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Una grande quantità di letteratura economica è stata scritta sulla natura dei cicli economici e di solito ha portato a un dibattito ancora più accademico sulle cause e sugli effetti potenziali. C'è poco consenso sulle determinanti determinanti dei boom e dei busti, ma una teoria prominente pone l'espansione artificiale del credito come fonte.

Secondo questa teoria, il governo e le banche centrali rendono il prestito troppo facile e troppo economico; le imprese, gli investitori e gli speculatori erroneamente offrono il prezzo dei beni e sovrapponendo loro stessi. Ciò crea un'espansione insostenibile. I fondamentali economici si rivelano finalmente, portando ad una scossa di bolle di asset e ad una contrazione delle scarse decisioni imprenditoriali.

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Soldi economici e credito artificiale

Ci sono molti modi in cui i governi e le banche centrali possono incoraggiare artificialmente l'indebitamento speculativo. Ma prima è importante capire come i mercati del credito operano in condizioni "normali".

Non tutti gli attori del mercato valutano le riserve in denaro presenti allo stesso modo. Alcuni hanno un eccesso di cassa corrente, più di quanto hanno immediatamente bisogno di spendere, e alcuni hanno un deficit di liquidità corrente, meno di quanto vogliono spendere per le merci correnti. Il processo di risparmio e prestito collega questi due tipi di attori insieme. Il costo di scambio di denaro è il tasso di interesse, che tende ad aumentare quando c'è una domanda relativamente maggiore di denaro attuale e diminuisce quando c'è più domanda per soldi futuri o la sicurezza finanziaria corrente.

Il tasso di interesse, come ogni prezzo di mercato, è un segnale che aiuta a coordinare l'attività. Proprio come abbassare artificialmente il prezzo delle automobili, infine, porta a troppe automobili in viaggio, riducendo il prezzo del prestito porta a troppo debito e all'espansione del credito a lungo termine.

Le banche centrali possono abbassare i tassi di interesse creando nuovi soldi e riducendo i rendimenti su beni sicuri e a tasso d'interesse come le obbligazioni. I governi possono offrire un'assicurazione di deposito o garantire i principi sui prestiti. Essi possono pressurizzare le istituzioni per fare prestiti a mutuatari più rischiosi o per permettere che i costi di prestito siano detratti sulle tasse ecc.

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Struttura del capitale e cicli di boom-bust

Quando le imprese prendono in prestito più soldi, assumono risorse reali e li dedicheranno a futuri usi produttivi. Alcune di queste risorse sarebbero state utilizzate per altre esigenze più immediate. I tassi di interesse svolgono un ruolo importante nella coordinazione intertemporale tra le risorse.

Ad esempio, quando la Fed ha combattuto la recessione dot-com / 11 settembre nei primi anni 2000, ha abbassato i tassi di interesse. Ciò ha ridotto notevolmente i costi del prestito, rendendo il finanziamento e la costruzione a casa una proposta molto più attraente.Nel corso del prossimo mezzo decennio, l'U. ha registrato numeri di registrazione per la proprietà a casa, la proprietà a più abitazioni, i prezzi delle case e le opere di costruzione di abitazioni unifamiliari. Tutte queste erano risorse reali, anche se guidate da una bolla di beni ormai ovvio sul mercato immobiliare.

Dopo il ripristino dei fondamentali economici e gli errori del boom, occorre una grande quantità di riorganizzazione. I lavoratori devono lasciare industrie non redditizie e passare a quelle redditizie. Le case devono essere abbattute o vendute a prezzi più bassi. L'attrezzatura e i materiali devono essere ricondizionati ad usi più costruttivi. In breve, è necessaria una recessione. Questa teoria è conosciuta in alcuni circoli come la teoria del ciclo economico austriaco, resa più famosa dagli economisti F. A. Hayek e Ludwig von Mises.