti annualizzati.

L'inflazione aiuta a ottenere risultati superiori per i settori dell'energia e dei materiali, i cui livelli di redditività sono dettati dai prezzi delle materie prime a breve termine. Le scorte pubbliche, le telecomunicazioni e le scorte di fascia consumer acquisiscono l'attenzione degli investitori di prospettiva, che iniziano a muoversi verso settori meno sensibili al ciclo e dividendi forti. Gli anni lievi richiedono una forte salute finanziaria, per cui la copertura del tasso di interesse, il debito-capitale e l'attuale rapporto guadagnano l'importanza aggiunta. Il rendimento del dividendo diventa anche più importante in quanto la domanda di stock di crescita diminuisce.

Ciclo di recessione

La fase di recessione è caratterizzata da una contrazione economica, durante la quale aumenta la disoccupazione, il disinteresse dei consumatori e gli investimenti nelle imprese si riducono. La domanda di beni e servizi si sbatte, soprattutto tra i non essenziali. La politica monetaria porta solitamente a tassi di interesse più bassi, che stimolano l'attività economica e si prevede di indurre il recupero.

Gli investitori lasciano il mercato azionario per classi di attività a basso rischio e gli investitori azionari tendono a favorire altri settori difensivi. Il settore dei grafici a base di consumo ha un record storico forte di sovraperformare altri settori, mentre le utilità, l'assistenza sanitaria e le telecomunicazioni sono anche generalmente più forti degli industriali o delle tecnologie dell'informazione. Gli investitori dovrebbero monitorare i rapporti di leverage e di liquidità per confermare la salute finanziaria e rapporti come la vendita di stessi store, la crescita organica dei ricavi e il margine lordo sono buoni indicatori di ripresa come avviene il ciclo successivo.