Nella maggior parte degli stati, gli individui che vogliono diventare autorizzati a vendere titoli devono passare l'esame Serie 63 o Serie 66, a seconda del livello di altra registrazione che l'individuo ha. L'esame della serie 63 consente agli individui di diventare agenti di titoli e di richiedere ordini per qualsiasi tipo di protezione in uno stato particolare. Se vuoi saperne di più sull'esame della serie 63, continua a leggerle mentre andiamo a superarlo in dettaglio e forniremo suggerimenti per aiutarti a ottenere il punteggio necessario per passare ad una carriera come agente di titoli (che è il termine utilizzato dalla Uniform Securities Act (USA) per un rappresentante registrato).

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Background
La legge Uniform Securities Act è al centro dell'esame della serie 63. L'atto non è una legge federale, è una serie di leggi statali basate su un modello creato da un'organizzazione di persone che amministrano le leggi sui titoli all'interno degli Stati.

L'organizzazione responsabile per le serie 63 (così come gli esami della serie 65 e 66) è l'Associazione Nord America Securities Administrators (NASAA), che afferma nel suo Serie 63 Esame Panoramica che "i candidati educare se stessi sulla Legge Uniform Securities Act, oltre a dichiarazioni di politica e regole modello adottate dalla NASAA. "

La NASAA, come indica il nome, è un'organizzazione di amministratori di valori mobiliari. Il termine amministratore è un titolo generico utilizzato per indicare la persona responsabile dell'applicazione della legge Uniform Securities Act in uno stato. In vari Stati questa persona è chiamata "commissario", "regista" o "segretario di Stato per titoli".

NASAA, in quanto un'organizzazione, effettua innanzitutto le principali leggi federali in materia di titoli come il Securities Act del 1933 e il Securities and Exchange Act del 1934. NASAA è stata costituita a Kansas nel 1916 e ha fatto i suoi primi sforzi per standardizzare le leggi statunitensi a breve da allora in poi. Gli obiettivi dell'organizzazione erano quello di proteggere il pubblico attraverso la redazione di leggi modello che potrebbero essere adottate dai singoli Stati per prevenire frodi e per registrare le persone coinvolte nell'attività titoli. Nei primi giorni della regolamentazione dei titoli, una giustizia di Kansas Supreme Court era citata dicendo che le persone entravano nel suo stato e vendevano schemi che non avevano più sostanza di "tanti piedi di cielo azzurro". Di conseguenza, la Legge Uniform Securities Act è stata conosciuta come le leggi Blue Sky.

La NASAA si concentra ancora attentamente sulla protezione del grande pubblico contro le frodi nel settore dei titoli. Tuttavia, la legge Uniform Securities Act è molto più orientata alla protezione dell'investitore medio rispetto alla protezione delle istituzioni. Questo è un concetto che una persona che prepara per l'esame dovrebbe tenere a mente durante lo studio.

La prima versione della legge Uniform Securities Act che ha ottenuto un'ampia accettazione da parte degli Stati è stata redatta dai Commissari della Legge Uniformi nel 1956.Questa versione della legge costituisce ancora la base per la maggior parte delle leggi statali e per l'esame della serie 63. È un modello di leggi uniformi sui titoli che consente agli stati di formare leggi che soddisfino le loro esigenze individuali, pur mantenendo l'uniformità con le leggi degli altri stati.

Una revisione della legge del 1956 è stata scritta dalla NASAA nel 1985 e riveduta di nuovo nel 1988, ma è stata adottata solo da una manciata di stati. Nel 2002 i Commissari della Legge Uniformi hanno finalizzato il progetto di una nuova Legge sui Titoli Uniformi per portare il modello di legge statale in linea con la legislazione federale più importante che era stata approvata negli ultimi anni. Ad oggi, l'accettazione della nuova legge da parte degli Stati non è ancora diffusa. I documenti, Adottato Le dichiarazioni di politica , Le risoluzioni e i memorandum d'intesa e Adottato Regole del modello di NASAA sono state pubblicate dalla NASAA per assistere le autorità di regolamentazione nell'introduzione di leggi di titoli statali basate sull'atto del 1956 in armonia con le leggi federali sui titoli.

Legge federale e dei titoli di Stato
Un paio di recenti leggi federali che hanno avuto un impatto drammatico sugli USA sono il National Securities Markets Improvement Act del 1996 (NSMIA) e il Gramm-Leach-Bliley Act del 1999 (GLBA).

Nel NSMIA, il Congresso ha preempted parti significative del potere di un paese per duplicare la regolamentazione federale. Ad esempio, vieta a uno Stato di sottoporre un'offerta di titoli coperti dalla federazione a meritare revisioni e altri requisiti di registrazione da parte degli Stati. Uno degli sforzi principali della legge uniforme del 2002 era "ottenere un migliore coordinamento del regolamento federale e dei titoli di Stato". NSMIA era la legge che definiva i titoli coperti da federali, che sono esenti da praticamente tutte le disposizioni delle leggi statali. Un altro esempio, molto applicabile all'esame della serie 63, è la registrazione di consulenti di investimento. Nell'ambito di NSMIA, un consulente per gli investimenti (o una ditta) registra con la SEC (SEC) (come consulente federale coperto) o con lo stato sotto gli Stati Uniti. Le attività che l'impresa gestisce, insieme ad altre considerazioni, sono fattori che specificano i requisiti di registrazione esatti.

Anche se non tanto critico per comprendere come funzionano gli Stati Uniti, la GLBA del 1999 ha cambiato la natura della registrazione per i broker-dealers e, in alcuni casi, le banche consentite di registrarsi come broker-rivenditori. Finora le banche hanno continuato la pratica di creare le controllate del broker-dealer piuttosto che registrarsi come tali. Sotto gli Stati Uniti, le banche godono ancora di una vasta gamma di esenzioni.

Struttura e principali temi della serie 63 Esame
I candidati della Serie 63 dovrebbero essere consapevoli delle seguenti sfide iniziali:

• Anche se ci sono tre versioni della legge Uniform Securities Act, , solo uno di essi, la Legge Uniform Securities Act del 1956 è rilevante per l'esame Serie 63. La versione del 2002 di questo atto potrebbe essere più rilevante per il mondo di oggi, ma finora, è stata adottata solo da una manciata di stati.Adesso è estremamente difficile ottenere una copia della legge del 1956, ma, oltre alle note , Memorandum of Understanding e Regole modello della NASAA, questo la legge è il materiale di partenza per l'esame. (Per ulteriori informazioni su questo argomento, vedere la legge Uniform Securities Act .) Le norme
• e le norme adottate del modello delle dichiarazioni adottate della NASAA sono disponibili sul sito web della NASAA . Il tema principale degli Stati Uniti, così come l'obiettivo della NASAA come organizzazione, è la protezione del pubblico contro la frode di titoli. Ciò si riflette nel modo in cui l'esame della serie 63 è suddiviso: Titoli di Stato e regolamenti correlati: 60% (36 domande)

Pratiche etiche e obblighi fiduciari: 40% (24 domande)

• Esame Terminologia
• Cerchiamo un po 'più da vicino la situazione. Gli Stati Uniti e le norme

della NASAA
, nella loro forma essenziale, indicano quanto segue: Agenti: Quello che più persone chiamano "rappresentanti registrati" verranno definiti "agenti" per l'esame della serie 63. Devono essere registrati con lo Stato. Broker-concessionari: deve essere registrato con lo stato.

• Consulenti d'investimento: devono essere registrati con lo Stato (a meno che non siano federati "consulenti" - sono imprese).
• Rappresentanti di Investimento Advisory (IAR): devono essere registrati con lo Stato; consulenti di investimento
• Titoli: devono essere registrati presso lo Stato (tranne che esenti)
• È vietata la frode, la falsa dichiarazione, la disonestà, le pratiche commerciali manipolative e ingannevoli
• Amministratore: forzando gli Stati Uniti e le regole.
• Guardate anche altre terminologie con le quali non si può essere familiari: termini come l'accostamento, la remunerazione e l'indennizzo sono comuni nell'esame. Assicurati di familiarizzare con le parole nuove che trovate mentre
• Suggerimento:

Se vedi una domanda che inizia, "L'amministratore

può …" la risposta è spesso "tutto di quanto sopra " e, se si incontra una domanda che inizia con la frase, "L'amministratore deve …" la risposta è una breve lista. Di nuovo, l'amministratore ha enormi potenze sotto gli Stati Uniti. Quella parola "esente" Molti dei problemi che un candidato affronteranno verranno sotto forma di eccezioni, esclusioni e esenzioni. Di seguito sono riportati alcuni suggerimenti su come gestire tali termini.

La terminologia è spesso una difficoltà citata da coloro che hanno preso la serie 63. Una parola che causa spesso confusione è "esente".

Merriam-Webster Online

dice che l'esenzione è "libera o liberata da alcuna responsabilità o obbligo a cui gli altri sono soggetti". Applicando questa idea ai titoli, se un titolo è esente dalla registrazione, non deve essere registrato .

Ma cosa succede se la questione fa riferimento a una "sicurezza non esente"?Seguendo la logica di cui sopra, una sicurezza non esente sarebbe quella a cui sarebbero state applicate le leggi statali. Ciò significa che una sicurezza non esente dovrebbe essere registrata, giusto?

Beh, sì,

più

del tempo. Ad esempio, se un titolo non esente fosse negoziato in un'operazione esente, non sarebbe una violazione degli Stati Uniti. Confondere? Sì, ma abituati all'uso della parola in quei contesti. Una nota dei commenti ufficiali che accompagna gli Stati Uniti del 2002 potrebbe contribuire a chiarire questo punto (l'accento è il proprio scrittore):

"A (n) …

la sicurezza esente

• e nella negoziazione successiva. " " A … l'esenzione di transazione
• deve essere stabilita per ogni transazione. " In altre parole, (IPO) - è esente

dalla registrazione sotto gli Stati Uniti, è esente sia nel mercato primario che nel successivo trading sul mercato secondario.

Se uno stock è un titolo non esente, dovrebbe essere registrato a meno che le circostanze che lo portino allo Stato non rendano esente l'operazione.

Può anche essere utile considerare la parola "esclusione" nel contesto degli Stati Uniti rispetto all'esenzione.

Per esempio, nella definizione del termine "sicurezza"

,

gli Stati Uniti affermano di non includere "un interesse per un piano pensionistico o previdenziale contributivo o non contributivo soggetto alla legge sul reddito pensionistico dipendente del 1974 ".

In altre parole, un piano pensionistico qualificato è

escluso

dalla definizione della sicurezza. Alcuni stock, ad esempio quelli elencati sugli scambi, sono invece esenti dalla registrazione. Le esenzioni più frequenti sono: U. S.

Titoli governativi e comunali

• : come emittenti, questi sono esenti da virtualmente tutto tranne le leggi antifrode. Per la maggior parte, possiamo anche aggiungere titoli emessi da governi stranieri con cui l'U.S. mantiene rapporti diplomatici. Le domande dell'esame che vedete potrebbero concentrarsi sui titoli canadesi. Nel caso del Canada (solo) i titoli municipali sono esenti da registrazione sotto gli Stati Uniti. Banche : la struttura regolatoria per il settore bancario federale e statale è, nella maggior parte dei casi, considerata sufficiente per garantire che il pubblico non venga defraudato. In altre parole, si ritiene inutile un ulteriore livello di supervisione regolamentare per le banche.
• Altre istituzioni : Gli Stati Uniti sono principalmente strutturati per proteggere il pubblico investito - non le istituzioni - dalla frode. L'idea essenziale qui è che le istituzioni sono (o dovrebbero essere) sofisticati investitori che dispongono della competenza disponibile per indagare le offerte di titoli e possono permettersi di assumere rischi che il normale investitore non dovrebbe. Le transazioni con
• istituzioni sono quasi sempre transazioni esenti.
  Inoltre, se un'esenzione è disponibile, normalmente verrà presa.Nessuno vuole trascorrere il tempo o il denaro registrando se non è assolutamente necessario.

Problemi di Comportamento Comuni

Ci sono altre difficoltà che si presentano ripetutamente quando le persone prendono l'esame Serie 63:

I candidati spesso eseguono cortocircuito. Un candidato riceve 60 domande a scelta multipla per rispondere in 75 minuti. Ciò è una media di un minuto e di 15 secondi per ogni domanda. Se passerai troppo a lungo su una singola domanda, sarai accorciato per il resto della sessione. Probabilmente avrai anche cinque domande sperimentali, che non saranno identificate. Questi non contano nel tuo punteggio e ti darà tempo supplementari per completarli.
Quando stai praticando per il tuo esame (pratica ampia è fondamentale), assicuratevi di familiarizzare con le parole che non capite - possono anche comparire sul tuo esame. Spendere troppo tempo cercando di interpretare la lingua sulla tua prova potrebbe portare alla crisi del tempo sopra descritta.

• Le domande in genere hanno una struttura difficile. Molti di loro sono stati segnalati per utilizzare una struttura a doppio negativo e sono spesso lunghi e complessi. Leggere attentamente queste domande, ma evitare di spendere troppo tempo su qualsiasi domanda.
• Raccomandazioni
• Il superamento dei problemi comuni che i candidati di Serie 63 possono affrontare possono essere la chiave per il successo dell'esame.

La pratica rende perfetta
Legga un buon libro di testo sull'esame della serie 63 e fa quante più domande possibile. Il più familiare si diventa con un soggetto nel formato domanda / risposta, più preparati sarete per l'esame. Provate questo metodo: leggere la domanda, rispondere, quindi

immediatamente
controllare la risposta e leggere la spiegazione. Questo rafforza il processo di apprendimento. Prestare molta attenzione alle definizioni Gran parte dell'esame è incentrato sulla registrazione e sulle esenzioni - studi questi diligentemente e strategicamente e sarai davanti al gioco. Ad esempio, l'elenco dei contratti di investimento che sono considerati titoli è molto lungo. Quelli che sono

non
titoli compongono un più liste più brevi - concentrarsi su questi. Ricorda la struttura dell'esame Prestate molta attenzione al numero di domande su ogni argomento. Guardate nuovamente la percentuale relativa di domande sopra riportate e concentrate la vostra attenzione sulle aree che vi mostreranno con il maggior numero di domande.

Leggi attentamente
Legga la domanda, guarda le scelte di risposta e torna alla domanda. Eliminare le risposte non corrette il più rapidamente possibile e quindi controllare nuovamente la domanda. Scegli la tua risposta attentamente e attenersi alla tua scelta - cambiare le risposte può essere letale per le tue possibilità di passaggio.

Ottenere le domande facili
Non correre in una trappola non notando la struttura di una domanda. Molte delle domande sull'esame sembrano più difficili di quanto siano realmente, ma in realtà ci sono domande più facili rispetto a quelle difficili. Non perdere nessuna delle semplici! In altre parole, è necessario decidere esattamente ciò che la domanda sta dicendo prima di tentare di rispondere.

Guarda il tuo tempo
Quando avvicini la tua data di prova, fai i tuoi esami di pratica e il tuo tempo. Non farti prendere a meno di tempo sulla cosa reale. La pratica ti aiuterà a evitare questo stressante scenario.

La linea di fondo
Con una preparazione adeguata e un piccolo know-how, puoi aumentare le tue possibilità di passare l'esame della serie 63 al primo tentativo.