La contabilità dei fondi di private equity è diversa da quella degli altri veicoli d'investimento perché i fondi di private equity non sono come altri tipi di investimenti. Essi sono un hedge fund, una parte del capitale di rischio e una parte qualcosa di tutto il loro, ed è evidente nella loro contabilità. Le stesse regole di contabilità che si vedono in altre società sono ancora applicabili, ma spesso vanno modificate per ospitare aziende private.

I fondi di private equity sono simili ai fondi di copertura in quanto hanno strutture di pagamento simili. Gli investitori pagano tasse di gestione e una percentuale dei profitti guadagnati. Entrambe le tipologie di fondi gestiscono portafogli di investimenti diversi, ma hanno focalizzazioni molto diverse. Il patrimonio privato ha un gioco più lungo, e questo influenza la sua contabilità. Mentre i fondi hedge investono in tutto e in tutto, la maggior parte di queste posizioni sono altamente liquide. Possono essere venduti in pochi secondi se il gestore del fondo sceglie. Al contrario, i fondi di private equity tendono ad essere molto illiquidi.

In questo modo, essi sono come le imprese di capitali di rischio in quanto i fondi di private equity investono direttamente in società private e, a seconda dell'investimento, potrebbero non essere in grado di toccare gli investimenti da anni. In alcuni casi, possono intervenire anche nelle attività di un'azienda privata e allenare la direzione per rendere il settore economico redditizio. Ciò potrebbe finire in un'offerta pubblica iniziale (IPO) o culminare nell'azienda che si fonde con un'altra. In entrambi i casi, esiste un periodo di anni in cui un valore preciso degli investimenti del fondo di private equity non è oggettivamente definito.

Struttura del fondo

I fondi di private equity tendono ad essere strutturati come accordi di società a responsabilità limitata (LPA) con diverse classi di partner. Esiste spesso una classe di partner fondatore (FP), una classe di partner generale (GP) e una classe partner (LP). Le spese del fondo e le distribuzioni devono essere assegnate in queste classi partner. Le regole per questo devono essere stabilite nell'APL e può esserci una grande differenza tra le imprese. La struttura esatta impatta su come vengono registrate le informazioni contabili per ciascun investimento e quella dell'azienda nel suo complesso. Il livello di analisi del fondo di private equity può anche essere influenzato dalla struttura.

Il paese di competenza fa anche una grande differenza sia nelle strutture dei fondi di private equity e nella contabilità. La maggior parte dei fondi di private equity U. S. si trova a Delaware, ma i fondi di private equity possono anche andare in mare aperto, come in un Cayman Limited Partnership o possono essere basati in un altro paese. Ad esempio, in Europa, un partenariato di società inglese è molto comune, anche per fondi non con sede nel Regno Unito.

Private Equity Investments

Inoltre, tenere presente che molti fondi di private equity creano complesse strutture di investimento per limitare gli oneri fiscali dei loro investimenti, che variano a seconda dello stato o del paese di competenza e che complicano la contabilità.I controlli possono essere messi in atto o devono essere messi in atto per ridurre il rischio fiscale e alcune strutture potrebbero essere necessarie per adeguare il tempo, a seconda della legislazione fiscale o dell'interpretazione accettata.

Inoltre, gli accordi che i fondi di private equity hanno con le società in cui investono fanno anche la differenza. Ad esempio, alcuni fondi di private equity investono in un'impresa attraverso il patrimonio e il debito, effettivamente finanziando una sorta di prestito per l'impresa. Se è così, i pagamenti degli interessi devono essere riconciliati. In altri casi, la società può avere un accordo per pagare dividendi al fondo di private equity e la distribuzione di tali profitti deve essere gestita.

Standard di contabilità

Per la maggior parte, i principi contabili non sono stati scritti in base a un patrimonio di private equity, quindi il formato per la contabilità dei fondi di private equity deve essere modificato per illustrare chiaramente le operazioni e la situazione finanziaria del fondo di private equity. Vi è anche variazione nei termini che il fondo di private equity ha con ogni società in cui investe, lo scopo delle attività del fondo privato e le esigenze dei suoi investitori per quanto riguarda i bilanci.

La contabilità dei fondi privati ​​può anche essere influenzata dall'importo del controllo che il fondo ha su un'entità. Ad esempio, nel rispetto dei principi contabili GAAP (General Accounting Principles) generalmente accettati, la contabilizzazione del patrimonio netto è necessaria se l'investimento dà al fondo una minoranza influente (20-49%) della partecipazione nella società e non è detenuta come parte di un portafoglio più grande, mentre US GAAP non richiede la contabilizzazione del patrimonio netto per posizioni di minoranza influenti. Al contrario, gli International Financial Reporting Standards (IFRS) richiedono la valutazione del patrimonio netto per posizioni di minoranza influenti quando non sono valutate in modo equo attraverso un utile e perdita.

Il principio contabile che un fondo di private equity adotta influisce anche sul modo di trattamento del capitale partner. Secondo l'U.S. GAAP, il capitale partner viene considerato come equity a meno che i partner abbiano un accordo che consente loro di riscattare il loro investimento in un determinato momento. Al contrario, gli U. K. GAAP e IFRS trattano il capitale partner come debito che ha una vita finita.

Metodologie di valutazione

Quando si esamina la contabilità del private equity, la valutazione è un elemento critico. La scelta dei principi contabili influenza la valorizzazione degli investimenti. Mentre tutti i principi contabili richiedono investimenti per essere quotati al fair value, la definizione del fair value differisce notevolmente tra gli standard. In alcuni casi un fondo di private equity può scendere il valore di un investimento sostenendo che vi è una restrizione contrattuale o regolamentare che influenza il prezzo di mercato. In altri casi, gli investimenti sono quotati a quello che il fondo ha pagato, meno le eventuali disposizioni o sono valutati al prezzo di vendita dell'investimento se sono stati immessi sul mercato.

Bilanci e prospetti

I rendiconti finanziari preparati per gli investitori variano anche a seconda dello standard contabile. Fondi di private equity sotto U.S. GAAP segue il quadro descritto nell'Istituto americano di contabilità pubblica certificata (AICPA) Audit and Accounting Guide. Ciò comprende un prospetto di flusso di cassa, una dichiarazione di attività e passività, un calendario degli investimenti, un prospetto delle operazioni, note al bilancio e un elenco separato delle evidenze finanziarie. Al contrario, gli IFRS richiedono un prospetto di conto economico, bilancio e rendiconto finanziario, nonché note applicabili e un conto di eventuali variazioni del patrimonio netto attribuibile ai partner del fondo. U. K. GAAP chiede una dichiarazione di conto economico, un bilancio, un rendiconto finanziario, una dichiarazione dei guadagni e delle perdite riconosciuti dal Fondo, nonché tutte le note.