Warren Buffett è così spesso parlato nella stampa, su Internet e nelle conversazioni tra i pubblici investitori che la verità e la falsità sfocino, e una foto dell'uomo è distorta come un'immagine in un funhouse specchio. L'uomo non è infallibile, ed è anche suscettibile di cambiare quando approfitta della sua impresa, Berkshire Hathaway.

Misconception # 1: Buffett non fa errori di investimento

Anche se Buffett è uno dei maggiori investitori del secolo scorso, commette errori come qualsiasi altro essere umano. Forse gli errori occasionali si distinguono perché ci sono così pochi sul suo curriculum.

L'acquisto di stock di US Airways nel 1989 è l'errore più spesso citato dai critici. Buffett sapeva che la compagnia aerea non aveva fossato protettivo, e poi ha dichiarato che l'industria era una trappola di morte in cui gli investitori avevano perso soldi enormi fin dall'inizio del viaggio aereo. Le compagnie aeree consumano enormi quantità di capitale, ma Buffett ha ritenuto di essere protetto da un rendimento del dividendo del 9,25% sul suo acquisto di azioni privilegiato di 350 milioni di dollari. Ha scoperto, tuttavia, che US Airways '12 centesimi per costo mensile di sede non potrebbero competere contro le compagnie aeree di taglio di costo come il sud-ovest di 8 centesimi per costo di sedile miglio. Durante questa scappata, Buffett ha subito una perdita di reddito dividendo per due anni e le dichiarazioni dicono che sia rotto o perso una piccola quantità di denaro per l'affare.

Un altro investimento dimenticabile è stato l'acquisizione del Dexter Shoe Company, avvenuta nel 1993, che utilizza l'1, 6% di Berkshire Hathaway (BRK-A

BRK-ABerkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0, 11% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) stock. Sembrava che in linea di principio riuscissero a soddisfare molti dei criteri di Buffett per un investimento sano, ma non si misurava al concetto di "fossato" che teneva in svantaggio i concorrenti. Dexter finì implodere, e la società è esaurita a partire dal gennaio 2016. Nel 2008, Buffett ha indicato Dexter come "l'affare peggiore che abbia mai fatto". Ci sono altri errori tra cui una perdita di un miliardo di dollari che coinvolge obbligazioni Energy Future Holdings, ma le grandi vittorie paludano le scommesse perdenti di Buffett.

Buffet cominciò come studente di Benjamin Graham che insegnava l'accento sull'acquisto di titoli a buon mercato rispetto al patrimonio netto e al valore contabile, detenendo fino a quando i loro valori intrinseci non si riflettono nel prezzo di mercato e poi vendono gli stock prima di passare ad altri titoli con caratteristiche simili. L'influenza del partner di Buffett, Charlie Munger, ha lanciato questa mentalità e il portafoglio di Berkshire Hathaway non è mai stato lo stesso.

La filosofia d'investimento di Munger è quella di acquistare grandi imprese con franchise formidabili resistenti alla pressione competitiva.Ha convinto Buffett che l'approccio Graham non funzionerebbe se Berkshire volesse ascendere ad un livello più alto e Buffett comprò il concetto. Il risultato è che il portafoglio di Berkshire è concentrato in azioni a lungo termine di azioni quali Coca-Cola, Wells Fargo, Procter & Gamble, American Express e Wal-Mart. Questi sono titoli blue-chip con caratteristiche finanziarie che non hanno affinità ad un approccio di Benjamin Graham in termini di misurazioni finanziarie delle società.

Buffett anche concordato con il concetto Munger di un portafoglio concentrato che sottolinea meno azioni rispetto a un investitore classico di valore si sentirebbe a proprio agio; inoltre, il periodo di partecipazione delle scorte franchise Munger è "per sempre" secondo Buffett. Infine, Munger ha anche spinto Buffett a deglutire i grandi elefanti come Burlington Northern e farli parte del portafoglio di Berkshire Hathaway di società controllate interamente. In molti modi, l'influenza di Charlie Munger su Warren Buffett è sostanziale e probabilmente poco apprezzata da molti investitori.

Misconception # 3: Buffett evita tutti gli investimenti tecnologici

Buffett parla spesso di investire in aziende che capisce. Il settore tecnologico non soddisfaceva questo criterio e non ha fornito il proprio margine di sicurezza e fossato protettivo contro i concorrenti. Tuttavia, se si guarda al portafoglio Berkshire Hathaway, c'è una presenza di titoli tecnologici. È vero che la distribuzione è piccola rispetto alla dimensione totale del portafoglio nella maggior parte dei casi, ma esiste.

Considerare IBM, ad esempio. Nel terzo trimestre del 2015 IBM ha rappresentato il 9% del portafoglio. I servizi informatici comprendono una grande percentuale di attività IBM, e questa è probabilmente la logica utilizzata per l'acquisto di una quota così grande. Questo confronta con la tenuta a lungo di Coca di Coca di Coca nel 13% del patrimonio. Dall'acquisto iniziale, IBM non è stato un investimento di successo, e entro novembre 2015 ha perso 2 miliardi di dollari per Berkshire Hathaway. Lo stock è migliorato in un secondo momento e Buffett continua a mantenere. A partire dal maggio 2017, l'IMB rappresentava l'8,67% del portafoglio.

Tuttavia, il portafoglio di Buffett include Verisign, coinvolto in infrastrutture Internet e società di telefonia Verizon e Charter Communications. Le ultime due società sono scommesse tecnologiche poco aggressive e Buffett evita ancora Microsoft, la società fondata dal suo vicino amico e partner di ponte, Bill Gates. L'avversione di Buffett alle scorte tecnologiche è ben fondata ma può cambiare lentamente.

L'Oracolo di Omaha è l'uomo dietro la tenda

Warren Buffett è l'uomo dietro la tenda, e l'acolletta Ben Graham portoghese nella stampa è avvenuta molto lontano dall'obiettivo. Buffett si è evoluta nel suo approccio di investimento, grazie in gran parte a Charlie Munger, e dovrebbe continuare a trovare modi per brillare la sua reputazione negli anni futuri.