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Il grado di leverage operativo riflette direttamente la struttura dei costi di una società e la struttura dei costi è una variabile significativa per determinare la redditività. La leva operativa esegue questa operazione esaminando quanto è sensibile il reddito operativo di una società per una modifica dei flussi di entrate. Mentre il rapporto è abbastanza coerente tra le diverse industrie, il rapporto tra grado di leverage operativo e redditività è probabile che sia incoerente.

Struttura dei costi

La struttura dei costi di una società è determinata dal rapporto tra costi fissi e costi variabili. Se i costi fissi sono elevati, un'azienda ha difficoltà a gestire la fluttuazione dei ricavi a breve termine, perché le spese sono sostenute indipendentemente dai livelli di vendita.

Le aziende con elevati costi fissi hanno una maggiore leva operativa. Ciò aumenta il rischio e in genere crea una mancanza di flessibilità che danneggia la linea di fondo. Le aziende con elevato rischio e elevati livelli di leva operativa trovano difficoltà a ottenere finanziamenti a buon mercato.

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Interpretare i gradi di sfruttamento operativo

I livelli di leva operativa mostrano quante volte il margine di contributo supera il reddito operativo. Una società con tassi relativamente bassi di leva operativa ha dei cambiamenti lievi quando le entrate di vendita fluttuano. Le aziende con elevati gradi di leverage operano esperienza cambiamenti più significativi nel profitto quando i ricavi cambiano.

Una leva operativa più sensibile è considerata più rischiosa, in quanto implica che i margini di profitto correnti siano meno sicuri in futuro.

I costi fissi più elevati portano a livelli più elevati di leva operativa; un grado più elevato di leva operativa crea una maggiore sensibilità ai cambiamenti delle entrate.

Mentre questo è più rischioso, significa che ogni vendita effettuata dopo il punto di break-even genererà un maggior contributo al profitto. Ci sono meno costi variabili in una struttura dei costi con un elevato grado di leva operativa e costi variabili sempre riducono la produttività aggiunta - anche se riducono le perdite per mancanza di vendite.