Stratasys Ltd. (NASDAQ: SSYS SSYSStratasys Ltd20 85-1. 79% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) è stato uno dei primi l'industria della stampa 3D, vendendo stampanti e sistemi di produzione. L'azienda è stata fondata nel 1989 e ha avuto un'offerta pubblica iniziale cinque anni dopo, ma ha ottenuto una crescita e un'attenzione significativa in quanto la tecnologia di stampa 3D è diventata più popolare alla fine degli anni 2000. Le pressioni competitive e le scelte strategiche hanno causato la cessione delle vendite dell'impresa e la profittabilità diminuisce, per cui gli investitori dovrebbero monitorare le metriche che seguono questi fondamentali fondamentali finanziari. La riconciliazione, il flusso di cassa e gli utili prima degli interessi, delle imposte, degli ammortamenti e degli ammortamenti (EBITDA) sono fattori importanti per gli investitori di Stratasys. La crescita dei ricavi, i margini di profitto, la spesa per la ricerca e lo sviluppo (R & D), i principi contabili generalmente accettati (GAAP).

1. Crescita delle entrate

Stratasys ha un limite di mercato di $ 1. 2 miliardi e hanno registrato ricavi di 696 milioni di dollari nel 2015. La società ha esposto tassi di crescita del fatturato ad alto livello in diversi punti dell'ultimo decennio e la narrazione del toro per il titolo è contingente alla crescita futura. Le acquisizioni di Objet nel 2012 e MakerBot nel 2013 hanno portato ad un notevole aumento dei ricavi, ma hanno distorto i calcoli di crescita a lungo termine dei ricavi. La linea principale di Stratasys è diminuita nel 2015 e ancora nella prima metà del 2016, e poi ha perso più del 70% del suo valore di mercato durante quel periodo di 18 mesi. Gli investitori dovrebbero monitorare il tasso di crescita dei ricavi per valutare la posizione competitiva della società, il successo del marketing e la qualità del prodotto.

2. La redditività

Stratasys è stata redditizia dal 2006 al 2012, ma ha registrato perdite nette annuali a partire dal 2013. La società ha operato vicino a livelli di pareggio a fine 2015 e all'inizio del 2016, e gli investitori sperano che la narrazione di valore dell'azienda possa essere convalidata con un passaggio a redditività sostenibile.

La massimizzazione del profitto non è spesso la priorità per le imprese di crescita giovani e piccole. Tali imprese presentano elevate spese operative in quanto sviluppano infrastrutture aziendali e spendono denaro per commercializzare e vendere prodotti innovativi. Stratasys non fa eccezione, anche se la sua storia di redditività e il calo del reddito netto positivo sono segni di avvertimento che il suo vantaggio competitivo potrebbe mancare di stabilità, minacciando così la redditività del suo modello di business e la sua traiettoria di crescita.

Stratasys ha registrato perdite nette di 41 milioni di dollari rispetto alla prima metà del 2016, rispetto a una perdita di 239 milioni di dollari dell'anno precedente. Il 2015 è stato influenzato negativamente da una perdita di valore di 150 milioni di dollari, ma un aumento del profitto lordo e una riduzione dei costi operativi hanno contribuito a migliorare anche dopo l'aggiustamento delle spese non in denaro.La guida della Direzione richiede un margine lordo relativamente alto tra il 54 e il 55%, i margini operativi rettificati del 3-5% e la perdita netta di GAAP da $ 84 a 67 milioni.

3. R & D Spending

L'industria della stampa 3D è ancora nella fase formativa, anche se molte aziende quotate in questo settore sono aumentate in modo rilevante in tutto il mondo. La R & S è essenziale poiché le nuove tecnologie sono create e affilate in condizioni di concorrenza e le aziende di stampa 3D dedicano risorse sostanziali al lavoro e ai materiali coinvolti nella concezione e raffinazione di nuovi prodotti. L'analisi della R & S di Stratasys fornisce importanti dettagli per l'analisi della redditività.

4. Riconciliazione non GAAP

Stratasys riporta i risultati finanziari non GAAP che non soddisfano standard contabili uniformi, ma sono destinati ad aiutare gli investitori ad analizzare la società utilizzando le stesse metriche della gestione aziendale. Le cifre adeguate sono utili per l'analisi pro-forma, ma gli investitori dovrebbero monitorare la sezione di riconciliazione per verificare quali sono le spese escluse. Ad esempio, Stratasys ha escluso le spese quali la svalutazione, l'ammortamento immateriale di beni acquisiti, i risarcimenti basati su azioni, i costi di riorganizzazione e le spese di fusione e acquisizione. Gli investitori devono verificare che le figure non GAAP rappresentino con precisione la redditività in corso della società.

5. EBITDA e flusso di cassa

Stratasys combatte con redditività, ma è stato spesso in grado di fornire flussi di cassa operativi positivi, nonostante le perdite nette. Il flusso di cassa è fondamentale per le giovani aziende che stanno finanziando iniziative di crescita. Il flusso di cassa operativo e il flusso di cassa gratuito sono due metriche comunemente citate, entrambe negative nel 2015. Stratasys prevede un leggero calo delle spese in conto capitale nel 2016 rispetto al 2015 e sarà probabilmente negativo per il flusso di cassa. L'EBITDA aggiusta il reddito operativo aggiungendo indennità comuni a costi non monetari ed è una metrica popolare nella valutazione dell'acquisizione. A volte viene utilizzato come proxy per il flusso di cassa, e Stratasys riferisce specificamente questa cifra trimestrale.