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La maggior parte dei regolatori di tutto il mondo considera il valore a rischio, o VaR, per essere un modello interno efficace di rischio finanziario e molte regolazioni nazionali e sovranazionali sono state legate ai livelli VaR. Una delle aree più comuni per le regole VaR applicate si basa sulle regole di capitale per le banche. I regolatori governativi hanno anche creato un VaR regolatore, diverso dalla VaR standard di gestione dei rischi.

Negli anni novanta, le banche degli Stati Uniti hanno avuto la possibilità di determinare i loro requisiti patrimoniali per l'esposizione al rischio finanziario del mercato con il metodo VaR. La capacità di VaR di incorporare le funzioni di perdita di regolazione nelle simulazioni ha reso adattabile bene all'incertezza del regime nelle economie miste.

Valore di regolamentazione a rischio

VaR regolamentare la perdita potenziale da condizioni di mercato sfavorevoli a un orizzonte temporale diverso e un livello di fiducia più preciso. In particolare, il VaR regolatore utilizza orizzonti temporali di 10 giorni per misurare l'esposizione al rischio (piuttosto che un giorno) e un livello di confidenza del 99% di sopravvivenza (piuttosto che del 95%). Tutte le attività devono essere ponderate per il rischio per i test regolatori VaR.

Le metodologie consentite per il calcolo del VaR regolatore includono il metodo di distribuzione binomiale, la valutazione dell'intervallo di intervalli e la valutazione della previsione di distribuzione.

Requisiti patrimoniali e valore a rischio

I primi requisiti patrimoniali moderni di copertura del rischio derivano dalla Borsa di New York e non dal governo federale nel 1922. In base a questa regola, le società quotate alla NYSE dovevano detenere titoli di capitale al 10% di tutte le posizioni proprietarie e dei crediti verso la clientela.

I regolamenti governativi ufficiali non hanno fatto passare fino al 1975, quando la U.S. Securities and Exchange Commission ha creato la Regola di Capitale Netto Uniforme per tutti i commercianti di broker, anche se alcuni titoli sono stati esentati. Questo ha effettivamente concluso il controllo dei requisiti patrimoniali da singoli scambi.

U. Le regolamentazioni di S. dovevano essere costantemente modificate perché il governo non poteva stabilire un valido strumento di valutazione del rischio di capitale. Le nazioni europee, guidate dalla misura del valore a rischio del portafoglio del Regno Unito, sono state le prime a passare al VaR negli anni '90.

Nonostante ciò, i modelli privati ​​VaR non erano uniformi o abbastanza diffusi per avere un impatto reale. Poi, nel 1994, JP Morgan ha introdotto il servizio RiskMetrics. Questa metrica semplice e adattabile è stata accolta con straordinaria lode da parte di istituzioni private, che erano state in agguato con i complessi e ingombranti sistemi di rischio di mercato nozionale della SEC.

Il Comitato di Basilea ha approvato l'utilizzo limitato di misure di VaR di proprietà nel 1996, ponendo un precedente per la valutazione dei rischi bancari. La SEC ha seguito la propria richiesta nel 1997, che richiede alle grandi banche di rivelare l'attività dei derivati ​​e i rischi potenziali.La maggior parte delle banche ha risposto includendo VaR nel loro bilancio.

Basilea II, che ha avuto inizio nel 1999, ha stabilito fermamente le misure di VaR come metrica di esposizione di mercato preferita in tutto il mondo. Mentre VaR e VaR regolatori hanno i loro critici, sono stati estremamente influenti nell'operazione e nella regolamentazione delle istituzioni finanziarie.