Sommario:
- Key Developments
- Naturalmente, la domanda numero uno sulle menti di molti investitori è: che cosa è eBay senza i suoi segmenti Enterprise e Payments?
- Due misure che possiamo utilizzare per valutare le prestazioni dei mercati eBay sono il suo volume di merchandising (GMV) e il fatturato netto. L'azienda definisce GMV come valore totale di tutte le transazioni chiuse su tutti i mercati eBay, esclusi transazioni per veicoli e immobili. I ricavi netti sono costituiti dai ricavi totali generati dalle commissioni di transazione delle vendite, unitamente a tali servizi di marketing come la vendita di annunci classificati.
- Gli investitori hanno da molto considerato PayPal uno dei beni più preziosi di eBay. Ora che PayPal è stato spun off come un'entità separata, gli investitori devono risolvere la questione di quanto eBay è valsa da solo. Anche se una valutazione dettagliata di eBay è al di là dell'ambito di questo articolo, la recente crescita della dimensione e della redditività dei mercati eBay indica che il potenziale valore delle attività restanti di eBay non dovrebbe essere trascurato.
eBay, Inc. (EBAY EBAYeBay Inc37 .37-0.35% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) ha recentemente passato alcuni cambiamenti significativi. Dopo aver accettato di vendere il proprio segmento Enterprise agli investitori privati il 16 luglio 2015, ha spuntato il suo settore Payments - meglio conosciuto dal suo nome di marca PayPal - il giorno successivo. Allora, qual è il trucco delle restanti attività di eBay in seguito a questi due significativi disinvestimenti?
Key Developments
Il 16 luglio 2015, eBay ha formalmente accettato di vendere il suo segmento Enterprise per 925 milioni di dollari, con l'attuazione di questa transazione che si prevede avrà luogo in pochi mesi. Il giorno successivo, la società ha completato la sua spin-off del suo settore Payments. Gli azionisti registrati di eBay hanno ricevuto ciascuna una quota della nuova Spun-off PayPal Holdings, Inc. (PYPL PYPLPayPal Holdings Inc 74 74 + 1. 84% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), che ora commercia accanto a eBay come entità quotata separatamente sul NASDAQ Stock Market. Prima dello spin-off, una quota significativa del reddito netto di eBay era attribuibile al suo business Payments. In quanto tale, la capitalizzazione di mercato di eBay è diminuita di circa il 55% nella settimana successiva allo spin-off. (Ulteriori informazioni in: Spinoff - Video )
La nuova "eBay"Naturalmente, la domanda numero uno sulle menti di molti investitori è: che cosa è eBay senza i suoi segmenti Enterprise e Payments?
Cominciamo a chiarire la natura delle attività commerciali restanti di eBay, che l'azienda ha storicamente definito come il suo segmento "Marketplaces". A livello concettuale, queste attività consistono nella facilitazione dei collegamenti tra i proprietari di magazzini e potenziali acquirenti, a livello internazionale. In pratica, questo avviene attraverso una rete di mercati online.
Anche se la maggior parte dei mercati di eBay cerca di agevolare le operazioni attraverso una vasta gamma di categorie di prodotti, alcuni tipi specifici di servizi. Ad esempio, Automobile. fr, Automobile. e Mobile. de facilitare le vendite di automobili in Francia, Italia e Germania rispettivamente, mentre StubHub. com, è un mercato online per le vendite di biglietti. eBay ricava reddito da questi mercati attraverso tariffe che vengono applicate alle transazioni che consentono.
eBay è anche coinvolto nel business degli annunci classificati. Nel 2004, eBay ha acquistato una quota del 25% in Craigslist. L'anno successivo, eBay ha ampliato il suo coinvolgimento in questa attività lanciando Kijiji e acquisendo Gumtree
. Attraverso questi siti web, eBay genera ricavi offrendo opzioni a pagamento per la promozione di annunci pubblicitari. Performance recenti
Due misure che possiamo utilizzare per valutare le prestazioni dei mercati eBay sono il suo volume di merchandising (GMV) e il fatturato netto. L'azienda definisce GMV come valore totale di tutte le transazioni chiuse su tutti i mercati eBay, esclusi transazioni per veicoli e immobili. I ricavi netti sono costituiti dai ricavi totali generati dalle commissioni di transazione delle vendite, unitamente a tali servizi di marketing come la vendita di annunci classificati.
Sulla base dei depositi di 10 K registrati dall'azienda dal 2012 al 2014, i ricavi netti dai mercati eBay sono aumentati a $ 8. 8 miliardi nel 2014 a partire da 7 dollari. 4 miliardi nel 2012. Allo stesso tempo, il GMV di eBay è aumentato a 83 miliardi di dollari nel 2014 a partire da 67 dollari. 7 miliardi nel 2012. (Ulteriori informazioni in:
Riciclaggio SEC: Forme che devi sapere .) I ricavi netti di eBay dalle transazioni - che escludono i proventi da servizi di marketing - sono aumentati a $ 7 miliardi nel 2014 a partire da $ 5 . 8 miliardi nel 2012. Nonostante questa crescita, tuttavia, le entrate nette provenienti dalle transazioni sono in realtà diminuite in questo periodo, considerata come percentuale di GMV. Questa cifra, che eBay si riferisce come "Take Rate" sulle sue transazioni, è scesa dall'8,62% nel 2012 a 8,43% nel 2014. Come si può vedere dalle cifre sopra, tuttavia, questo declino è stato principalmente dovuto la crescita relativamente rapida di GMV.
Rilevando la nostra attenzione su figure più recenti, troviamo che i ricavi delle transazioni nette di eBay, "Take Rate" e GMV sono diminuiti tra i tre mesi conclusosi il 30 giugno 2014 e il 2015.
Tre mesi conclusosi il 30 giugno 2015
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Tre mesi chiusi al 30 giugno 2014 |
"Take Rate" nelle transazioni Marketplaces | |
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8. 39% |
8. |
in milioni (USD) |
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Tre mesi chiusi al 30 giugno 2015 |
Tre mesi chiusi al 30 giugno 2014 |
Ricavi netti |
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$ 4, 379. 00 |
$ 4, 103. 00 |
Entrate di transazione nette |
|
$ 1, 684. 00 |
$ 1, 722. 00 |
Mercati "GMV" |
|
$ 20, 061. 00 |
$ 20, 485. 00 |
: eBay, deposito 10-Q per il periodo trimestrale chiuso al 30 giugno 2015. Anche se questo recente calo nel volume e nei ricavi delle transazioni potrebbe causare un certo grado di preoccupazione agli investitori, la direzione di eBay ha affermato che questi declini non sono stati a causa di qualsiasi deterioramento fondamentale del loro business. Piuttosto, hanno riferito che questi declini sono dovuti principalmente agli effetti negativi dei movimenti di cambio.
La linea di fondo
Gli investitori hanno da molto considerato PayPal uno dei beni più preziosi di eBay. Ora che PayPal è stato spun off come un'entità separata, gli investitori devono risolvere la questione di quanto eBay è valsa da solo. Anche se una valutazione dettagliata di eBay è al di là dell'ambito di questo articolo, la recente crescita della dimensione e della redditività dei mercati eBay indica che il potenziale valore delle attività restanti di eBay non dovrebbe essere trascurato.
Disclosure: Al momento della pubblicazione, Jason Fernando non aveva posizioni in nessuno dei titoli citati in questo articolo. Non intende commerciare uno dei titoli citati in questo articolo entro 48 ore dalla pubblicazione.
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