Pochi di noi prestano molta attenzione all'infrastruttura che alimenta la nostra vita digitale. Tuttavia dietro ogni momento della nostra vita online è una vasta rete di server, algoritmi e tecnologie correlate. In questo articolo esamineremo Akamai Technologies (AKAM AKAMAkamai Technologies Inc53. 74 + 1. 38% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), società responsabile per la direzione tra il 15 - Il 30% del traffico Internet su Internet.

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Core Business

Akamai gestisce una rete di distribuzione dei contenuti, il che significa che gestiscono il traffico web per conto dei propri clienti. Il pilota centrale della loro attività è la piattaforma intelligente Akamai, una rete di oltre 170.000 server che si trovano strategicamente in tutto il mondo. Le aziende che hanno bisogno di dirigere i contenuti digitali ai propri clienti in modo rapido e sicuro possono affittare l'accesso alla rete stabilita di Akamai piuttosto che sviluppare la propria rete in proprio. (Per ulteriori informazioni, vedere: 4 Azioni di rete che devi possedere .)

Oltre al routing di contenuti per conto dei propri clienti, Akamai genera anche ricavi da servizi a valore aggiunto, come fornire ulteriori funzionalità di sicurezza e facilitare lo streaming di video ad alta definizione.

Performance

Nell'ultimo decennio, l'appetito del mondo per i contenuti digitali si è ampliato ad un ritmo frenetico e Akamai è stato idealmente posizionato a trarre vantaggio da questa tendenza. Negli ultimi dieci anni la società ha aumentato i suoi ricavi totali negli ultimi 10 anni. Altrettanto impressionante è il suo tasso di crescita, con un fatturato complessivo di 22.5%.

I profitti della società sono stati anche robusti. Anche se le sue ultime cifre sono scese leggermente al di sotto dei risultati del 2014, i profitti diluiti per azione di Akamai hanno registrato una forte crescita rispetto al 2006. Gli investitori non sono stati ciechi a questa performance, come mostrato nell'andamento generale dei prezzi delle azioni di Akamai.

Sfide

Nonostante le impressionanti prestazioni a lungo termine di Akamai, l'azienda si trova di fronte a sfide significative. In un comunicato stampa di recente, Akamai ha registrato un calo del 9% annuo rispetto all'anno in diminuzione degli utili per azione, accanto ad un calo del 4% del reddito netto. Anche se questi risultati sono stati determinati in parte da cambi di cambio che vanno al di là del controllo aziendale, riflettono anche una delle principali sfide che l'attività di Akamai ha affrontato: la concorrenza.

Akamai è stato un innovatore precoce nell'industria del content management e, in quanto tale, ha goduto di un "vantaggio del primo professionista" per stabilire la rete, i clienti e la reputazione. Tuttavia il successo della società ha anche attirato la concorrenza, e sia la quantità e la qualità dei concorrenti di Akamai sono stati ampliati negli ultimi anni.Oggi, Akamai concorre con aziende come Livello 3 Communications Inc (LVLT), Amazon. com Inc (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), Verizon Communications Inc (VZ VZVerizon Communications Inc.45- 3. 99% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) e Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84 47 + 0. 39% Creato con Highstock 4. 2. 6 ). In poche parole, Akamai dovrà competere più che mai se vuole mantenere e ampliare la propria quota di mercato.

Per la stima di questa gestione, questa maggiore concorrenza ha causato una pressione al ribasso sui prezzi per l'attività di consegna dei contenuti core di Akamai. Akamai ha cercato di mitigare questa tendenza investendo in servizi aggiuntivi che differenziano la loro rete da quella dei concorrenti. A tal fine, hanno acquisito diverse società negli ultimi anni, tra cui gli specialisti di sicurezza Prolexic Technologies, Xerocole e Bloxx.

Naturalmente, aumentando i loro servizi attraverso acquisizioni comporta anche rischi unici. In particolare, aumenta l'ammontare dell'avviamento effettuato sul bilancio di Akamai, che a sua volta potrebbe ridurre il reddito netto futuro della società nel caso in cui tale goodwill diventi compromessa. Oggi Akamai detiene circa $ 1. 14 miliardi di avviamento sul proprio stato patrimoniale, con un incremento di quasi il 9% rispetto al 2014. (Per le relative letture, vedi: Oneri per la riduzione del valore: il bene, il male e il brutto. )

In Oltre ai rischi intrinseci connessi alle acquisizioni, Akamai affronta anche i rischi relativi alle tendenze del settore. In particolare, l'attività di Akamai potrebbe subire notevoli rischi da qualsiasi diffuso movimento verso le reti di distribuzione dei contenuti all'interno della casa. Questo rischio è particolarmente rilevante per i maggiori clienti di Akamai; mentre le piccole e medie imprese hanno difficoltà a intraprendere la spesa significativa di sviluppare tali infrastrutture interne, alcuni dei clienti di Akamai, come ad esempio Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc 174) 25 + 1. 01% Creato con Highstock 4 2. ), International Business Machines Corp (IBM IBMInternational Business Machines Corp. 150. 84-0.49% creata con Highstock 4. 2. 6 ) e il Dipartimento della Difesa - avere i mezzi finanziari e tecnici per farlo.

Infatti, alcuni dei clienti di Akamai hanno già fatto questa mossa. Nel 2012, Netflix Inc (NFLX NFLXNetflix Inc200. 13 + 0. 06% creata con Highstock 4. 2. 6 ) ha fatto la transizione verso una rete interna dopo aver precedentemente affidato ad Akamai. Allo stesso modo, Apple Inc. e Microsoft Corp hanno spostato parte della loro distribuzione di contenuti da Akamai (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% creati con Highstock 4. 2. 6 e sulle proprie reti interne.

Valutazione

I 12 mesi scorsi non sono stati gentili con gli azionisti di Akamai, con la società perdendo poco più del 15% della sua capitalizzazione di mercato. A seconda del tuo punto di vista, tuttavia, questo recente declino potrebbe rappresentare un'opportunità interessante, in quanto la valutazione di mercato attuale di Akamai appare più attraente di quella degli ultimi anni.Per esempio, negli ultimi 12 mesi il rapporto prezzo / guadagno di Akamai ha raggiunto una media di 28 anni, mentre il suo mediano P / E di 5 anni è appena sotto 32. Tuttavia, in confronto ai suoi concorrenti nell'attività di consegna dei contenuti, la valutazione attuale di Akamai è mescolata. La linea inferiore Nel corso degli ultimi dieci anni, Akamai Technologies ha prosperato sulla base di un'esplosione della domanda globale per i servizi di consegna dei contenuti. Sebbene l'azienda gode di un notevole impegno per quanto riguarda la scala e la reputazione della sua rete, emergono nuove sfide che minacciano di colmare il divario tra Akamai ei suoi concorrenti.

Disclosure: Al momento della pubblicazione, l'autore ha mantenuto una lunga posizione in IBM. Non intende commerciare in questa posizione entro 48 ore dalla pubblicazione.