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Un senso del mistero circonda ancora Yasuo Hamanaka, a. K. un. Mr. Copper, e la grandezza delle sue perdite. Dal suo pozzetto alla testa della divisione metalmeccanica Sumitomo, Hamanaka controllò il 5% della fornitura di rame nel mondo. Questo può sembrare una piccola percentuale, dato che il 95% della fornitura di rame nel mondo è rimasto in altre mani. Tuttavia, il rame è una merce illiquida, il che significa che non può essere facilmente trasferito in tutto il mondo per soddisfare le carenze. Ad esempio, un aumento dei prezzi del rame a causa di una carenza nell'U. S. non sarà immediatamente annullato dalle spedizioni provenienti da paesi con un eccesso di rame. Lo spostamento del rame dall'archiviazione alla consegna allo stoccaggio di nuovo costa abbastanza per annullare qualsiasi differenza di prezzo. Le sfide di mescolare il rame in tutto il mondo e il fatto che anche i più grandi giocatori posseggano solo una piccola percentuale del mercato ha reso il 5% di Hamanaka abbastanza significativo.

Sumitomo deteneva grandi quantità di rame che venivano immagazzinate e conservate presso le fabbriche così come numerosi contratti futures. Hamanaka ha utilizzato la dimensione Sumitomo e le grandi riserve in denaro per entrambi gli angoli e spingere il mercato attraverso il London Metal Exchange (LME). Come il più grande scambio di metalli al mondo, il LME stabilisce il prezzo del rame mondiale. Hamanaka ha mantenuto questo prezzo artificialmente elevato per quasi l'intero decennio che ha portato fino al 1995 e, di conseguenza, ha guarnito profitti premio per la vendita delle attività fisiche di Sumitomo.

Oltre alla vendita del rame, Sumitomo ha beneficiato di commissioni su altre operazioni di rame che sono state gestite dalla società. Le commissioni sono calcolate come percentuale del valore della merce venduta e consegnata. In questo caso, i prezzi artificiali di Hamanaka hanno gonfiato i valori, il che ha permesso a Sumitomo di pagare più somme.

La manipolazione di Hamanaka non è passata inosservata. Molti speculatori e fondi hedge sapevano di Hamanaka e del fatto che era lungo in entrambe le proprietà fisiche di rame e futures. Ogni volta che qualcuno ha tentato di fare Hamanaka, tuttavia, avrebbe versato più soldi nelle sue posizioni, sostenendo così il prezzo e superando i pantaloncini, semplicemente avendo tasche più profonde. Hamanaka ha tenuto lunghe posizioni di denaro che costringevano chiunque a cortocircuitare il rame per consegnare le merci o chiudere la loro posizione ad un premio. Hamanaka è stata fortemente aiutata dal fatto che, a differenza dell'U.ssa, la LME non aveva nessuna dichiarazione di posizione obbligatoria e nessuna statistica che abbia un interesse aperto. Fondamentalmente, i commercianti sapevano che il prezzo era troppo alto, ma non avevano figure esatte su quanto Hamanaka controllasse e quanti soldi aveva in riserva. Alla fine, la maggior parte ha tagliato le loro perdite e ha lasciato che Hamanaka abbia la sua strada.

Niente dura per sempre, e questo include l'angolo di Hamanaka sul mercato in rame. Le condizioni del mercato sono cambiate nel 1995 grazie alla ripresa del settore minerario in Cina. Con il prezzo già gonfiato dai fondamentali, il prezzo del rame era significativamente più alto di quello che avrebbe dovuto essere. Sumitomo aveva fatto buoni soldi per la sua manipolazione dei prezzi, ma è rimasto in un legame perché la società era ancora lunga nel rame in un momento in cui il mercato stava dirigendosi verso una grossa goccia. Peggio ancora, accorciare la sua posizione - cioè coprirla con i pantaloncini - renderebbe le significative posizioni lunghe di Sumitomo perdere i soldi più velocemente perché la società sostanzialmente stava giocando contro se stesso.

Mentre Hamanaka ha lottato per uscire con la maggior parte dei guadagni inarrestabili, la LME e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hanno iniziato a indagare sulla manipolazione del mercato del rame in tutto il mondo. Sumitomo ha risposto "trasferendo" Hamanaka dal suo posto di scambio. La rimozione di Mr. Copper è stata sufficiente per riportare i pantaloncini sinceramente. Il rame è immerso e Sumitomo ha annunciato di aver perso oltre $ 1. 8 miliardi e che le perdite potrebbero arrivare fino a 5 miliardi di dollari, poiché le posizioni lunghe sono state risolte in un mercato scadente. Sumitomo ha anche sostenuto che Hamanaka era un commerciante ostile e che le sue azioni erano completamente sconosciute alla direzione. Hamanaka è stato accusato di forgiare una delle firme del suo supervisore su una forma e condannata. La reputazione di Sumitomo è stata rovinata poiché molte persone credevano che la società non avrebbe potuto ignorare la tenuta di Hamanaka sul mercato del rame, soprattutto perché ha profittato da anni.

I commercianti sostenevano che Sumitomo avrebbe dovuto sapere del malefatto di Hamanaka perché la società ha gettato più soldi a Hamanaka ogni volta che gli speculatori hanno cercato di scuotere il suo prezzo. Sumitomo ha risposto implicando JPMorgan Chase e Merrill Lynch come finanziatori dello schema, rivelando che le banche avevano concesso prestiti strutturati come derivati ​​futures. Sumitomo, JPMorgan Chase e Merrill Lynch sono stati trovati colpevoli in una certa misura. Di conseguenza, il caso di JPMorgan Chase a un costo simile, relativo allo scandalo di Enron e a Mahonia Energy, è stato ferito. Nel frattempo, Hamanaka ha servito la sua sentenza senza un commento. Dalla manipolazione del mercato del rame, i nuovi protocolli sono stati aggiunti alla LME per rendere meno probabile la ripetizione.

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Questa domanda è stata risolta da Andrew Beattie.