Gli investitori del settore petrolifero e del gas dovrebbero tenere d'occhio i livelli di debito sul bilancio. È un'industria così intensa che l'elevato livello di indebitamento può incidere sui rating di un'azienda, indebolendo la propria capacità di acquistare nuove attrezzature o finanziare altri progetti di capitale. I rating di rating poveri possono anche danneggiare la sua capacità di acquisire nuove imprese.

VEDI: Rapporti di debito: Introduzione

Questo è dove gli analisti, per dare un'idea migliore su come queste aziende fanno contro la concorrenza, utilizzano rapporti di leva specifici per valutare la salute finanziaria di un'azienda. Con una comprensione fondamentale di questi rapporti in petrolio e gas, gli investitori possono capire meglio i fondamenti degli stock di petrolio e gas.

È importante notare che il debito non è intrinsecamente negativo. L'utilizzo di leva può aumentare i rendimenti degli azionisti, in quanto il costo del debito è inferiore al costo del capitale. Detto questo, troppo debito può diventare gravoso. Dal momento che è importante sapere quanto un'azienda gestisce il suo debito, vengono utilizzati i seguenti rapporti di leva: Debito / EBITDA, EBIT / Spese d'interesse, Debito / Cap e rapporti di debito-equity. L'EBIT e l'EBITDA sono due metriche che, in teoria, possono essere utilizzate per pagare gli interessi sul debito e rimborsare il capitale.

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Debito / EBITDA: Debito / EBITDA

Il rapporto di leverage del debito / EBITDA misura la capacità di una società di pagare il debito sostenuto. Utilizzato comunemente dalle agenzie di credito, determina la probabilità di inadempimento sul debito emesso. Poiché le società del petrolio e del gas hanno tipicamente un sacco di debiti nei loro bilanci, questo rapporto è utile per determinare quanti anni di EBITDA sarebbe necessario per rimborsare tutto il debito. In genere, può essere allarmante se il rapporto è superiore a tre, ma questo può variare a seconda dell'industria.

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Un'altra variazione del rapporto Debito / EBITDA è il rapporto Debito / EBITDAX, che è simile, eccetto che EBITDAX è EBITDA prima dei costi di esplorazione per le imprese di successo. È comunemente usato negli Stati Uniti per normalizzare diversi trattamenti contabili per le spese di esplorazione (il metodo del costo pieno rispetto al metodo di successo dei sforzi). I costi di esplorazione sono tipicamente riportati nei bilanci come esplorazione, abbandono e costi per fori a secco. Le altre spese non correnti che dovrebbero essere restituite sono perdite, accrescimento degli obblighi di pensionamento e imposte differite.

Tuttavia, ci sono alcuni svantaggi per utilizzare questo rapporto. Per uno, ignora tutte le spese fiscali quando il governo viene sempre pagato in primo luogo. Inoltre, i rimborsi principali non sono deducibili dalle imposte. Un basso rapporto indica che l'azienda sarà in grado di rimborsare i propri debiti più velocemente. Insieme a questo, i multipli del debito / EBITDA possono variare a seconda dell'industria.Ecco perché è importante confrontare solo le aziende del settore stesso, come petrolio e gas.

Rapporto di copertura di interessi: EBIT / Interest Expense Il rapporto di copertura degli interessi è utilizzato dagli analisti del petrolio e del gas per determinare la capacità di un'impresa di pagare interessi sul debito in essere. Maggiore è il multiplo, minore rischio per il prestatore e, in genere, se la società ha più di una, si considerano abbastanza capitale per pagare le proprie spese di interesse. Una compagnia petrolifera e gas dovrebbe coprire i loro interessi e gli oneri fissi per almeno un fattore di due o più idealmente 3: 1. Se no, la sua capacità di rispettare i pagamenti degli interessi può essere discutibile. Ricorda inoltre che la metrica EBIT / Expense Expense non tiene conto delle imposte. .

Debito capitale: Debito / Cap
Il rapporto debito-capitale è una misura della leva finanziaria di un'impresa. È uno dei più significativi rapporti di indebitamento perché si concentra sul rapporto delle passività di debito come componente della base di capitale totale di una società. Il debito include tutti gli obblighi a breve e lungo termine. Cap o capitale comprende il debito della società e il patrimonio azionario. Il rapporto è utilizzato per valutare la struttura finanziaria di un'impresa e le modalità di finanziamento. In genere, se un'azienda ha un elevato rapporto debito-capitale tra i suoi coetanei, può avere un aumento del rischio di default a causa dell'effetto che il debito ha sulle sue operazioni. L'industria petrolifera sembra avere una soglia del debito-capitale pari al 40%. Al di sopra di tale livello, i costi del debito aumentano notevolmente. Debt-to-Equity: Debt / Equity

Il rapporto debito / patrimonio, probabilmente uno dei più comuni rapporti finanziari, è calcolato dividendo le passività totali per patrimonio netto. In genere, solo il debito a lungo termine di interesse è utilizzato come passività in questo calcolo. Tuttavia, gli analisti possono apportare modifiche per includere o escludere determinati elementi. Il rapporto indica quale percentuale del patrimonio e del debito una società utilizza per finanziare le sue attività. È importante notare, tuttavia, che questo rapporto può variare ampiamente tra le imprese di petrolio e gas, a seconda della loro dimensione.
La linea inferiore

Il debito quando viene utilizzato correttamente può aumentare i rendimenti degli azionisti. Avere troppo, però, lascia alle imprese vulnerabili le crisi economiche e gli aumenti dei tassi d'interesse. Troppo debito può anche aumentare il rischio percepito con l'attività e scoraggiare gli investitori a investire più capitale.

Utilizzando questi quattro rapporti di leverage utilizzati in petrolio e gas possono dare agli investitori un aspetto all'interno di come queste aziende stanno gestendo il loro debito. Naturalmente ci sono altri, e un rapporto non dovrebbe mai essere usato in isolamento; piuttosto, a causa di diverse strutture di capitale, più di uno dovrebbe essere utilizzato per valutare la capacità di un'azienda petrolifera di pagare i propri debiti. (Per ulteriori informazioni, consultate
Valutazione di una struttura del capitale della società

.)