Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) è la società di successo senza precedenti di successo nella storia di Wall Street. Con un profitto sorprendente e grande nel secondo trimestre del 2015, il prezzo delle azioni di Amazon è salito negli ultimi quattro mesi a oltre $ 650 e l'azienda P / E si aggirava vicino ad un 900 stupendo.

Gli azionisti credono ovviamente che sia iniziata una nuova era di Amazon: uno dei profitti e dei dividendi postati. Questo è purtroppo errato dato che il piano aziendale di Amazon è quello di incrementare i ricavi, reinvestirlo in nuovi sforzi generati dal reddito, risciacquare e ripetere.

La profittabilità di Amazon

Invece di supporre che Amazon abbia abbandonato la sua politica di reinvestimento continuo, è meglio supporre che questi due trimestri passati abbiano visto profitti non intenzionali.

Amazon ha aumentato i suoi profitti esponenzialmente negli ultimi cinque anni. A quel tempo, l'azienda ha cercato di trovare nuovi posti per investire il denaro e si è diversificato in una lavanderia di industrie. Non tutte queste iniziative hanno avuto successo: i fire phone e le destinazioni Amazon sono due esempi recenti, ma quelli che hanno successo hanno girato le entrate più velocemente che Amazon può spendere. (Per la lettura relativa, vedere: È Amazon Prime davvero redditizia? )

Amazon sta rompendo le sue entrate in quattro categorie: Media, Elettronica e Merce Generale, Amazon Web Services (AWS) e altro. La categoria di vendite nette di AWS è stata recentemente implementata in quanto precedentemente i ricavi sono stati segnalati segmentalmente, accanto a Nord America e vendite internazionali.

AWS è ampiamente annunciato come causa della redditività di Amazon. Nel primo trimestre AWS ha fatto 265 milioni di dollari, nel secondo trimestre 2015 391 milioni di dollari e nel secondo trimestre 2015 521 milioni di dollari. L'utile sta crescendo, in parte perché le spese in questo settore non sono. Dal momento che le entrate e le spese dei AWS sono cominciate a essere liberate nel primo trimestre, i ricavi sono aumentati di 519 milioni di dollari mentre le spese sono salite di soli 263 milioni di dollari. In breve, Amazon ha questa macchina di profitto che sta portando le entrate due volte più velocemente di quanto costa fornire il servizio.

Perché questo è un problema?

Invece di entusiasmanti della macchina di profitto che è AWS, gli investitori dovrebbero esaminare il problema dietro il profitto, vale a dire che Amazon non ha dove spendere questi soldi.

Il fulcro del business di Amazon è sempre stato reinvestito in nuove industrie. Con il fallimento di un progetto molto costoso, il Fire Phone, ora dietro di loro, i dirigenti di Amazon potrebbero non essere così disposti a dare tutto ciò che richiede Jeff Bezos. Se è così, i profitti di Amazon sono qui per rimanere, ma è un pensiero preoccupante per una società che è sinonimo di Bezos.Se non fosse, questo potrebbe essere la fine di Amazzonia come azienda di crescita, un altro pensiero preoccupante che potrebbe inviare il prezzo delle azioni a un P / E più vicino ad una società stabile e matura.

Le maggiori minacce alla redditività

L'Amazon affronta altre minacce alla sua redditività nuova. In primo luogo, c'è il suo mandato di aumentare infinitamente le entrate. Nei suoi tentativi di crescere in tutte le direzioni e nel più rapidamente possibile, Amazon ha superato la propria diversificazione. La sovradimensionamento in un'impresa può essere catastrofica in ogni modo, inclusi i dipendenti che si trovano in sovraccarico e bruciore, nonché le aziende che non sono in grado di ridimensionarsi o adattarsi alle mutevoli condizioni economiche. (Per ulteriori informazioni, vedere:

I pericoli di sovradimensionare il tuo portafoglio .) Diversificando, Amazon corre il rischio di saltare troppo in fretta in nuovi prodotti e servizi. Senza una solida ricerca sul mercato e con la consapevolezza che il prodotto o il servizio in sviluppo è qualcosa che il consumatore effettivamente desidera o ha bisogno, Amazon potrebbe trovarsi a commettere un errore costoso dopo un errore costoso. Invece, Amazon dovrebbe concentrarsi sulla riduzione della propria linea di prodotti e servizi prima che l'azienda diventi troppo grande per controllare efficacemente.

Andando al lato delle spese, i costi di business di Amazon saliranno nei prossimi anni e consumeranno potenziali profitti. Mentre il settore retail del business cresce, Amazon potrebbe anche avere bisogno di aumentare i propri margini per continuare a fornire gli stessi servizi a più persone.

Attualmente Amazon ha un enorme vantaggio competitivo in cui non è richiesto di raccogliere le imposte sulle vendite in circa la metà degli stati in cui opera. Espandere le posizioni fisiche in nuovi stati per fornire una spedizione più veloce o per espandere il servizio significa che l'azienda dovrà cominciare a raccogliere le imposte sulle vendite in tale stato. E 'un catch-22 che significa che i consumatori avranno migliori o più opzioni di servizio, ma non risparmiano più denaro acquistando su Amazon o acquistandosi in un mattoncino.

Aumentando le vendite, dovranno essere costruiti più centri di distribuzione e dovranno essere forniti più servizi di spedizione. Nel secondo trimestre del 2015, i costi di spedizione hanno un costo di oltre 2 miliardi di dollari, pari a quello che ha addebitato ai consumatori per la spedizione e un enorme 10. 4% delle sue vendite nette.

La linea inferiore

I profitti nuovi e enormi di Amazon dovrebbero preoccuparsi degli investitori. Invece di chiedersi cosa c'è in deposito per questi dividendi di profitti? condividere riacquisti? -investitori dovrebbero chiedersi perché Amazon sta andando dalla sua strategia fondamentale di reinvestimento continuo del 100% dei profitti. I profitti non sono qui per rimanere e gli investitori devono essere contenti per questo.