RiskMetrics è una metodologia che contiene tecniche e set di dati utilizzati per calcolare il valore a rischio (VaR) di un portafoglio di investimenti. RiskMetrics è stato lanciato nel 1994 e il documento tecnico che descrive la metodologia è stato rilasciato nell'ottobre 1994. J. P. Morgan e Reuters hanno collaborato nel 1996 per migliorare la metodologia e rendere i dati ampiamente disponibili per i professionisti e il pubblico in generale. Lo scopo di RiskMetrics è promuovere e migliorare la trasparenza dei rischi di mercato, creando un punto di riferimento per misurare il rischio e fornire ai clienti consulenza sulla gestione dei rischi di mercato.
La metodologia RiskMetrics per il calcolo del VaR presuppone che i portafogli oi rendimenti dell'investimento seguano una distribuzione normale. Dopo il rilascio dei set di dati di volatilità e correlazione di J. P. Morgan e Reuters, il metodo di varianza-covarianza utilizzato per calcolare il VaR è diventato uno standard industriale, come intende il RiskMetrics.
Ad esempio, la distribuzione di utili e perdite di un portafoglio di investimenti è presumibilmente normalmente distribuita. Utilizzando la metodologia RiskMetrics per calcolare il VaR, il gestore del portafoglio deve prima selezionare il livello di confidenza e il periodo di controllo. Supponiamo che sceglie un periodo di revisione di 252 giorni o un anno commerciale. Il livello di fiducia selezionato è del 95% e il corrispondente valore z-score deve essere moltiplicato per la deviazione standard del portafoglio. La deviazione standard quotidiana del portafoglio per un anno commerciale è del 3,67%. Il punteggio z per il 95% è 1. 645. Il VaR per il portafoglio, sotto il livello di fiducia del 95%, è -6. 04% (-1,645 * 3,67%). Pertanto, esiste una probabilità del 5% che la perdita del portafoglio, oltre l'orizzonte temporale dato, supererà il 6,4%.
Un altro metodo per calcolare il VaR di un portafoglio è quello di utilizzare le correlazioni e le deviazioni standard dei rendimenti azionari forniti da RiskMetrics. Questo metodo presuppone inoltre che i rendimenti delle azioni seguano una distribuzione normale. Il primo passo per calcolare il VaR sta prendendo il quadrato dei fondi stanziati per la prima attività, moltiplicato per il quadrato della deviazione standard e aggiungendo tale valore alla piazza dei fondi stanziati per la seconda attività moltiplicata per la piazza del deviazione standard del secondo bene. Quindi il valore viene aggiunto a due moltiplicato per i fondi stanziati per la prima attività moltiplicata per i fondi stanziati per la seconda attività moltiplicata per la volatilità della prima e seconda attività e la correlazione tra le due attività.
Ad esempio, supponiamo che un portafoglio abbia due asset con 5 milioni di dollari stanziati per ABC e 8 milioni di dollari stanziati a DEF di riserva. Di conseguenza, la volatilità dei prezzi del titolo ABC e del titolo DEF è 2.98% e 1.67% per un periodo di un giorno. La correlazione tra le due azioni è pari a 0. 67. Il valore a rischio è di $ 258, 310. 93 (sqrt (($ 5 milioni) ^ 2 * (0. 0298) ^ 2 + ($ 8 milioni) ^ 2 * (0. 0167 ) <2> (2 * $ 5 milioni * $ 8 milioni * 0. 0298 * 0. 0167 * 0. 067)).
Cosa dice Value on Risk (VaR) circa la "coda" della distribuzione delle perdite?
Conoscere il valore a rischio e il valore condizionato a rischio e come entrambi i modelli interpretano le estremità coda di una distribuzione di perdite del portafoglio di investimenti.
Che cosa è backtesting in Value at Risk (VaR)?
Conoscere il valore a rischio di un portafoglio e come viene utilizzato il backtest per misurare l'accuratezza dei calcoli a valore a rischio.
Che cosa è il test di stress in Value at Risk (VaR)?
Scopri la differenza tra il valore a rischio o il VaR e il test di stress, e scopri come i due concetti possono essere usati insieme per determinare l'esposizione al rischio.