Le azioni e il debito sono le due fonti di finanziamento accessibili nei mercati dei capitali. Il termine "struttura del capitale" si riferisce alla composizione complessiva del finanziamento di una società. Le modifiche alla struttura del capitale possono influenzare il costo del capitale, il reddito netto, i rapporti di leverage e le passività delle società quotate in borsa.
Il costo medio ponderato del capitale (WACC) misura il costo totale del capitale a una ditta. Supponendo che il costo del debito non sia uguale al costo del capitale proprio, il WACC è alterato da una variazione nella struttura del capitale. Il costo del capitale è tipicamente superiore al costo del debito, in modo da aumentare il finanziamento azionario aumenta solitamente WACC. Il finanziamento azionario non ha alcun impatto sulla redditività, ma il finanziamento azionario può diluire gli azionisti esistenti perché il reddito netto è diviso tra un maggior numero di azioni. Quando una società raccoglie fondi attraverso il finanziamento azionario, esiste un elemento positivo nei flussi finanziari derivanti dalla sezione attività finanziarie e un aumento di azioni ordinarie a valore nominale sul bilancio.
-1 ->Se una società solleva fondi attraverso il finanziamento del debito, esiste un elemento positivo nella sezione finanziamento del rendiconto finanziario e un aumento delle passività nello stato patrimoniale. Il finanziamento del debito include il capitale, che deve essere rimborsato a finanziatori o titolari di obbligazioni. Mentre il debito non diluisce la proprietà, i pagamenti di interessi sul debito riducono il reddito netto e il flusso di cassa. Questa riduzione del reddito netto rappresenta anche un vantaggio fiscale attraverso il reddito imponibile più basso. L'aumento del debito causa rapporti di leverage come il debito verso il capitale e il debito verso il capitale totale per aumentare. Il finanziamento del debito viene spesso fornito con i covenants, il che significa che un'impresa deve soddisfare determinati requisiti di copertura di interessi e di livello di debito. In caso di liquidazione, i titolari di debiti sono anziani nei confronti dei detentori.
Quali sono i vantaggi per una società che utilizza il finanziamento azionario contro il finanziamento del debito?
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