In genere, l'annuncio di un'offerta di acquisto da un'altra società è una cosa buona per gli azionisti della società che viene acquistata. Questo perché l'offerta è generalmente un premio al valore di mercato della società prima dell'annuncio. Tuttavia, per alcuni titolari di opzioni di chiamata, se una situazione di buyout è favorevole dipenderà dal prezzo di esercizio dell'opzione che detengono e dal prezzo che viene pagato nell'offerta.
Un'opzione di chiamata consente al titolare di acquistare la garanzia sottostante a un prezzo fissato in qualsiasi momento prima della data di scadenza, supponendo che sia un'opzione americana (la maggior parte delle opzioni azionarie sono). In pratica nessuno avrebbe esercitato questa opzione per acquistare le azioni al prezzo fissato se quel prezzo fissato era superiore al prezzo di mercato corrente. Nel caso di un'offerta di buyout, quando viene offerta un'importo fissato per azione, questo limita in modo efficace quanto aumenta la quota delle azioni, a condizione che non venga offerta alcuna altra offerta e che l'offerta sia probabilmente accettata. Quindi, se il prezzo dell'offerta è al di sotto del prezzo di strike dell'opzione di chiamata, l'opzione può facilmente perdere gran parte del suo valore. D'altra parte, le opzioni con un prezzo di strike al di sotto di questo prezzo di offerta vedranno un salto di valore.
Ad esempio, il 4 dicembre 2006, Station Casinos ha ricevuto un'offerta di buyout dalla sua direzione per $ 82 per azione. Guardando la variazione del valore delle opzioni quel giorno dà un'indicazione chiara che alcuni titolari di opzioni di chiamata hanno fatto bene mentre altri sono stati colpiti duramente. Quel giorno, le opzioni del gennaio 09 con un prezzo di 70 dollari, che erano ben al di sotto del prezzo di offerta di $ 82, sono passati da $ 11. Da 40 a 17 dollari. 30 - un aumento del 52%. D'altra parte, le opzioni di Jan 09 con un prezzo di sciopero di $ 90, che è al di sopra del prezzo di offerta di $ 82, è sceso da $ 3. 40 a $ 1 - una perdita del 71%.
Alcuni titolari di opzioni di chiamata godono di un buon profitto a seguito di un buyout se il prezzo dell'offerta è superiore al prezzo d'esercizio delle loro opzioni. Tuttavia, i titolari di opzioni saranno colpite duramente se il prezzo di esercizio è superiore al prezzo di offerta.
Per la relativa lettura, vedere il Opzioni di base tutorial.
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