I fondi intelligenti beta di scambio (ETFs) sono fondi di investimento che mirano ad aumentare i rendimenti dando agli investitori un'esposizione a diversi fattori di investimento sistematici diversi. Questi fondi possono anche essere pesati ugualmente, ponderati in modo inverso o utilizzare un metodo proprietario per minimizzare determinati fattori di rischio. Questi tipi di ETF vanno al di là del tradizionale approccio ponderato sulla capitalizzazione utilizzato dalla maggior parte degli investimenti passivi e invece strutturano i loro portafogli basati su fattori quali la liquidità, i dividendi, la volatilità oi fattori fondamentali.

A partire da marzo 2016 c'erano circa 400 miliardi di dollari in asset management (AUM) nei fondi beta intelligenti e si stima che in tutto il mondo esistano oltre 700 prodotti beta intelligenti. Con un mercato così grande, ci sono miti e idee sbagliate detenute dagli investitori riguardo a questi tipi di investimenti.

Sebbene esistano diverse strategie beta di equity intelligente, come volatilità, impulso, guadagni o dividendi, molti fondi beta intelligenti sono incentrati su altre classi di attività, come i redditi fissi, le commodities e le valute . Ad esempio, i fondi beta intelligenti a reddito fisso possono essere progettati per trarre vantaggio dalle inefficienze del mercato guidate da fattori macro, come il rischio di credito o il rischio di tasso di interesse. I fondi a reddito fisso intelligenti beta possono essere progettati usando un metodo proprietario per trarre il vantaggio più ottimizzato di questi due fattori.

Anche se i fondi beta intelligenti possono aggiungere vantaggi di diversificazione a un portafoglio tradizionalmente basato su passività, non è necessariamente vero che i fondi beta intelligenti sono ben diversificati. Molti ETF beta intelligenti strutturano i loro portafogli per includere centinaia di titoli individuali, ma concentrandosi su determinati fattori possono portare a una mancanza di diversificazione introducendo bias ausiliari che conseguentemente portano a rischi non intenzionali. Un esempio di questo è un portafoglio incentrato sullo slancio dei prezzi. Questo portafoglio, se fosse stato costruito alla fine degli anni '90, avrebbe drasticamente sovrappeso il settore tecnologico, che successivamente si è schiantato dal 1999 al 2001. Un esempio più recente è fondi beta intelligenti basati sulla volatilità che avrebbero sottoponderato il settore finanziario nel 2009, allora avrebbe contribuito ad una grande sottoperformance.

I fondi intelligenti beta sono spesso considerati attivamente gestiti, ma in realtà sono passivi. Essi semplicemente vanno oltre i fondi gestiti in modo passivo, che tradizionalmente utilizzano metodologie ponderate in capitalizzazione, utilizzando la costruzione di portafogli alternativi e metodi ponderati. Ciò non significa che i gestori degli investimenti gestiscano attivamente il portafoglio, solo che lo schema di ponderazione è fondamentalmente diverso.Quello che rende fondi beta intelligenti simili ai fondi gestiti attivamente è il fatto che i fondi beta intelligenti offrono il potenziale per superare l'indice di mercato. Di conseguenza, possono anche sottoperformare l'indice per un determinato periodo di tempo. A causa di questo processo di costruzione del portafoglio, i fondi beta intelligenti sono spesso considerati ibridi degli stili di investimento passivi e gestiti in modo attivo, perché ottengono i vantaggi di fondi gestiti attivamente pur mantenendo i vantaggi dei fondi gestiti in modo passivo. Va anche notato che i fondi beta intelligenti sono generalmente molto meno costosi dei fondi gestiti attivamente.