Vuoi migliorare il profilo di rischio / rendimento del tuo portafoglio? L'aggiunta di obbligazioni crea un portafoglio più equilibrato, rafforzando la diversificazione e calmando la volatilità. Puoi ottenere il tuo avvio nell'investimento di obbligazioni imparando alcune condizioni di mercato obbligazionario di base.

Sulla superficie, il mercato delle obbligazioni può sembrare sconosciuto, anche agli investitori azionari esperti. Molti investitori fanno solo passare delle imprese in obbligazioni perché sono confuse dalla apparente complessità del mercato. Le obbligazioni sono in realtà strumenti di debito molto semplici, se si capisce la terminologia. Diamo ora un'occhiata a quella terminologia.

Tutorial : Bond Basics
1. Caratteristiche legali di base
Un legame è semplicemente un tipo di prestito assunto dalle società. Gli investitori prestano un denaro aziendale quando acquistano le proprie obbligazioni. In cambio, l'azienda paga un "coupon" di interesse a intervalli predeterminati (di solito annualmente o semiannualmente) e restituisce il principale alla data di scadenza, terminando il prestito.
A differenza delle scorte, le obbligazioni possono variare in modo significativo in base ai termini dell'indentura del bond, un documento legale che descrive le caratteristiche del legame. Poiché ogni emissione obbligazionaria è diversa, è importante comprendere i termini precisi prima di investire. In particolare, ci sono sei aspetti importanti da cercare quando si considera un legame.

La data di scadenza di un titolo è la data in cui l'importo dell'obbligazione principale o parziale sarà versato agli investitori e l'obbligo di obbligazione della società terminerà.

Secured / Unsecured
Un legame può essere protetto o non protetto. Le obbligazioni non garantite sono dette obbligazioni; i loro pagamenti di interessi e il ritorno del capitale sono garantiti solo dal credito della società emittente. Se la società non riesce, potresti ottenere poco del tuo investimento indietro. D'altra parte, un obbligato garantito è un obbligato in cui attività specifiche sono impegnate a titolari di obbligazioni se la società non può rimborsare l'obbligo.

Prefazione di liquidazione

Quando un'impresa fallisce, paga i soldi agli investitori in un determinato ordine in quanto liquida. Dopo che un'azienda ha venduto tutti i suoi beni, comincia a pagare agli investitori. Il debito superiore viene pagato in primo luogo, poi il debito junior (subordinato) e gli azionisti ottengono tutto ciò che resta.

Coupon
L'importo della cedola è l'importo degli interessi pagati agli obbligazionisti, normalmente su base annuale o semestrale. Status fiscale Mentre la maggior parte delle obbligazioni societarie sono investimenti imponibili, ci sono alcune obbligazioni governative e comunali che sono esenti da imposta, il che significa che i redditi e le plusvalenze realizzati sulle obbligazioni non sono soggette alle consuete imposte statali e federali .

Perché gli investitori non devono pagare le tasse sulle restituzioni, le obbligazioni esenti da imposte avranno un interesse inferiore rispetto alle obbligazioni imponibili equivalenti.Un investitore deve calcolare il rendimento equivalente fiscale per confrontare il rendimento con quello di strumenti fiscali.

Callability
Alcune obbligazioni possono essere pagate da un emittente prima della scadenza. Se un prestito ha una prestazione di chiamata, può essere pagato in precedenti date, a scelta della società, di solito con un premio lieve al par. (Per ulteriori informazioni, leggere

Obbligazioni Callable: Leading A Double Life
.) 2. Rischi di Obbligazioni

Rischio di credito / rischi di default

Il rischio di credito o di default è il rischio che gli interessi e pagamenti di capitale dovuti all'obbligazione non verranno effettuati come richiesto.
. Rischio di pagamento anticipato Il rischio di prepagamento è il rischio che un determinato emissione di obbligazioni sia pagato prima del previsto, normalmente attraverso un servizio di chiamata. Ciò può essere una cattiva notizia per gli investitori, perché la società ha solo un incentivo a rimborsare l'obbligo in anticipo quando i tassi di interesse sono diminuiti sostanzialmente. Invece di continuare a mantenere un investimento di alto interesse, gli investitori sono lasciati a reinvestire i fondi in un ambiente a tassi di interesse più bassi.

Rischio di tasso di interesse Il rischio di tasso di interesse è il rischio che i tassi di interesse cambino in modo significativo da quello previsto dall'investitore. Se i tassi di interesse diminuiscono notevolmente, l'investitore affronta la possibilità di un pagamento anticipato. Se i tassi di interesse aumentano, l'investitore sarà bloccato con uno strumento che cede sotto i tassi di mercato. Maggiore è il tempo alla scadenza, tanto maggiore è il rischio di tasso di interesse che un investitore ha, perché è più difficile prevedere gli sviluppi del mercato in futuro. (Per ulteriori informazioni, leggere

Gestire il rischio di tasso di interesse
.) 3. Rating Bond

Agenzie
Le agenzie di rating più comuni citate sono Standard & Poor's, Moody's e Fitch. Queste agenzie valutano la capacità di una società di rimborsare i propri obblighi. Le valutazioni vanno da 'AAA' a 'Aaa' per questioni di "alta qualità" molto probabilmente da rimborsare a 'D' per i problemi che sono attualmente in default. Le obbligazioni classificate "BBB" a "Baa" o superiori sono chiamate "investment grade"; ciò significa che sono improbabili per default e tendono a rimanere investimenti stabili. Le obbligazioni classificate 'BB' a 'Ba' o sotto sono chiamate "bond junk", il che significa che il valore predefinito è più probabile e quindi sono più speculative e soggette alla volatilità dei prezzi.

Di tanto in tanto, le imprese non avranno il rating dei loro titoli, nel qual caso è solo all'investitore di giudicare la capacità di rimborso di un'impresa. Poiché i sistemi di rating differiscono per ciascuna agenzia e cambiano di volta in volta, è prudente ricercare la definizione della rating per il problema delle obbligazioni che stai considerando. (Per ulteriori informazioni, leggere
Debate Ratings Debate .) 4.

Rendimenti obbligazionari Le rese obbligazioni sono tutte misure di ritorno. Rendimento alla maturità è la misura più utilizzata, ma è importante comprendere diverse altre misurazioni di rendimento utilizzate in determinate situazioni.
Resa alla maturità (YTM)
Come detto sopra, la resa alla maturità (YTM) è la misura del rendimento più comunemente citata.Misura quale sia il rendimento di un prestito obbligazionario se è tenuto alla scadenza e tutti i buoni sono reinvestiti al tasso YTM. Poiché è improbabile che i buoni saranno reinvestiti allo stesso tasso, il rendimento effettivo di un investitore differirà leggermente. Il calcolo di YTM a mano è una procedura lunga, quindi è meglio utilizzare le funzioni di Excel o YIELDMAT (solo Excel 2007) per questo calcolo. Una semplice funzione è disponibile anche su un calcolatore finanziario. (Continuate a leggere su questo argomento in

). Rendimento corrente .

Rendimento attuale Il rendimento attuale può essere utilizzato per confrontare i redditi da interessi provenienti da un titolo al reddito dividendo uno stock. Ciò è calcolato dividendo l'importo annuo della cedola del prestito con il prezzo corrente del titolo. Tieni presente che tale rendimento comprende solo la parte reddituale del rendimento, ignorando eventuali plusvalenze o perdite. In quanto tale, tale rendimento è più utile per gli investitori che si occupano solo del reddito corrente.
Rendimento nominale

Il rendimento nominale su un legame è semplicemente la percentuale di interessi da pagare periodicamente sul prestito. Viene calcolato dividendo il pagamento annuale della cedola per il valore nominale del prestito obbligazionario. È importante notare che la resa nominale non calcola accuratamente il rendimento, a meno che il prezzo dell'obbligazione corrente non sia uguale a quello del suo valore nominale. Pertanto, il rendimento nominale viene utilizzato solo per calcolare altre misure di rendimento.
Rendimento per chiamata (YTC) Un legame richiamabile ha sempre una certa probabilità di essere chiamato prima della data di scadenza. Gli investitori realizzeranno un rendimento leggermente più elevato se i titoli denominati vengono pagati a un premio. Un investitore in una tale obbligazione può desiderare sapere quale rendimento sarà realizzato se il prestito è chiamato ad una determinata data di chiamata, per determinare se il rischio di prepagamento è valido. È più semplice calcolare questo rendimento utilizzando le funzioni YIELD di Excel o IRR o con una calcolatrice finanziaria. (Per maggiori informazioni, vedere Callable Bonds: Leading A Double Life

.)
Rendimento Realizzato

Il rendimento realizzato di un titolo deve essere calcolato se un investitore prevede di detenere un titolo solo per un certo periodo di tempo, piuttosto che alla scadenza. In questo caso, l'investitore venderà l'obbligazione, e questo calcolo dovrebbe essere stimato per il calcolo. Poiché i prezzi futuri sono difficili da prevedere, questa misurazione delle rendite è solo una stima del rendimento. Questo calcolo della resa è eseguito in modo ottimale utilizzando le funzioni YIELD o IRR di Excel oppure utilizzando un calcolatore finanziario.
Conclusione

Anche se il mercato delle obbligazioni appare complesso, è davvero guidato dagli stessi compromessi di rischio / ritorno del mercato azionario. Un investitore ha bisogno solo di padroneggiare questi pochi termini e misure di base per sbavare le dinamiche di mercato familiari e diventare un investitore obbligazionario competente. Una volta che hai ottenuto un appendino del lingo, il resto è facile.