Le Azioni Istituzionali PIMCO Total Return Fund ("PTTRX") investono almeno il 65% delle proprie attività in vari titoli a reddito fisso con diverse date di scadenza. Il fondo detiene titoli U. e stranieri, la maggior parte dei quali sono investimenti. Per valutare la qualità e l'idoneità di PTTRX come investimento, è necessario analizzare le metriche di rischio del fondo. R-quadrato, beta e alfa sono statistiche importanti nella moderna teoria del portafoglio (MPT), mentre la deviazione standard, il rapporto di cattura e il rapporto Sharpe hanno anche informazioni preziose. Insieme, questi rapporti indicano una scarsa correlazione e un'elevata volatilità rispetto al benchmark, il Barclays US Aggregate Bond Total Returns Index.

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Deviazione standard

La deviazione standard misura la varianza dei rendimenti del fondo, con valori elevati che indicano una elevata volatilità. Gli investimenti ad alto volatilità sono generalmente considerati più rischiosi e si prevede che superare il rendimento più elevato di questo rischio aggiunto. PTTRX ha trascorso tre anni di deviazione standard di 3. 15, al 30 giugno 2016. I valori corrispondenti per l'indice di riferimento sono stati 3, per cui la PTTRX ha una volatilità materialmente superiore rispetto alla sua categoria, benchè questi valori sono sostanzialmente inferiori a quelli tipici fondi azionari.

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Beta

Beta è una metrica di volatilità centrale dell'MPT e misura l'entità dei rendimenti del fondo rispetto ad un indice di riferimento. Beta indica un rischio sistematico e indica quanto il valore di un fondo dovrebbe oscillare quando il mercato più ampio cresce o si contrae. I PTTRX avevano valori beta di 1. 15, 1. 01 e 1. 01 nei periodi di tre, cinque e dieci anni che si concludono nel marzo 2016. Le cifre vicine a 1. 0 indicano la volatilità identica al benchmark, pertanto i rendimenti PTTRX non sono dovrebbe divergere sostanzialmente da quelli della media della categoria.

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R-squared

R-squared è una statistica di correlazione che misura quanto le fluttuazioni di un fondo possono essere attribuite alle fluttuazioni del mercato ed è generalmente espresso in percentuale. I valori di R-squared del 100% indicano la perfetta correlazione, mentre i valori più bassi suggeriscono che i rendimenti del fondo non sono causati da condizioni di mercato. I PTTRX avevano valori R-squared di 80, 7, 58, 2 e 66, 2 nei periodi di tre, cinque e dieci anni chiusi al marzo 2016. Questi dati indicano una correlazione limitata al benchmark, sebbene il triennio è sostanzialmente superiore alle lunghezze più lunghe. Con una correlazione relativamente bassa al benchmark, PTTRX è meno suscettibile di un rischio negativo in condizioni di mercato avverse. I bassi valori R-squared indicano anche il valore limitato esplicativo della statistica beta.

Rapporto di cattura in discesa

I rapporti di cattura sono calcolati dividendo i rendimenti mensili dei fondi utilizzando i rispettivi rendimenti mensili corrispondenti.I rapporti superiori sono calcolati utilizzando solo i dati relativi ai mesi durante i quali il benchmark ha avuto un rendimento positivo, mentre il rapporto di cattura del downside si applica solo a mesi in cui la benchmark ha subito perdite. Per PTTRX, i rapporti di cattura superiori a tre, cinque e dieci anni sono stati 102,7, 106,7 e 117,3% rispettivamente a marzo 2016, indicando che il fondo ha superato il benchmark in tempi di forza di mercato. I corrispondenti rapporti di cattura di cattura sono stati 135, 5, 122, 6 e 106, 9%, per cui PTTRX tende a diminuire più in modo ripido quando il mercato è acuto. Questi valori confutano le implicazioni della beta del fondo, ma sono sensibili data la deviazione standard ei risultati R-squared.

Alpha e Sharpe Ratio

Il rapporto Alpha e Sharpe misurano i rendimenti adattati al rischio in base alle metriche precedenti. L'alfa è un elemento essenziale dell'MPT e misura i rendimenti in eccesso rispetto al valore atteso. Ciò indica quanto valore la strategia di un fondo aggiunge al benchmark. PTTRX aveva alfa di -1. 29, -0. 14 e 1. 05 nei periodi di tre, cinque e dieci anni che si concludono nel marzo 2016, suggerendo un valore aggiunto limitato dalla gestione del fondo.

Il rapporto Sharpe è calcolato dividendo i rendimenti per deviazione standard e deve essere analizzato in relazione al rapporto di riferimento. Il rapporto di tre anni di Sharpe di PTTRX è 1. 08, mentre i valori corrispondenti del benchmark sono stati 0. 82, supportando così l'analisi di alpha.