Kinder Morgan Inc. (NYSE: KMI KMIKinder Morgan Inc 18. 08 + 1. 92% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) è la più grande infrastruttura energetica azienda in Nord America. L'azienda possiede o opera circa 84.000 miglia di condotte e circa 180 terminali. I tubi di Kinder Morgan trasportano gas naturale, prodotti petroliferi raffinati, petrolio greggio, anidride carbonica e altri prodotti. L'azienda opera come una strada pedaggio e riceve una tassa per la fornitura dei suoi servizi di trasporto.

Con la stragrande maggioranza della generazione di cassa di Kinder Morgan proveniente da servizi a pagamento, la società è piuttosto protetta dalle oscillazioni dei prezzi delle commodities. Le commissioni che le compagnie intermedi come Kinder Morgan ricevono per il trasporto sono basate sul volume di petrolio che spostano e non sul prezzo del petrolio.

L'impatto dei prezzi del petrolio

Kinder Morgan può essere un po 'protetto dalle oscillazioni dei prezzi petroliferi, ma i fondamentali del mercato petrolifero influenzano la quantità di petrolio che deve essere trasportata e questo a sua volta potrebbe avere un impatto sulle entrate che Kinder Morgan riceve dal fornire i propri servizi. Per il 2016, Kinder Morgan stima che per ogni cambio di barile di 1 dollaro nel prezzo medio del petrolio medio del West Texas Intermediate (WTI), il flusso di cassa distribuibile sarà influenzato da circa 7 milioni di dollari. L'estrapolazione di quella stessa cifra per il 2015, quando il WTI è sceso di circa 22 dollari al barile, si stima che il calo del prezzo del petrolio ha determinato un calo di 154 milioni di dollari in flussi di cassa distribuibili per Kinder Morgan.

Nel 2015, Kinder Morgan aveva un flusso di cassa distribuibile di $ 4. 699 miliardi prima di alcuni elementi disponibili agli azionisti comuni. Se l'olio fosse rimasto lo stesso prezzo entro il 2015, il flusso di cassa distribuibile di Kinder Morgan sarebbe stato di $ 4. 889 miliardi, che non è significativamente superiore a 4 dollari. 669 miliardi di dollari si è effettivamente tirato dentro. È possibile stimare che il prezzo di 22 dollari al prezzo del barile di WTI solo ridotto il flusso di cassa distribuibile di Kinder Morgan del 4%.

C'è una tendenza creata dall'ambiente a basso prezzo del petrolio che potrebbe trarre beneficio per il business di Kinder Morgan. Anche se i prezzi del petrolio sono crollati, la produzione petrolifera rimane alta, con molte aziende che aumentano la produzione per mantenere le entrate a fronte dei prezzi dei prezzi delle materie prime. Finché una società sta facendo qualche soldo sull'olio che vende, questa strategia ha senso. Questo è un bene per l'attività di Kinder Morgan in quanto si traduce in una domanda più elevata per i suoi servizi.

Rifugio, non immunità

L'attività di Kinder Morgan ha qualche rifugio dalle oscillazioni dei prezzi del petrolio, ma non è immune da un lungo periodo di prezzi bassi o da un altro crollo drastico dei prezzi. Se i prezzi del petrolio arrivano fino al punto in cui molti produttori sono in profondità nel territorio perduto, allora si verificheranno dei tagli.I tagli dell'uscita si tradurranno in una riduzione dei volumi di petrolio per il trasporto e questo fa male all'attività di Kinder Morgan. Su una nota positiva, i tagli dell'olio non dureranno per sempre. Se i prezzi scendono abbastanza per scatenare tagli di grandi dimensioni, la fornitura diminuirà e creerà scarti. Scarcità a sua volta aumenterà i prezzi.

Il crollo dei prezzi del petrolio ha lasciato le compagnie petrolifere con meno soldi da spendere. Kinder Morgan negozia le commissioni per contratti a lungo termine. Se i prezzi del petrolio restano bassi per un lungo periodo, Kinder Morgan probabilmente sentirà la pressione dei suoi clienti per abbassare le sue tasse. Mentre i produttori di petrolio possono negoziare, Kinder Morgan ha il vantaggio nei negoziati. I produttori di petrolio non hanno molte opzioni per trasportare il loro prodotto e Kinder Morgan fornisce questo servizio necessario. Kinder Morgan può semplicemente dire "no" alla pressione per abbassare le sue tasse, ma le compagnie petrolifere non possono permettersi di non essere in grado di ottenere il loro prodotto sul mercato. Kinder Morgan ha una grande clientela; nella sua recente relazione sull'utile, la società ha osservato che solo pochi clienti rappresentano più dell'1% dei suoi ricavi annuali. Una grande base di clienti diversificata è un altro vantaggio di Kinder Morgan.