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Le emissioni obbligazionarie possono contenere ciò che viene definito come una funzione di chiamata, che è un diritto concesso alla società emittente che gli consente di rimborsare il possessore di obbligazioni il valore nominale del suo legame un piccolo premio di chiamata) a discrezione dell'azienda. Tutte le disposizioni sulle chiamate applicabili a un emissione di obbligazioni saranno incluse nell'indentura dell'emissione obbligazionaria, in modo da essere sicuri di comprendere i dettagli dell'indentura per il titolo che stai acquistando.

La maggior parte delle obbligazioni societarie di oggi sono obbligazioni callabili e circa il 70% delle obbligazioni municipali sono callabili - pertanto, se siete interessati a vendere obbligazioni, dovresti capire come funzionano.

Le disposizioni sulle chiamate contengono diverse norme specifiche che si applicano all'emittente e al titolare. In primo luogo, ci sarà generalmente un periodo di attesa, a partire subito dopo l'offerta del prestito obbligazionario, durante la quale l'azienda non può chiamare il prestito. In questo modo il titolare di beni con una durata garantita sarà in grado di detenere il legame. Quindi, le disposizioni sulle chiamate specificano anche il prezzo al quale l'azienda deve acquistare le obbligazioni indietro dagli obbligazionisti, se sceglie di chiamare la questione. Questo prezzo è di solito impostato sul valore nominale del bond più un piccolo premio.

In considerazione della struttura delle disposizioni sui contratti telefonici, le imprese rilevano generalmente obbligazioni in situazioni in cui i tassi di interesse sono diminuiti a causa del primo rilascio delle obbligazioni. Perché? Perché possono poi acquistare il loro debito a circa il valore nominale (che sarà inferiore al valore di mercato quando l'interesse è diminuito) e rifinanziare il loro debito a tassi di interesse più bassi. In genere, l'investitore preferisce mantenere il proprio legame, o almeno venderlo a un prezzo più elevato di mercato; purtroppo, una volta che viene richiesto un emissione di obbligazioni, l'investitore deve accettare il prezzo di chiamata specificato nell'indentura del titolo. Principalmente per questo motivo, gli investitori di obbligazioni generalmente non amano le disposizioni di chiamata. Tuttavia, la maggior parte delle emissioni obbligazionarie contengono disposizioni per le chiamate perché la maggior parte delle aziende riceve un forte valore da loro, in quanto consentono ad un'impresa di rifinanziarsi a tassi di interesse più bassi quando sono disponibili.

In generale, le obbligazioni callabili offrono tassi di interesse leggermente più elevati rispetto a quelli non callabili considerando questa flessibilità.

(Per ulteriori informazioni, vedere

Funzioni di chiamata: Non farti togliere Guard .)