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Gli utili prima degli interessi, delle imposte, degli ammortamenti e dell'EBITDA rappresentano una metrica di valutazione equa per l'analisi delle società del settore delle telecomunicazioni principalmente a causa della metrica esclusa, come l'ammortamento.

La natura del settore delle telecomunicazioni

Per capire l'utilità dell'EBITDA come metrica di valutazione, un investitore deve capire la natura del settore delle telecomunicazioni. Il settore è complessivamente caratterizzato dall'elevata crescita, capital-intensive, con elevati costi fissi e relativamente elevati livelli di finanziamento del debito. Molte aziende hanno una grande base di beni strumentali, portando a corrispondentemente elevati livelli di ammortamento. Un ulteriore fattore da considerare è che le imprese di telecomunicazioni talvolta ricevono incentivi fiscali dal governo. Questi incentivi fiscali possono portare a oscillazioni piuttosto volatili nel flusso di cassa gratuito e, pertanto, le metriche di flussi finanziari potrebbero non essere i punti di valutazione più adatti per le imprese di telecomunicazioni. Escludendo le spese in conto capitale, gli ammortamenti ei costi di finanziamento, l'EBITDA fornisce una valutazione più pulita dei guadagni di un'azienda.

Vantaggi dell'utilizzo dell'EBITDA

Un vantaggio dell'utilizzo dell'EBITDA per le valutazioni è che escludendo l'impatto delle decisioni contabili e finanziarie relative alle spese in conto capitale consente di confrontare più accuratamente tra imprese simili, soprattutto se una ditta è in mezzo a estesi progetti di capitale mentre l'altro non lo è. L'EBITDA è considerato un indicatore più affidabile dell'efficienza operativa e della solidità finanziaria di un'azienda perché consente agli investitori di concentrarsi sulla redditività di base di una società senza spese di capitale incluse nella valutazione.

Inoltre, da un punto di vista puramente pratico, l'utilizzo dell'EBITDA è utile perché viene utilizzato anche in altre misure di valutazione comunemente applicate alle società di telecomunicazioni, tra cui EV / EBITDA e debito / EBITDA.

Guadagni di EBITDA

Uno dei maggiori punti di forza dell'EBITDA, la sua esclusione delle spese in conto capitale, può anche essere considerata una debolezza. Alcuni analisti sostengono che proprio perché le spese di investimento sono molto importanti per le società di telecomunicazioni, dovrebbero essere incluse e, in realtà, attentamente esaminate. L'EBITDA fornisce una valutazione della redditività, ma non del flusso di cassa operativo, una metrica che fornisce un ottimo monitoraggio della gestione del capitale circolante aziendale.