Quando valuta la performance del tuo portafoglio, quale numero esegui? La tua azienda di intermediazione potrebbe dirti che il tuo portafoglio ha restituito il 10% l'anno scorso. Ma grazie all'inflazione, l'aumento dei prezzi di beni e servizi che si verifica tipicamente mese dopo mese, anno dopo anno, un ritorno del 10% - il tuo tasso di rendimento nominale - non è realmente un ritorno del 10%.

Se il tasso di inflazione è del 3%, il tasso reale di rendimento è del 7%. Questa è la percentuale effettiva in cui è aumentato il potere d'acquisto del tuo portafoglio e è la percentuale che devi prestare a prestare attenzione se vuoi assicurarsi che il tuo portafoglio sta crescendo abbastanza velocemente per consentirti di andare in pensione a orario. Una volta che si è ritirato, il tuo tasso di rendimento reale rimane chiave: influenza il tempo di durata del tuo portafoglio e quale strategia di prelievo dovresti seguire.

"Un investitore è meglio ottenere un rendimento del 6% in un ambiente inflazionistico del 2% che ottenere un rendimento del 10% in un contesto inflazionistico del 7% o 8%", ha dichiarato Kevin Gahagan, pianificatore finanziario certificato, direttore principale e principale dell'investimento con Mosaic Financial Partners a San Francisco. I ritorni elevati sono attraenti, ma restituiscono dopo che l'inflazione è ciò che importa.

Qual è la migliore strategia di prelievo di pensione per te? fornisce ulteriori dettagli.

Se capisci come influenza l'inflazione - e come le classi asset reali reagiscono all'inflazione - puoi sviluppare una strategia di investimento che sia più probabile che ti dà il reale tasso di rendimento necessario.

Il tuo tasso di inflazione personale

L'indice dei prezzi al consumo (CPI) ci dice quanto il prezzo di un cesto di beni di consumo è aumentato in un dato momento.

Mentre l'ICP è la misura più utilizzata dell'inflazione, ciò che conta è il tasso di inflazione personale, dice Gahagan. A seconda di ciò che si acquista, il tasso di inflazione definito dal CPI potrebbe non applicarsi a te. È fondamentale avere una comprensione approfondita e dettagliata su dove i tuoi soldi vanno a capire come la tua situazione sia influenzata dall'inflazione, dice.

Supponiamo che le vostre spese siano 40.000 dollari l'anno all'età di 65 anni. Quando sei 90 anni, avrai bisogno di $ 80.000 all'anno per acquistare le stesse cose, assumendo il 3% annuo inflazione.

Se l'inflazione CPI è del 3% all'anno, ma stai spendendo una tonnellata di denaro per la sanità, dove i prezzi aumentano di circa il 5,5% all'anno a lungo termine, è necessario fattorizzarlo nella tua strategia di investimento e di ritiro del portafoglio . (Per saperne di più nel nostro tutorial,

Tutto sull'inflazione .) Come l'inflazione influenza diverse classi di attività

I tassi d'investimento dei rendimenti generalmente si adattano per riflettere il livello dell'inflazione, dice Gahagan. In particolare, gli investimenti azionari, immobiliari e scorte sono più in grado di rispondere ad un contesto di crescita inflazionistico rispetto agli investimenti a reddito fisso, dice.In un contesto molto inflazionistico non è raro che i redditi fissi si abbassino.

Diamo un'occhiata più da vicino all'impatto tipico dell'inflazione su ogni classe di asset main.

Azioni Inizialmente, l'inflazione più alta del previsto può avere un impatto negativo sui profitti aziendali e sui prezzi delle azioni, poiché gli input di produzione sono aumentando il prezzo. Ma in generale, le scorte possono aiutarti a proteggere l'inflazione poiché i profitti delle imprese tendono ad aumentare insieme all'inflazione quando le aziende si adattano ai tassi di inflazione.

L'inflazione ha effetti diversi per vari tipi di azioni, tuttavia. L'inflazione più alta tende a danneggiare le scorte di crescita più di quelle di valore. Allo stesso modo, le scorte dei dividendi possono subire l'inflazione in crescita poiché il valore dei dividendi potrebbe non rispettare il tasso di inflazione. E 'bene se vuoi acquistare azioni di dividendi, ma male se vuoi venderli o se stai affidando a un reddito dividendo. Gli stock dei valori tendono ad avere migliori risultati rispetto agli stock dividendi quando l'inflazione è alta. Quindi è importante non solo avere stock nel vostro portafoglio, ma avere diversi tipi di scorte. (Per saperne di più in

L'impatto dell'inflazione sui rendimenti di azioni

.) Obbligazioni governative Titoli protetti dall'inflazione del Tesoro (TIPS) fanno quello che suggerisce il loro nome: il loro valore nominale aumenta aumentando l'indice dei prezzi al consumo . Il loro tasso di interesse rimane lo stesso, ma dal momento che stai guadagnando interesse su più capi, grazie al valore nominale più elevato, il tuo investimento non perde terreno all'inflazione.

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Introduzione ai titoli protetti dall'inflazione .) In un ambiente stabile con un'inflazione annuale del 2,5% all'3,0% Gahagan afferma che le bollette a 30 giorni pagano tipicamente la stessa aliquota dell'inflazione. Ciò significa che i bollettini di bollette consentono di compensare l'inflazione, ma non offrono alcun ritorno. Mentre i rendimenti garantiti per tenere il passo con l'inflazione combinati con la sicurezza dell'alta rating del governo statunitense possono essere interessanti, non si desidera avere un portafoglio troppo conservatore, in particolare all'inizio della pensione, quando il tuo orizzonte d'investimento potrebbe essere 30 anni o più. Potresti diminuire l'allocazione agli stock in base all'età, ma dovresti comunque avere una percentuale del portafoglio in azioni per proteggere il portafoglio contro l'inflazione in corso. Che cosa circa altri titoli di Stato che non sono garantiti per tenere il passo con l'inflazione? Quando investite in un legame, investite in un flusso di flussi di cassa futuri. Maggiore è il tasso di inflazione, più velocemente il valore di tali flussi di cassa erodisce, rendendo il vostro legame meno prezioso. Ma i rendimenti obbligazionari riflettono le aspettative degli investitori sull'inflazione: se l'inflazione dovrebbe essere alta, le obbligazioni pagheranno un tasso di interesse più elevato e se gli investitori prevedono che l'inflazione sia bassa, le obbligazioni pagheranno un tasso di interesse più basso. Il termine obbligazionario scelto influenza quanto l'inflazione danneggerà il valore delle vostre obbligazioni.

Un portafoglio con obbligazioni a breve termine sembra buono in un contesto inflazionistico, dice Gahagan. Permette di adattarsi rapidamente ai cambiamenti dell'inflazione e dei tassi di interesse e non provare diminuzioni del valore dei prezzi delle obbligazioni. In un ambiente piatto e basso tasso di interesse, gli investimenti a breve termine ti costano i soldi. Ma in ogni crescente tasso di interesse, dal basso punto al punto più alto del ciclo dei tassi di interesse, i titoli a breve termine hanno avuto un ritorno positivo, dice Gahagan.

Un altro modo per proteggere il tuo portafoglio contro l'inflazione è includere fondi del mercato emergente nel tuo portafoglio, in quanto la loro performance tende a differire da quella dei fondi di mercato sviluppati. Diversificando il vostro portafoglio con oro e immobili, i cui valori tendono ad aumentare insieme all'inflazione, possono anche aiutare. Adattamento del portafoglio per l'inflazione Poiché l'inflazione interessa varie classi di attività in modi diversi, diversificare il portafoglio può contribuire a garantire che i tuoi rendimenti reali rimangano positivi, in media, nel corso degli anni. Ma dovresti adeguare l'allocazione degli asset del tuo portafoglio quando l'inflazione cambia?

Gahagan dice no, perché le persone sono probabili fare errori tattici in base alla notizia del giorno e alle paure del giorno. Al contrario, gli investitori dovrebbero sviluppare una solida strategia a lungo termine. Anche in pensione, di solito non stiamo investendo per il breve periodo. Ad esempio, all'età di 65 anni, stiamo investendo per i prossimi 25-35 anni o più. A breve termine, può accadere un certo numero di cose sfavorevoli, ma a lungo termine, queste cose possono bilanciare, dice.

La stessa linea di riferimento che si applica durante i tuoi anni lavorativi - scegliere un'assegnazione di attività adeguata ai tuoi obiettivi, orizzonte temporale e tolleranza ai rischi e non cercare il tempo del mercato - si applica durante i tuoi anni di pensionamento. Ma si desidera avere un portafoglio diversificato in modo che l'inflazione non abbia un effetto estero sul tuo portafoglio durante un determinato periodo.

Cash

I tassi reali di rendimento positivi sono essenziali per non superare i vostri risparmi. Se troppi risparmi sono in contanti e mezzi equivalenti, come CD e fondi del mercato monetario, il valore del tuo portafoglio si ridurrà perché questi investimenti pagano interessi a un tasso inferiore rispetto al tasso d'inflazione. Il denaro guadagna sempre un ritorno reale negativo quando c'è inflazione - e la deflazione è storicamente rara negli Stati Uniti. Ma il denaro ha un posto importante nel tuo portafoglio.

Una riserva di liquidi - qualcosa al di sopra del tuo normale andamento - è una buona idea per i pensionati, dice Gahagan. In caso di ribasso del mercato, la riserva liquida consente di interrompere il rubinetto dal portafoglio e di disegnare in contanti invece. Evitando di prendere i soldi dal tuo portafoglio quando i mercati stanno cadendo, il tuo portafoglio si riprenderà meglio.

Gahagan afferma che la maggior parte dei suoi clienti è a suo agio con riserve in denaro da 18 a 24 mesi, a volte 30 mesi. Dipende dal loro livello di comodità personale, da quali altre risorse devono attingere (come la sicurezza sociale e il reddito pensionistico) e se possono ridurre la spesa.Ma anche dopo una recessione drammatica come quella che abbiamo visto da agosto 2007 a marzo 2009, afferma che i portafogli dei suoi clienti sono stati ampiamente recuperati entro la metà del 2010.

Così, le riserve di cassa di due anni possono arrivare anche a una grave , ma non è una grande quantità in denaro che l'inflazione drammaticamente perde il potere d'acquisto. Le perdite derivanti dall'inflazione possono essere inferiori alle perdite derivanti dalla vendita di azioni o obbligazioni in un mercato in discesa.

Quale tasso reale di rendimento dovrebbe aspettarsi?

Negli ultimi 90 anni, dal 1926 al 2015, il S & P 500 ha fornito un rendimento medio annuo di poco più del 10%. I titoli governativi a lungo termine restituiti il ​​5, 72%. L'inflazione è stata media del 2. 93%. Ciò significa che si potrebbe prevedere di ricevere un rendimento reale del 7% sugli stock e un ritorno reale del 3% sui titoli di Stato nel lungo periodo.

Le medie sono solo parte della storia, però, perché le prestazioni passate non sono garanzie di prestazioni future e cosa sta realmente accadendo con i rendimenti degli investimenti e l'inflazione durante i decenni quando si sta salvando e investendo e in un dato anno quando vuoi per prelevare denaro dal tuo portafoglio sono ciò che conta di più. Le scorte potrebbero svolgere il meglio contro l'inflazione nel lungo periodo, ma ci saranno anni in cui le scorte sono in discesa e non si desidera venderli. Dovresti avere altre attività che puoi vendere - come le obbligazioni, che tendono ad aumentare quando le scorte sono in calo - o un'altra fonte di reddito o una riserva di cassa da affidarsi in anni in cui le scorte non stanno facendo bene.

La linea inferiore

Non c'è alcuna garanzia che anche il portafoglio meglio progettato darà i ritorni reali che cercate. Fondiamo le nostre strategie di investimento in una combinazione di ciò che ha funzionato in passato e cosa ci aspettiamo di accadere in futuro, ma il passato non si ripete sempre e non possiamo prevedere il futuro.

Ancora, le migliori informazioni disponibili che abbiamo affermato che per massimizzare i tuoi rendimenti reali e assicurarsi che l'inflazione non decimi il tuo portafoglio, devi avere una grande allocazione ad un'ampia varietà di azioni, una allocazione minore a lungo termine titoli di stato e TIP, e riserve in denaro da 18 a 30 mesi. Per una precisa allocazione degli asset, può essere utile consultare un pianificatore finanziario in grado di analizzare le tue circostanze. (Per la lettura correlata, vedere 10 segni che non è OK per ritirare .)