Sommario:
L'ipotesi di mercato efficace (EMH) suggerisce che i mercati siano efficienti in modo informativo. Ciò significa che i prezzi storici e le aspettative sono già valutati in investimenti e che non è possibile superare i rendimenti medi di mercato guardando i dati sui prezzi passati. Dal momento che l'analisi tecnica è completamente predicata sul concetto di utilizzo dei dati passati per anticipare i movimenti futuri dei prezzi, l'EMH è concettualmente contrario all'analisi tecnica.
Va notato che dalle tre versioni dell'EMH, due concludono che né l'analisi tecnica né l'analisi fondamentale possono essere utili per prendere decisioni di investimento. Solo la versione di efficienza a debole forma dell'EMH permette un certo utilizzo di tecniche fondamentali.
Il ruolo dei dati storici
Il punto cruciale dell'argomento tra l'EMH e l'analisi tecnica è il ruolo dei dati storici. Gli analisti tecnici sostengono che i prezzi e gli investitori tendono a seguire modelli prevedibili. Una volta identificati, questi modelli possono essere utilizzati per anticipare le future opportunità di trading per i rendimenti medi di mercato superiore.
Secondo l'EMH, i prezzi della sicurezza già riflettono tutte le informazioni disponibili. Ciò include il sentimento degli investitori sulle possibili tendenze dei prezzi e su tutti i fenomeni ricorrenti che potrebbero nuovamente produrre queste tendenze. Inoltre, l'EMH sfida la nozione che i dati passati sui prezzi e sul volume hanno una relazione con i movimenti futuri.
Trading tecnico auto-soddisfacente
Alcuni commercianti sostengono che, se abbastanza commercianti utilizzano tecniche di valutazione tecnica simili, l'analisi tecnica potrebbe creare una profezia autofilevole.
Ecco l'argomento: Un gran numero di operatori tecnici crede che il prezzo di un titolo è probabile che sale. Di conseguenza, la maggior parte di loro entrano nel mercato come tori. Questo comporta il prezzo del titolo (almeno nel breve periodo), consentendo loro di ignorare informazioni di mercato efficienti attraverso la loro bias collettiva.
Un altro modo per descrivere questo fenomeno è che un gran numero di operatori speculativi può spingere il prezzo di una sicurezza al di là del livello di liquidazione del mercato.
Quale ipotesi di mercato efficace assume sul fair value?
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