La malattia cardiovascolare continua ad essere la principale causa di morte tra gli americani, colpendo sia maschi che femmine. Mentre un grande impegno è stato posto sul raggiungimento e il mantenimento di stili di vita sani, il trattamento medico per la malattia cardiaca svolge un ruolo importante e necessario nel controllo di questa malattia, consumando una sproporzionata quantità di dollari sanitari. (Vedi anche: 3 grandi costi medici e come proteggersi contro di loro ). Molte terapie mediche-farmacologiche e chirurgiche funzionano allo stesso modo in combinazione per trattare questa malattia. St. Jude Medical, Inc., (STJ) è una delle diverse aziende concentrate sulla fornitura di questi interventi. Con sede a St. Paul, Minnesota, questa società di 15 miliardi di dollari è principalmente "incentrata sullo sviluppo, la produzione e la distribuzione di dispositivi medici cardiovascolari per la gestione del ritmo cardiaco globale, le aree di terapia cardiovascolare e fibrillazione atriale", secondo il suo 2015 10K. Questo articolo esaminerà le attività aziendali, i finanziamenti, le valutazioni e i driver di crescita.

Operazioni commerciali

L'attività di STJ ha operato storicamente e segnalato in sette categorie di prodotti. Quest'anno, l'azienda cambierà questi segmenti di segnalazione, consolidandosi in cinque segmenti. Le cinque categorie di nuovi segmenti saranno lesioni cardiache, fibrillazione atriale, neuromodulazione, malattie cardiovascolari e gestione cardiaca ritmica classica. Di seguito discutiamo le sette categorie legacy, che serviranno di confronto per la prossima modifica consolidata.

I sistemi di ICD:

è il segmento più grande, contribuendo per circa il 29% delle vendite nette nel 2015. ICDs sono comunemente noti come defibrillatori impiantabili. Questi dispositivi controllano un battito cardiaco e forniscono impulsi elettrici o "shock", per regolare e ristabilire il ritmo cardiaco. I concorrenti di questi prodotti includono Medtronic plc. (MDT MDTMedtronic PLC77 69-0 94% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), Boston Scientific, Inc. (BSX BSXBoston Scientific Corp. 81 81. 18% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), Biotronik International e LivaNova plc. (LIVN). Prodotti per la fibrillazione atriale:

Comprendendo circa un quinto del 2015, la seconda categoria di prodotti più grande, i prodotti fibrillazione atriale aiutano a diagnosticare e curare ritmi cardiaci irregolari. Questi prodotti aiutano i medici a consegnare "cateteri di diagnosi e ablazione a zone del cuore dove si verificano aritmie" secondo una descrizione della recente relazione annuale della società. I concorrenti principali sono Johnson, Inc. (JNJ), Medtronic e Boston Scientific.

Sistemi pacemaker: I pacemaker trattano i pazienti con un ritmo lento del cuore noto come bradicardia monitorando la frequenza cardiaca e fornendo impulsi elettrici.Questa categoria ha prodotto il 17% delle vendite nette del 2015. I concorrenti principali includono Medtronic, Boston Scientific, Biotronik e LivaNova.

Prodotti vascolari: Questa categoria comprende un'ampia gamma di prodotti che aiutano nell'operazione coronarica, nel recupero o nella diagnostica: dispositivi di chiusura vascolare, dispositivi di compressione, guide di misura della pressione, tecnologia di imaging coronarica diagnostica, introduzione di cateteri percutanei, diagnostici guaina, dispositivi di controllo HF, tecnologia denervazione renale e spine vascolari. I ricavi di questa categoria hanno fornito il 13% del fatturato netto nel 2015. I concorrenti includono Abbott Laboratories (ABT

ABTAbbott Laboratories55 .01-0.88% creati con Highstock 4. 2. 6 ), J & J Cardinal Salute, Inc. (CAH CAHCardinal Health Inc60. 25-1.84% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), Koninklijke Philips NV (PHG PHGRoyal Philips NY Registered41. 0. 75% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) e Boston Scientific. Prodotti cardiaci strutturali: Composto poco più del 10% dei ricavi netti per il 2015. I prodotti strutturali aiutano il flusso sanguigno in tutto il corpo: sostituzione e riparazione di valvole cardiache e dispositivi di difetti cardiaci strutturali. I principali concorrenti di questo segmento sono la società Edwards Lifesciences Corporation (EW

EWEdwards Lifesciences Corp103. 16 + 0. 43% creata con Highstock 4. 2. 6 ), Medtronic e Boston Scientific. Prodotti di Neuromodulazione: I prodotti di neuromodulazione si concentrano sul dolore e sui disturbi del movimento fornendo la terapia neurostimulativa. Questi prodotti hanno fornito il 9% delle vendite nette nel 2015. I concorrenti includono Medtronic, Boston Scientific, Nevro Corp. (NVRO

NVRONevro Corp88 23 + 4. 45% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) e Stryker Corp. (SYK SYKStryker Corp155 65-0 34% Creato con Highstock 4. 2. 6 ). Prodotti Thoratec: Thoratec facilita il flusso di sangue dal cuore al resto del corpo. Le più piccole delle categorie di prodotti, i prodotti Thoratec hanno fornito solo il 2% del fatturato netto nel 2015. AbioMed, Inc. (ABMD

ABMDAbiomed Inc196.55 + 0. 85% Creato con Highstock 4. 2. 6 >) e HeartWare International, Inc. (HTWR) sono i due principali concorrenti per questi prodotti. Fonte: STJ 2015 Rapporto annuale Concorrenza, rischi e catalizzatori Come dimostrato dal numero significativo di concorrenti di ogni categoria di prodotti, il mercato dei dispositivi medici complessivi è estremamente competitivo. Il vantaggio e la differenziazione sono basati su un'affidabilità del prodotto superiore, sicurezza e qualità, migliori risultati dei pazienti, nuove tecnologie e, sempre più, prezzi. La concorrenza dei prezzi è in aumento negli ultimi anni a causa della manodopera gestita e delle altre retribuzioni del tasso di rimborso. In particolare, STJ afferma nel suo recente deposito SEC, "i principali pagatori di terze parti per i servizi ospedalieri negli Stati Uniti e all'estero continuano a lavorare per contenere i costi sanitari. L'introduzione di incentivi per il contenimento dei costi, combinata con un controllo più approfondito delle spese sanitarie da parte degli assicuratori sanitari privati ​​e dei datori di lavoro, ha determinato maggiori sconti e aggiustamenti contrattuali degli oneri ospedalieri per i servizi effettuati e nello spostamento dei servizi da parte degli ospedali a quelli ambulatoriali.Di tanto in tanto le iniziative per limitare la crescita dei costi sanitari, inclusa la regolazione dei prezzi, vengono attuate nei paesi in cui operiamo. L'attuazione delle riforme sanitarie negli Stati Uniti e nei mercati esteri d'oltremare può limitare il rimborso dei nostri prodotti. "

STJ vende i suoi prodotti in molti mercati; tuttavia, l'U. S., l'Europa e il Giappone sono i principali. Oltre ai rischi valutari, STJ affronta altri rischi governativi e competitivi in ​​ciascun mercato. Il suo ciclo prodotto è anche soggetto a fattori stagionali. Le vendite nette sono tipicamente inferiori nel terzo trimestre, durante i mesi di vacanza estiva.

Financially, STJ fa una forte dimostrazione. Ha un margine operativo del 23%, superiore ai suoi coetanei MDT e BSX con un ROI pari al 20%. Il suo prezzo di borsa ha mostrato un declino molto più profondo rispetto ai suoi concorrenti o la S & P 500 di recente come perdita di quote nella sua unità ICD si è manifestata. Tuttavia, nel 2017, la crescita dei ricavi di STJ dovrebbe migliorare almeno il 3-4%, in quanto i prodotti nuovi e esistenti continuano a guadagnare la trazione e condividere il mercato sulla base della ricerca della Banca d'America. "I prossimi 6-9 mesi saranno impegnativi per l'attività statunitense di STJ, data la BSX e la MDT vicino a condutture a termine, ma non riteniamo che le questioni della STJ siano strutturali. Il flusso di prodotto nuovo dovrebbe stabilizzare in ultima analisi la quota ", dice la Banca d'America.

La linea inferiore

STJ attualmente sta negoziando a 17. 9x a ritardare il rapporto prezzo / reddito (P / E) e offre una resa del dividendo del 2,3% in base ai dati di Yahoo! Finanza. Inoltre, si prevede una crescita stimata del 9% per il prossimo anno. Rispetto ai coetanei, la MDT (forward P / E 15. 8x), BSX (15. 5x), JNJ (15. 8x), STJ a 12. 6x forward P / E sta negoziando con una valutazione significativamente più economica. Sebbene uno sconto sia garantito a causa delle sue recenti emissioni nella sua categoria di prodotti più grande, ICD Systems, la grandezza di questa divergenza attuale può presentare un'opportunità.