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La durata di Macaulay misura il numero medio annuo di anni in cui un prestito deve essere detenuto finché il valore attuale dei flussi di cassa non è uguale al prezzo pagato per il prestito obbligazionario. La durata di Macaulay potrebbe essere utilizzata nei mercati obbligazionari per determinare i cambiamenti dei prezzi quando i tassi di interesse cambiano.

La durata di Macaulay aiuta a determinare la sensibilità di un bond ai cambiamenti dei tassi di interesse. È calcolato aggiungendo il periodo di tempo moltiplicato per il pagamento della cedola per periodo diviso per 1 più il rendimento periodico elevato al rispettivo periodo di tempo, per il numero totale di periodi. Il valore risultante viene aggiunto al numero totale di periodi moltiplicato per il valore di scadenza diviso per 1 più il rendimento per periodo elevato al numero totale di periodi. Quindi il valore è diviso per il prezzo attuale del titolo.

Il prezzo di un titolo viene calcolato moltiplicando il flusso di cassa di 1 minus 1 diviso per 1 più il rendimento alla scadenza aumentato al numero di periodi diviso per il rendimento richiesto. Il valore risultante viene aggiunto al valore nominale o al valore di scadenza del titolo, diviso per 1 più il rendimento alla scadenza aumentato al numero del numero totale di periodi.

Ad esempio, assumere un legame di sei anni ha un valore nominale di $ 1 000 e un tasso annuo di cedola del 6%. La durata di Macaulay è calcolata come 5. 21 anni (1 * 60) / (1 + 0. 06) + (2 * 60) / (1 + 0. 06) ^ 2 + (3 * 60) / (1 (6 * 60) / (1 + 0. 06) ^ 5 + (6 * 60) / (1 + 0) (1 + 0. 06) ^ - 6) / 0. 06 + 1000 / (1 + 0. 06) ^ 6) / (60 * 0. 06) ^ 6).

La durata di Macaulay potrebbe essere utilizzata per stimare la variazione percentuale di prezzo per un obbligato dato fluttuazioni dei tassi di interesse. Per calcolare la variazione dei prezzi di una obbligazione, data una modifica dei tassi di interesse, moltiplica la durata di Macaulay del bond per la variazione percentuale. La durata di Macaulay del legame è di 5. 21 anni. Pertanto, se il rendimento del mercato aumenta di 0, 5%, la variazione percentuale approssimativa del prezzo del titolo sarà -2. 61% (-5 21 * 0, 50%).