Warren Buffett è sinonimo di ricchezza. Al centro della sua filosofia di investimento, un principio fondamentale - probabilità elementare - è stata la stella settentrionale della sua strategia.

Selection Stable-Boy

Warren Buffett ha iniziato ad applicare la probabilità di analisi come ragazzo. Ha ideato un foglio di carta chiamato "selezioni stable-boy" che ha venduto per 25 centesimi un foglio. Il foglio contiene informazioni storiche sui cavalli, sulle piste, sul tempo della gara e sulle istruzioni su come analizzare i dati. Ad esempio, se un cavallo aveva vinto quattro su cinque gare su una determinata pista in giornata soleggiata e se una gara avrebbe avuto luogo sulla stessa gara in una giornata di sole, allora la probabilità storica del cavallo che ha vinto la gara sarebbe l'80%.

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01: 36 L'evoluzione di Warren Buffett

Come giovane, Buffett ha utilizzato l'analisi quantitativa di probabilità con il metodo "scuttlebutt investing" o il "business grapevine" che ha imparato da uno dei suoi mentori Philip Fisher per raccogliere informazioni sui possibili investimenti . Buffett usò questo metodo nel 1963 per decidere se doveva mettere soldi in American Express (AXP

AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15%

Creato con Highstock 4. 2. 6 ). Lo stock era stato abbattuto dalle notizie AmEx avrebbe dovuto coprire i prestiti fraudolenti presi contro il credito AmEx utilizzando le forniture di olio d'insalata come garanzia. (Per ulteriori informazioni sullo scandalo dell'olio di insalata americano, vedi Che cosa è lo scandalo dell'olio di insalata?) Buffett è andato in piazza - o meglio, è rimasto dietro la scrivania del cassiere di un paio di ristoranti - per vedere se gli individui smetteranno di usare AmEx a causa dello scandalo. Ha concluso che la mania di Wall Street non era stata trasferita a Main Street e la probabilità di una corsa abbastanza bassa. Ha anche affermato che anche se la società ha pagato la perdita, il suo futuro potere di guadagno ha superato di gran lunga la sua bassa valutazione, quindi ha acquistato azioni di una quota significativa del suo portafoglio di partnership e ha reso ritorni belli venderlo entro un paio di anni. Prende Warren Buffet qualche tempo per evolvere la filosofia di investimento giusta per lui, ma una volta che ha fatto, ha attaccato ai suoi principi. Nel corso del tempo, Buffett è passato dall'acquisto di piccole imprese che vendono a prezzi poco costosi e li vendono una volta sollevati nel prezzo, ad acquistare imprese di alta qualità con un vantaggio competitivo durevole ea un prezzo ragionevole e tenendoli per periodi indefiniti. Per definizione, le aziende con un vantaggio competitivo durevole generano un eccesso di rendimento del capitale e il loro vantaggio competitivo agisce come un fossato intorno a un castello.Il fossato assicura la continuità dell'eccesso di rendimento del capitale per la società, perché diminuisce la probabilità che un concorrente mangi la redditività dell'azienda. (Per ulteriori informazioni sul metodo di Warren Buffett, vedi Che cosa è un fossato economico?)

Se il vantaggio competitivo di una società è il suo marchio, lavora per garantire che i consumatori continuino a associare il proprio marchio alle associazioni positive e ai marchi dei suoi concorrenti con sensazioni negative ( solitamente tramite marketing e pubblicità). L'esempio classico del marchio e del vantaggio competitivo è la lotta di Coca-Cola a decine di anni con Pepsi per i cuori e le menti dei bevitori di soda. Se il vantaggio competitivo di una società è il suo funzionamento a basso costo, l'azienda cerca di fare dell'offerta dei propri concorrenti per ottenere una quota di mercato proibitivamente costosa.

Una moneta miliardi di Coca-Cola Bet

Nel 1988 Buffett ha acquistato $ 1 miliardo di Coca-Cola (KO

KOCoca-Cola Co45, 47-1.9%

creata con Highstock 4. 2 6

). Buffett ha ragionato che con quasi 100 anni di record di business performance, la distribuzione di frequenza di Coca-Cola dei dati aziendali forniva solidi motivi per l'analisi. La società aveva generato sopra i rendimenti medi di capitali per la maggior parte dei suoi anni di attività, non aveva mai sostenuto una perdita e aveva un consistente record di dividendi. Nuovi sviluppi positivi, come la gestione di Robert Goizueta, che spinsero attività non correlate, reinvestimento nell'attività di sciroppo sovraperformante e riacquisto del portafoglio della società, ha dato fiducia a Buffett che la società continuerebbe a generare ricavi eccessivi sul capitale. Inoltre, i mercati si aprivano all'estero, perciò vedeva la probabilità di continuare a crescere profittamente. Wells Fargo - Banca Preferita di Buffett Nei primi anni Novanta tra una recessione negli Stati Uniti e la volatilità del settore bancario sull'ansia sui valori immobiliari, Wells Fargo (WFC

WFCWells Fargo & Co56. 30%

creata con Highstock 4. 2. 6

) il titolo è stato negoziazione a un livello storico-basso. Nella lettera del suo presidente agli azionisti di Berkshire Hathaway, Buffett elenca ciò che ha visto come pro e contro di prendere una grande posizione in banca. Sul lato opposto, Buffett nota tre principali rischi: "un grande terremoto che potrebbe causare abbastanza sconvolgimenti sui mutuatari per distruggere le banche che li prestano … la possibilità di una contrazione aziendale o di un panico finanziario così grave che avrebbe mettere in pericolo quasi tutte le istituzioni altamente finanziate, non importa quanto intelligentemente correre … [e la paura] che i valori immobiliari della West Coast andranno a cadere a causa della ristrutturazione e offrano enormi perdite alle banche che hanno finanziato l'espansione. , Wells Fargo è considerato particolarmente vulnerabile. " Buffett ha notato che Wells Fargo "guadagna ben più di $ 1 miliardo prima delle imposte ogni anno dopo aver speso più di 300 milioni di dollari per le perdite di prestiti. Se il 10% dei 48 miliardi di dollari dei prestiti della banca - non solo i prestiti immobiliari - sono stati colpiti da problemi nel 1991 e questi hanno causato perdite (compresi gli interessi passati) in media del 30% del capitale, la società si aggirerebbe approssimativamente.Un anno come quello - che consideriamo solo una possibilità a basso livello, non una probabilità - non ci affliggerebbe. "

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Retrospettivamente, l'investimento di Buffett a Wells Fargo nei primi anni È stato uno dei suoi preferiti, ha aggiunto alle sue aziende negli ultimi decenni e nel maggio del 2017 Berkshire aveva una quota di mercato di oltre 410 miliardi di dollari e il patrimonio netto di Buffet era superiore a 74 miliardi di dollari. su tendenze sociali evidenti e durature

Buffett ha scommesso fortemente sull'energia rinnovabile e crede nel tempo che, a causa delle preoccupazioni ambientali, le energie rinnovabili diventano la principale fonte di energia. probabile come il tempo passa.

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La linea inferiore

La probabilità elementare, se imparata bene e applicata alla risoluzione dei problemi e all'analisi, può fare miracoli. strumento e applicarlo in situazioni di vita reale potrebbero dare enormi vantaggi rispetto all'investitore medio, verità testate e provate da L'oracolo di Omaha. “