Il modello di finanziamento all'ingrosso è una base vitale per un modello di business in determinati ambienti di mercato dei tassi di interesse e di credito. Tuttavia, può diventare meno redditizio se la forma o la pendenza della curva dei rendimenti cambiano. Se i mercati del credito si bloccano, ciò può anche causare problemi. Se entrambe le condizioni cambiano contemporaneamente - attenzione. Questo articolo descriverà i mercati ideali di tasso di interesse e di credito necessari per utilizzare profondamente finanziamenti all'ingrosso, che utilizza finanziamenti all'ingrosso e esplora come la ripartizione delle ipotesi a lungo termine può offendere le società di finanza commerciale e portarle all'entrata del fallimento.

Aziende di finanze commerciali. Banche Chi utilizza finanziamenti all'ingrosso? Le banche e le società di finanza commerciale possono essere sia utenti di finanziamenti all'ingrosso. Ma differiscono da come sono regolamentati e talvolta competono per la stessa attività. Le società di finanza commerciale forniscono esclusivamente prestiti aziendali, a differenza delle banche che forniscono sia i prestiti di lavoro che di consumo. Pertanto, i clienti primari sono piccole e medie imprese che prestano da queste società di finanza commerciale per l'acquisto di inventario e attrezzature. Le società di finanza commerciale forniscono anche servizi a valore aggiunto quali servizi di consulenza e vendite di crediti.

Le imprese di finanza commerciale non sono banche e sono spesso un'opzione di prestito a più alto costo per il proprietario di piccole imprese. Ciò è perché sono meno conservatori delle banche tradizionali e più disposti a fare prestiti più rischiosi. Poiché non sono banche, sono soggette a minori regolazioni e possono assumere maggiori rischi. Meno regolamentazione e più rischio possono essere una spada a doppio taglio in tempi di turbolenza economica.

Che cosa è il finanziamento all'ingrosso? Il finanziamento all'ingrosso differisce da quello tradizionale di finanziamento che una banca commerciale userebbe. Tradizionalmente, le banche hanno utilizzato i depositi fondi di riferimento come fonte di fondi e sono una fonte di finanziamento poco costosa. I depositi rappresentano una passività per le banche e tali depositi vengono prestiti e diventano attività di reddito. Il finanziamento all'ingrosso è un termine "catch-all", ma si riferisce principalmente a: fondi federali, depositi esteri e depositi intermediati. Alcuni includono anche i prestiti nel mercato del debito pubblico nella definizione. Le banche tradizionali possono utilizzare finanziamenti all'ingrosso come alternativa, ma le società di finanza commerciale sono particolarmente affidabili a questa fonte di finanziamento.

Perché finanziamento all'ingrosso? Se i depositi di base sono una tale fonte di finanziamento a basso costo, perché qualcuno potrebbe utilizzare finanziamenti all'ingrosso? Per le banche, il finanziamento all'ingrosso rappresenta un modo per espandere o soddisfare le esigenze di finanziamento. A volte, le banche potrebbero avere difficoltà ad attirare nuovi depositi. Forse i tassi di interesse sono così bassi che i clienti non trovano i bassi tassi attraenti.Qualunque sia la ragione, a volte le banche sembrano finanziamenti all'ingrosso. Ciò può assumere molte forme, ma un'opzione popolare per le banche è quella di utilizzare depositi intermediati, che sono depositi ricevuti tramite un broker che prende i propri soldi ricchi e trova diverse banche diverse in cui depositare, affinché tali clienti ricevano Assicurazione FDIC (e, probabilmente, un tasso più attraente). Se questi clienti ricchi depositarono tutti i loro soldi in una banca, i loro depositi potrebbero superare i limiti di assicurazione FDIC. Fondamentalmente essi fettono e danno le loro partecipazioni in denaro tra diverse banche così tutti i loro depositi sono assicurati contro un fallimento della banca. (Imparare cosa succede se il FDIC esaurisce i fondi per assicurare i depositanti in Chi sostenga il FDIC? )

Le società di finanze commerciali non dispongono della base di deposito da cui disegnare. Pertanto, devono essere in grado di colpire i mercati del debito pubblico per capitalizzare se stessi. Questi fondi vengono prestati ai clienti di piccole imprese a un tasso più elevato. Guardando a questo modello di business, appare evidente che sarebbe importante per una società di finanza commerciale avere il rating più elevato possibile, quindi è possibile ricevere la cedola più bassa sul debito che emettono. )

Ambiente Ideale Occorre una diffusione positiva affinché il finanziamento all'ingrosso funzioni e sia redditizio. Una società di finanza commerciale può verificarsi problemi di liquidità quando le fonti di finanziamento all'ingrosso si asciugano, o le condizioni di prestito possono diventare così onerose che non sono redditizie. Il tuo costo dei fondi dovrebbe essere inferiore al rendimento che guadagni sui tuoi beni (prestiti). Qualsiasi altro scenario è inadeguato e non sostenibile.

Per ottenere una diffusione positiva, è necessario prima avere una curva di rendimento inclinata verso l'alto. Una curva di rendimento invertita, ovvero quella in cui i tassi a breve termine sono più alti dei tassi a lungo termine, non è redditizia e porta a problemi per le banche e le società di finanza commerciale. Una curva di rendimento piatta è anche un problema, perché non consente lo scenario di diffusione positivo sopra menzionato. Poiché la forma della curva dei rendimenti cambia durante il ciclo economico completo, si possono vedere gli impatti tangibili sul reddito netto per banche e società finanziarie. Quando la curva dei rendimenti è in pendenza verso l'alto, la redditività delle banche e delle finanze commerciali è buona. Quando è invertito, la profittabilità soffre. Quando è in mezzo o appiattito, la redditività è mutata per le banche. Per le società di finanza commerciale, una curva dei rendimenti piatta può essere inutile, perché la fonte del finanziamento non è depositi a tassi a basso costo come le banche hanno accesso, ma fonti di costi più elevati come il finanziamento di fondi nei mercati del debito non garantiti. ) L'ambiente sbagliato

L'utilizzo del finanziamento all'ingrosso in sé non è necessariamente un comportamento di per sé brutta cosa. Nelle condizioni giuste, consente alle banche un'ulteriore fonte di finanziamento per le operazioni e ulteriori opportunità di investimento.Le società di finanza commerciale possono anche essere redditizie per molti anni, attraverso diversi cicli commerciali utilizzando finanziamenti all'ingrosso. Ma cosa succede quando c'è una crisi del credito, quando i mercati del debito sono essenzialmente bloccati o quando i tassi di prestito a breve termine (come rappresentato da LIBOR) scintillano a causa dell'incertezza? Questa è una combinazione tossica che può portare una società di finanza commerciale all'orlo del fallimento e causare problemi per le banche. Sappiamo che la principale fonte di finanziamento di una banca è il deposito al dettaglio. I depositi sono assicurati dal FDIC e sono generalmente a lungo termine in natura. Le banche possono anche impiegare finanziamenti all'ingrosso, anche se questa fonte di finanziamento è più breve termine. Ciò significa che il martinetto può spegnersi molto rapidamente se la banca è percepita come un rischio di credito. I regolatori bancari possono anche proibire depositi intermediati se una banca è sottocapitalizzata. Una banca in questa situazione sta facendo il bordo.

Fine Game

Le aziende di finanza commerciale devono guadagnare una "diffusione". A questo proposito, sono proprio come le banche e beneficiano di una curva di rendimento ripida. A differenza delle banche che hanno una grande base di depositi, il loro rischio di credito percepito è un fattore estremamente importante che influenza il tasso al quale possono ottenere finanziamenti. Se la società di finanza commerciale è considerata deteriorata e rischiosa, non importa quanto la curva dei rendimenti sia ripida; dovranno pagare di più per i finanziamenti, e questo costringerà i margini. Se non riescono a risolvere rapidamente la crisi, ne nasceranno altri problemi. I clienti potrebbero iniziare a disegnare linee di credito, ulteriormente influenzando la liquidità. Inoltre, più si continua la cattiva stampa, più piccoli clienti commerciali potrebbero perdere, portando ad una ulteriore riduzione della redditività. Se un tsunami economico colpisce, sotto forma di tassi d'interesse a breve termine e di un crunch del credito, può essere devastante per una società di finanza commerciale e causare eventuali fallimenti se le condizioni esistono per un periodo prolungato.

Leggi la crisi del credito che si è verificata nel 2007-2009 nel nostro

Crisi di Credito .