Le Azioni Istituzionali PIMCO Total Return Fund ("PTTRX") investono almeno il 65% delle proprie attività in vari titoli a reddito fisso con diverse date di scadenza. Il fondo detiene titoli U. e stranieri, la maggior parte dei quali sono investimenti. Per valutare la qualità e l'idoneità di PTTRX come investimento, è necessario analizzare le metriche di rischio del fondo. R-quadrato, beta e alfa sono statistiche importanti nella moderna teoria del portafoglio (MPT), mentre la deviazione standard, il rapporto di cattura e il rapporto Sharpe hanno anche informazioni preziose. Insieme, questi rapporti indicano una scarsa correlazione e un'elevata volatilità rispetto al benchmark, il Barclays US Aggregate Bond Total Returns Index.

Deviazione standard

La deviazione standard misura la varianza dei rendimenti del fondo, con valori elevati che indicano una elevata volatilità. Gli investimenti ad alto volatilità sono generalmente considerati più rischiosi e si prevede che superare il rendimento più elevato di questo rischio aggiunto. PTTRX ha trascorso tre anni di deviazione standard di 3. 15, al 30 giugno 2016. I valori corrispondenti per l'indice di riferimento sono stati 3, per cui la PTTRX ha una volatilità materialmente superiore rispetto alla sua categoria, benchè questi valori sono sostanzialmente inferiori a quelli tipici fondi azionari.

Beta

Beta è una metrica di volatilità centrale dell'MPT e misura l'entità dei rendimenti del fondo rispetto ad un indice di riferimento. Beta indica un rischio sistematico e indica quanto il valore di un fondo dovrebbe oscillare quando il mercato più ampio cresce o si contrae. I PTTRX avevano valori beta di 1. 15, 1. 01 e 1. 01 nei periodi di tre, cinque e dieci anni che si concludono nel marzo 2016. Le cifre vicine a 1. 0 indicano la volatilità identica al benchmark, pertanto i rendimenti PTTRX non sono dovrebbe divergere sostanzialmente da quelli della media della categoria.

-3 ->

R-squared

R-squared è una statistica di correlazione che misura quanto le fluttuazioni di un fondo possono essere attribuite alle fluttuazioni del mercato ed è generalmente espresso in percentuale. I valori di R-squared del 100% indicano la perfetta correlazione, mentre i valori più bassi suggeriscono che i rendimenti del fondo non sono causati da condizioni di mercato. I PTTRX avevano valori R-squared di 80, 7, 58, 2 e 66, 2 nei periodi di tre, cinque e dieci anni chiusi al marzo 2016. Questi dati indicano una correlazione limitata al benchmark, sebbene il triennio è sostanzialmente superiore alle lunghezze più lunghe. Con una correlazione relativamente bassa al benchmark, PTTRX è meno suscettibile di un rischio negativo in condizioni di mercato avverse. I bassi valori R-squared indicano anche il valore limitato esplicativo della statistica beta.

Rapporto di cattura in discesa

I rapporti di cattura sono calcolati dividendo i rendimenti mensili dei fondi utilizzando i rispettivi rendimenti mensili corrispondenti.I rapporti superiori sono calcolati utilizzando solo i dati relativi ai mesi durante i quali il benchmark ha avuto un rendimento positivo, mentre il rapporto di cattura del downside si applica solo a mesi in cui la benchmark ha subito perdite. Per PTTRX, i rapporti di cattura superiori a tre, cinque e dieci anni sono stati 102,7, 106,7 e 117,3% rispettivamente a marzo 2016, indicando che il fondo ha superato il benchmark in tempi di forza di mercato. I corrispondenti rapporti di cattura di cattura sono stati 135, 5, 122, 6 e 106, 9%, per cui PTTRX tende a diminuire più in modo ripido quando il mercato è acuto. Questi valori confutano le implicazioni della beta del fondo, ma sono sensibili data la deviazione standard ei risultati R-squared.

Alpha e Sharpe Ratio

Il rapporto Alpha e Sharpe misurano i rendimenti adattati al rischio in base alle metriche precedenti. L'alfa è un elemento essenziale dell'MPT e misura i rendimenti in eccesso rispetto al valore atteso. Ciò indica quanto valore la strategia di un fondo aggiunge al benchmark. PTTRX aveva alfa di -1. 29, -0. 14 e 1. 05 nei periodi di tre, cinque e dieci anni che si concludono nel marzo 2016, suggerendo un valore aggiunto limitato dalla gestione del fondo.

Il rapporto Sharpe è calcolato dividendo i rendimenti per deviazione standard e deve essere analizzato in relazione al rapporto di riferimento. Il rapporto di tre anni di Sharpe di PTTRX è 1. 08, mentre i valori corrispondenti del benchmark sono stati 0. 82, supportando così l'analisi di alpha.