Alcune strategie beta intelligenti con beta basse potrebbero non essere necessariamente a basso rischio dopo tutto. In una recente conversazione con Ben Johnson, direttore della ricerca globale ETF di Morningstar Inc., Rob Arnott, presidente di Research Associates, ha discusso alcuni dei problemi che riguardano le valutazioni di alcune strategie beta intelligenti. Ha affermato che alcuni nomi individuali che hanno basse basse rispetto al mercato globale non sono necessariamente basse aziende di rischio.

Beta Defined

Beta è una misura della volatilità di una sicurezza o di un portafoglio rispetto al mercato. Una beta di "1" indica che un ETF o un fondo comune si muovono insieme al mercato, il S & P 500 come esempio. Una beta di 0,5 indicerebbe che la sicurezza è metà volatile quanto il mercato. Una beta di 1. 2 indica che è 20% più volatile. (Per ulteriori informazioni, vedere: Smart Beta Funds vs. Comparti di indici. )

Arnott ha dato l'esempio di bassi stock beta che stanno negoziando ad alta valuta citando le cosiddette azioni FANG. Ha indicato che delle quattro azioni, Facebook Inc. (FB

FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70%

Creato con Highstock 4. 2. 6 ), Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), Netflix Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 0. 06% creata con Highstock 4. 2. 6 ) e Alphabet Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0. 70% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), tre saranno considerate basse beta. Prevede che mettere queste azioni in un portafoglio di investitori non ridurrebbe necessariamente il rischio del portafoglio nonostante la loro bassa beta. - Alcune strategie beta intelligenti, come la bassa volatilità, hanno una beta bassa rispetto ai grandi benchmark di mercato come il S & P 500. Arnott sottolinea che alcuni di questi ETF sono diventati molto apprezzati negli ultimi mesi a causa della loro popolarità con gli investitori. (Per ulteriori informazioni, vedere: SPLV vs LGLV: confronto di ETF a bassa volatilità

.)

Il portafoglio di bassa volatilità di PowerShares S & P 500 (SPLV

SPLVPwrShr ETF FTII46 72-0.15% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) è un esempio: Attraverso il 26 agosto 2016 l'ETF ha guadagnato una media di 13. 08% negli ultimi tre anni rispetto all'11, 73% S & P 500 nello stesso periodo.

Per i 12 mesi successivi l'ETF ha superato il S & P 500 18. 71% contro 14. 27% per l'indice. La beta di SPLV rispetto all'indice per tre anni è 0. 71 e per i cinque anni trascorsi è 0. 56. Secondo Morningstar, il rapporto di guadagno prezzo in avanti è 21. 12 versus 17. 41 per il S & P 500. I risultati per l'iChange Edge MSCI Min Vol Stati Uniti ETF (USMV

• USMViSh Edg MSCI MV51.36-0. 19%
• Creati con Highstock 4. 2. 6
• ) sono simili.
• L'ETF ha guadagnato una media del 14,12% negli ultimi tre anni rispetto all'11, 73% per il S & P 500 nello stesso periodo.

Per i 12 mesi successivi l'ETF ha superato il S & P 500 18. 07% rispetto al 14. 27% per l'indice. La beta di SPLV rispetto all'indice per i tre anni successivi è pari a 0. 71. Secondo Morningstar, il rapporto di guadagno prezzo in avanti è 21. 12 rispetto a 17. 41 per la S & P 500. (Per ulteriori informazioni , vedere: Smart Beta ETF Strategies

• )
• Valutazioni
• "Il prezzo di tutto ciò che conta; ha un effetto sul modo in cui verrà eseguito in futuro. Se scegliete un magazzino, non dite a un broker, "voglio possedere quel magazzino. Non importa quale sia il prezzo 'o almeno spero che non lo farai. Lo stesso vale per le classi di attività, è il rendimento più o meno superiore alle norme storiche? Il rapporto P / E è più alto o inferiore rispetto ai termini storici? Queste cose conta; contribuiscono a modellare i rendimenti futuri a lungo termine di qualsiasi cosa. La stessa cosa si applica alla beta intelligente, la stessa cosa si applica alle strategie di fattori, e adesso hai la fascia di gomma abbastanza allungata ", ha detto Arnott a Johnson di Morningstar.
• Ha continuato a citare strategie beta intelligenti come la bassa volatilità, l'alta qualità e lo slancio come trading a livelli superiori alle loro normali valutazioni storiche e che a questi livelli l'avanzamento degli investitori potrebbe essere limitato. . Advisor Driven

In un post sul suo blog all'inizio di quest'anno, il consigliere finanziario Josh Brown discute di ciò che spinge i fondi in bassi volatilità e ETF di riferimento USMV e SLPV.

"La popolarità di questi due ETF è perfettamente emblematico dell'umore di questi giorni tra i consulenti finanziari ei loro clienti. E se conosci qualcuno nell'attività dell'ETF, ti diranno che le principali determinanti dei flussi sono in questo ordine: 1) prestazioni recenti 2) se sono stati venduti i consulenti o meno 3) prestazioni recenti. Gli ETF non vendono se stessi ei venditori al dettaglio non sono i piloti dei flussi AUM - solo i consulenti possono davvero spostare l'ago ETF. "

La linea inferiore ETF a bassa volatilità e altri investimenti beta bassi sono per loro natura minori rischi. Tuttavia, anche questi investimenti possono vedere le loro valutazioni correre a causa di un flusso di denaro. I consiglieri finanziari che utilizzano questi veicoli devono essere consapevoli delle possibili conseguenze sui rendimenti futuri. (Per ulteriori informazioni, vedere: Smart Beta ETFs: i pro ei contro

.)