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Il costo medio ponderato del capitale (WACC) è una metrica finanziaria che mostra quale sia il costo totale del capitale (il tasso di interesse pagato sui fondi utilizzati per operazioni di finanziamento).

Tutte le aziende hanno bisogno di finanziare operazioni, e questo finanziamento proviene da due fonti: debito o equità. Ogni fonte ha un costo associato ad esso. Nell'analizzare diverse opzioni di finanziamento, sia attraverso il debito, il patrimonio netto o una combinazione di entrambi, il calcolo del WACC fornisce alla società il suo costo di finanziamento. Qualunque sia la velocità WACC finisca, viene utilizzata per ridurre il progetto o l'attività in un modello di valutazione. ( Migliora le tue capacità di eccellenza prendendo l'eccellenza di Investopedia per i corsi di finanza .)

WACC Calcolo

Il WACC tiene conto sia delle fonti di capitale di debito che di equity e della proporzione del capitale totale di ciascuna fonte. I pesi sono semplicemente i rapporti di debito e di patrimonio netto con l'importo totale del capitale. Come equazione, si esprime come:

WACC = wD * rD * (1-t) + wP * rP + wE * rE

dove:

w = il rispettivo peso del debito, / patrimonio netto e patrimonio netto della struttura complessiva del capitale

• t = tasso d'imposta
• D = costo del debito
• P = costo del titolo privilegiato
• E = costo del capitale

Per il capitale di debito, il costo è il tasso di interesse effettivo delle obbligazioni o il tasso di interesse di un debito comparabile per un'attività simile. Si riduce il costo del debito per (tasso 1 - tasso) perché i pagamenti di interessi sul debito sono deducibili dalle imposte e questa riduzione fiscale riduce il costo effettivo del debito.

Per i fondi azionari, il costo del capitale è più complicato perché non esiste un tasso di interesse dichiarato. Per azioni privilegiate, è possibile calcolare il costo come tasso di dividendo delle azioni. Utilizzando il CAPM (Capital Asset Pricing Model), è possibile stimare il costo del patrimonio netto.

In termini di costo del capitale, la scala dai corsi più economici a quelli più costosi: il debito, l'equity privilegiato e infine il patrimonio netto.

Calcolo di WACC in Excel

Il calcolo di WACC è semplice. Come nella maggior parte dei modelli finanziari, la parte più impegnativa sta ottenendo i dati corretti per collegare il modello.

L'illustrazione di seguito è un esempio dei dati necessari per la stima di un WACC di un'azienda. Il costo dopo l'imposta del debito è trovato cercando le informazioni di debito nei depositi della società; dovrebbero essere indicati i costi. Il costo del capitale è calcolato con CAPM, come sopra indicato. Il capitale complessivo è calcolato aggiungendo il debito al valore di mercato del patrimonio netto.