Per gli ultimi tre decenni gli investitori hanno goduto di un ritorno decente sui loro soldi nei mercati azionari e obbligazionari. Ma se un recente rapporto di McKinsey & Co. è corretto, allora i tempi più lievi possono essere in anticipo sia per gli investitori azionari che per quelli a reddito fisso. Il suo rapporto del maggio del Global Institute, Returns ridimensionale: perché gli investitori potrebbero diminuire le loro aspettative , afferma che i rendimenti medi annui dei mercati azionari e obbligazionari potrebbero scendere da 1. 5% a 4% anno. E questa proiezione è contingente alla crescita economica recuperando il tasso di tendenza che ha seguito negli ultimi 50 anni.

La relazione inizia con l'esame delle performance passate degli azionari negli Stati Uniti. Per gli ultimi cento anni che terminano nel 2014, le azioni americane hanno restituito una media del 6,5% e per gli ultimi 30 anni che hanno terminato la stessa data, hanno registrato rendimenti medi annuali di quasi l'8%. Per gli ultimi cento anni, i titoli obbligazionari hanno registrato un rendimento annuo medio del 1. 7%, ma sono cresciuti in media del 5% negli ultimi 30 anni. E le azioni europee sono cresciute mediamente del 5% negli ultimi cento anni e del 7,9% negli ultimi 30 anni. I titoli europei sono cresciuti in media di 1,6% negli ultimi cento anni e quasi il 6% negli ultimi 30 anni. (Per ulteriori informazioni, vedere:

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.) McKinsey si riferisce agli ultimi 30 anni come "epoca d'oro" di investire a causa di diversi fattori chiave che hanno contribuito a guidare sia i mercati azionari che quelli a reddito fisso. Un basso tasso di inflazione, un'elevata crescita interna del prodotto interno lordo (PIL) internazionale e un aumento dei profitti delle imprese sono tutti combinati per consentire ai mercati di superare i loro rendimenti medi nel corso di un periodo di 100 anni. Ma il rapporto indica che alcuni di questi fattori non esistono più. Il declino dei tassi di interesse e il rallentamento del PIL indicano che questo periodo di crescita potrebbe finire.

E il PIL globale è stato alimentato da un aumento simultaneo della produttività e dell'occupazione. Tale tendenza è anche terminata a causa dell'invecchiamento della forza lavoro attuale e l'incapacità delle generazioni successive a duplicare questa crescita porterà ad una riduzione del PIL mondiale di un enorme 40% nei prossimi 40 anni. Altri fattori, come la crescente capacità delle aziende di piccole e di mercati emergenti di competere con le grandi aziende attraverso piattaforme online, riducono i profitti delle imprese. (Per ulteriori informazioni:Investimenti alternativi

Tuttavia, la relazione McKinsey non comprende tre aree critiche dell'economia. Gli immobili, i mercati emergenti e gli investimenti alternativi non vengono considerati nei loro risultati e tutte queste aree hanno la possibilità di aumentare in futuro i rendimenti previsti dei mercati.McKinsey ha anche ammesso che i miglioramenti tecnologici che aumentano la produttività aziendale potrebbero anche cambiare la loro previsione per il meglio. E suggeriscono che i gestori di portafogli che vogliono migliorare i rendimenti dei loro clienti potrebbero voler aumentare le loro allocazioni in investimenti alternativi per questo motivo. La linea di fondo La relazione McKinsey non è destinata ad essere una previsione di future performance del mercato, ma semplicemente cerca di mostrare che molti dei fattori che hanno portato i mercati negli ultimi decenni potrebbero aver corso il loro corso . E sebbene nessuno sa cosa intende il futuro, alcuni consiglieri finanziari hanno espresso l'accordo con lo studio e stanno facendo tutto quello che possono per attenuare le aspettative dei clienti. (Per ulteriori informazioni, vedere:

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