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Una società dovrebbe considerare l'emissione di un legame corporate rispetto al titolo di emissione dopo che ha già esaurito tutte le forme di finanziamento interne e prima di rivolgersi direttamente alla possibilità di emettere azioni su uno scambio pubblico o privato .

L'idea che un legame aziendale sia un modo migliore per raccogliere denaro che quello di emettere è un concetto prese direttamente dalla teoria dell'ordine di pecking. La teoria degli ordini è un elemento della teoria M & M della struttura del capitale in cui le forme di finanziamento sono migliori delle forme di finanziamento esterne a causa di ciò che segnala al pubblico.

Con la teoria dell'ordine di pecking, il finanziamento interno sotto forma di utili retribuiti o la vendita di attività a lungo termine o di inventario in eccesso è la forma migliore del finanziamento. Manda il segnale più forte agli investitori pubblici che la società è forte e completamente autosufficiente. Se un'azienda può finanziarsi attraverso il capitale interno, dovrebbe farlo prima di emettere obbligazioni societarie o di emettere titoli.

Se il capitale interno sotto forma di utili non retribuiti o di attività a lungo termine non può essere utilizzato per finanziare un'impresa, il secondo modo in cui un'azienda dovrebbe considerare l'aumento del finanziamento attraverso l'utilizzo di uno strumento di debito , come un legame aziendale. Anche se un prestito sta utilizzando finanziamenti esterni, non è ancora un segnale negativo per il pubblico.

Se un prestito aziendale non può essere utilizzato per raccogliere fondi, l'ultima soluzione che una società può rivolgersi è l'emissione di nuovi titoli. Dovrebbe essere l'ultimo sforzo di un'azienda perché rilasciando nuovi segnali di scorta al pubblico che i gestori di un'azienda ritengono che il titolo sia sovravalorizzato e che vorrebbero ottenere il maggior numero di soldi per quanto possibile prima che diminuisca di valore . Questo diluirebbe anche la proprietà degli azionisti attuali.