LIBOR è uno dei benchmark più utilizzati per determinare i tassi di interesse a breve termine in tutto il mondo. Amministrato dalla ICE Benchmark Administration (IBA), è l'intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate. Indica il tasso medio in cui le grandi banche a Londra possono prendere in prestito prestiti a breve termine non garantiti da altre banche. Il tasso è dato in cinque valute principali per sette diverse scadenze, il tasso di dollaro USA di tre mesi è il più comune. (Per ulteriori informazioni, fare riferimento a Come è determinato LIBOR e la tariffa offerta da Londra Interbank)

LIBOR

Gli impiegati, incluse le banche e le altre istituzioni finanziarie, utilizzano LIBOR come riferimento di riferimento per la determinazione del tasso d'interesse per vari strumenti di debito. Viene anche utilizzato come indice di riferimento per mutui, prestiti aziendali, obbligazioni statali, carte di credito, prestiti studenteschi in vari paesi. Oltre agli strumenti di debito, LIBOR viene utilizzato anche per altri prodotti finanziari come derivati ​​tra cui swap su tassi di interesse o swap su valute.

Per esempio, un prestito obbligazionario denominato in dollari statunitensi, con pagamento trimestrale di cedola, può avere un tasso variabile variabile come LIBOR più un margine di trenta punti base (1% = 100 punti base). Il tasso di interesse sarebbe così di tre mesi US Dollar LIBOR più la diffusione predeterminata di trenta punti base, i. e. se il 3 mesi USD LIBOR all'inizio del periodo è del 4%, gli interessi da pagare alla fine del trimestre sarebbero 4. 30% (4% più spread di 30 punti base). Questa tariffa verrà ripristinata ogni trimestre in modo da adattarsi al LIBOR esistente in quel momento, più la diffusione fissa. La diffusione è generalmente la funzione del merito creditizio della banca o dell'istituzione emittente. (Per ulteriori informazioni, consultare What Is ICE LIBOR e che cosa viene utilizzato?)

AD:

Perché LIBOR?

Il concetto stesso di emissione di uno strumento di debito a tasso variabile è quello di coprire l'esposizione al tasso di interesse. Se si tratta di un prestito obbligazionario a tasso fisso, il mutuatario beneficerà se il tasso di interesse di mercato aumenta e il prestatore beneficerà se il tasso di interesse di mercato cade. Al fine di proteggersi da questa fluttuazione dei tassi di interesse di mercato, le parti dello strumento di debito utilizzano un tasso variabile determinato da un tasso base di riferimento più uno spread fisso. Questo benchmark può essere qualsiasi tasso; tuttavia, LIBOR è uno dei più comunemente usati.

Ha senso per una grande banca a Londra prestare ad un tasso variabile legato a LIBOR poiché la maggior parte del suo prestito sarebbe di altre banche a Londra, cioè. corrispondenti al rischio dell'attività (prestiti concessi) con il rischio delle sue passività (ovvero prestiti da altre banche). Tuttavia, in realtà la principale fonte di fondi per una banca è i depositi ricevuti dal suo cliente e non da prestiti da altre banche.Tuttavia, collegandolo a LIBOR è un modo per passare il rischio ai mutuatari.

In termini semplici, le banche fanno soldi accettando depositi a un tasso e prestiti ad un tasso più elevato. Se il costo del finanziamento per la banca aumenta, diciamo a causa di una certa modifica delle norme governative, del fabbisogno di liquidità, ecc. Con il tasso di interesse del mercato rimanente, il LIBOR aumenterà. Con l'aumento del LIBOR, l'interesse ricevuto dal prestito a tasso variabile LIBOR correlato aumenterà anche i. e. la banca può continuare a fare soldi nonostante l'aumento dei costi.

Ma che ancora non risponde alla domanda, perché LIBOR sarebbe utilizzato in altri contesti come i prestiti di carte di credito negli Stati Uniti. Ci sono più motivi per lo stesso; tuttavia, una delle ragioni principali comprende l'accettabilità di LIBOR a livello mondiale.

L'origine del LIBOR è particolarmente radicata nell'esplosione del mercato Eurodollar (passività bancarie denominate in dollari statunitensi in banche estere o rami stranieri delle banche statunitensi) negli anni '70. Le banche USA hanno ricorso ai mercati Eurodollar (soprattutto a Londra) per proteggere i loro guadagni evitando i controlli restrittivi dei capitali negli Stati Uniti in quel momento. LIBOR è stato sviluppato negli anni '80 per facilitare le operazioni di debito sindacato. La crescita di nuovi strumenti finanziari che richiedono anche standard di riferimento per i tassi di interesse ha portato ad un ulteriore sviluppo del LIBOR.

La determinazione del LIBOR è ampiamente percepita come un processo semplice, obiettivo e trasparente che lo ha aiutato a guadagnare l'accettabilità e il significato globali. Continuando con il ragionamento della protezione dal rischio di tasso di interesse, LIBOR viene considerato come un benchmark uniforme e equo che crea un senso di certezza. Tuttavia, con i casi di manipolazione di LIBOR riportati negli ultimi tempi, la certezza può essere argomentata come una questione di percezione più della realtà duro. (Per ulteriori riferimenti a "Lo scandalo LIBOR")

La convenzione è un'altra ragione primaria per l'ampio utilizzo del LIBOR come riferimento di riferimento.

La linea di fondo

LIBOR è riferito da un preventivo stimato di 350 trilioni di dollari di attività eccezionali in diverse scadenze. (ref - // www. theice.com / publicdocs / ICE_LIBOR_Position_Paper. pdf) Viene spesso utilizzato anche per costruire le aspettative dei futuri tassi delle banche centrali e per valutare la salute del sistema bancario nel mondo. A causa del suo significato e della portata globale, una pressione al ribasso sul LIBOR durante la crisi finanziaria, in quanto le banche cercano di apparire più sane, possono potenzialmente rischiare l'intero sistema finanziario globale.