Le acquisizioni accretive comportano un'entità combinata con maggiori profitti per azione (EPS) rispetto all'attività precedente dell'acquirente. Se l'EPS è più basso dopo un'acquisizione, è considerato diluitivo. In un contratto in tutto il denaro, il nuovo reddito netto viene calcolato aggiungendo i redditi netti delle rispettive entità separate a sinergie fiscali e sottraendo l'aumento fiscale degli ammortamenti e del costo fiscale del finanziamento del debito. Se un'acquisizione viene pagata per interamente in magazzino, il reddito netto combinato e le sinergie devono essere abbastanza elevate per superare il maggior numero di azioni. In linea di principio, un'acquisizione è accrescente se l'impresa acquirente ha un rapporto più alto rapporto prezzo / reddito rispetto all'attività target. Tuttavia, le fusioni e le acquisizioni sono spesso molto più complesse.
Consideriamo un'ipotetica acquisizione di una società denominata Take-out Inc. da parte di Conglomogiant. Nei dodici mesi precedenti, il Conglomedia ha registrato un utile netto di 7 milioni di dollari e ha avuto 3. 5 milioni di azioni in circolazione alla fine dell'anno passato, generando $ 2 di EPS. Take-out Inc. ha registrato un utile netto di 1 milione di dollari e aveva 1 milione di azioni in circolazione. L'azienda combinata può generare un ulteriore $ 1. 2 milioni di immediate sinergie nette.
Se l'acquisto è pagato interamente con contanti, comporta un ulteriore $ 0. 1 milione di interessi passivi relativi al finanziamento dell'offerta. Il reddito netto di Conglomedia è di $ 9. 1 milione con 3. 5 milioni di azioni, portando a EPS di $ 2. 60. Questo accordo è accrescito. Se l'affare è tutto stock, con gli azionisti di Take-out che ricevono azioni della società combinata in una sola base, il reddito netto complessivo ammonta a 9 dollari. 2 milioni con 4. 5 milioni di azioni. EPS dopo l'acquisizione è di $ 2. 04. Questo accordo è anche accrescibile per gli azionisti convertibili.
Quando è considerato un rapporto di spesa elevato e quando è considerato basso?
Scopri cosa è considerato un rapporto eccezionalmente alto o basso per un fondo comune o ETF e scopri perché questa cifra è importante per gli investitori.
Se rifiuto la gara d'appalto per l'acquisizione dello stock che possiedo in una società e la società diventa privata, cosa succede alla mia azione?
Dal passaggio del Sarbanes-Oxley Act, un numero significativo di società pubbliche hanno scelto di andare privato. Le ragioni per cui le aziende fanno questa scelta sono altrettanto diverse da quelle delle stesse società, ma il costo di essere negoziati pubblicamente e dover rispettare i regolamenti SEC è spesso citato come motivo per la privatizzazione.
Che cosa è considerato un elevato rapporto debito / capitale e cosa dice sulla società?
Imparare a comprendere i numeri di debito-equità di una società quando cercano buone opportunità d'investimento.