Quando le aziende ei governi devono raccogliere fondi, emettono obbligazioni. Gli investitori acquistano le obbligazioni, essenzialmente prestando prestiti all'emittente. In cambio dei prestiti, l'emittente accetta di pagare interessi all'acquirente obbligazionario per un determinato periodo di tempo.
Con obbligazioni perpetue, il periodo concordato su cui verrà pagato l'interesse è "per sempre", in quanto obbligazioni perpetue vivono fino al loro nome e pagano interessi in perpetuo. A questo proposito, i titoli perpetui funzionano molto simile a quelli che pagano dividendi o alcuni titoli preferenziali.Come il titolare della borsa riceve un pagamento di dividendo finché il titolo è detenuto, il titolare obbligazionario perpetuo riceve un pagamento di interessi a condizione che il legame sia detenuto
Storia e futuro
Perpetua i legami hanno una lunga storia: il governo britannico è spesso accreditato nella creazione della prima via del XVIII secolo, mentre non sono più vicini ai più noti buoni del Tesoro e dei legami municipali, i titoli perpetui continuano ad essere rilasciati oggi.
Guardando avanti, si può affermare che l'emissione di obbligazioni perpetue sarebbe una proposta attraente per i governi globali debitori. Per i conservatori fiscali, l'idea di emettere qualsiasi debito non sembra buono e il debito che non finisce mai s sarebbero positivamente insondabili, ma i legami perpetui hanno un certo appello durante i periodi turbolenti. Alle sue basi, emettere obbligazioni perpetue permetterebbe a un governo fiscalmente contestato di raccogliere fondi senza mai averne bisogno di pagarla indietro. Molti fattori supportano questo approccio. Il primo è che i tassi di interesse sono straordinariamente bassi per il debito a più lungo termine. Il secondo è che, una volta che l'inflazione viene considerata nell'equazione, gli investitori stanno perdendo soldi sui prestiti che fanno al governo.

Per esempio, quando il tasso di interesse degli investitori è pari allo 0,5% e l'inflazione è all'1%, il risultato è un tasso di rendimento rettificato dall'inflazione per gli investitori di -0. 5%. In dollari e centesimi, questo significa che quando gli investitori riceveranno i loro soldi dal governo, il suo potere d'acquisto diminuirà. Pensa così: l'investitore prestò il governo a 100 dollari. Un anno dopo, il valore dell'investimento è di $ 100. 50 per cortesia del tasso di interesse del 5%. Ma perché l'inflazione è in esecuzione all'1%, ora richiede 101 dollari per acquistare lo stesso cestino di merci che costava solo 100 dollari un anno fa. Purtroppo gli investitori hanno solo 100 dollari. 50. Il tasso di rendimento del loro investimento non è riuscito a rispettare l'inflazione in aumento.

< Naturalmente, la maggior parte dei titoli obbligazionari perpetui sono emessi con le disposizioni che consentono all'emittente di effettuare il rimborso dopo un periodo determinato.Quindi la parte "perpetua" del pacchetto è spesso scelta, piuttosto che per mandato, e può essere eliminata se l'emittente disponga del denaro contante per rimborsare il prestito.

Benefici per gli investitori

I prestiti perpetui sono di interesse per gli investitori perché offrono fonti di reddito costanti e prevedibili. I pagamenti avvengono su un calendario prestabilito, e alcuni sono anche dotati di una funzionalità "step up" che aumenta il pagamento degli interessi in un punto predeterminato in futuro. In termini tecnici, si parla di "crescente perpetuità". Ad esempio, un legame perpetuo può aumentare la sua resa dell'1% alla fine di 10 anni. Allo stesso modo, può offrire un aumento periodico dei tassi di interesse. Prestare molta attenzione a tutte le riserve step-up è una parte importante dello shopping di confronto per gli investitori che cercano obbligazioni perpetue. Una perpetua crescente può essere utile per il tuo portafoglio.

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Rischi per gli investitori

Una serie di rischi sono associati a obbligazioni perpetue. Forse il più notevole è che un periodo perpetuo è molto tempo per portare avanti il ​​rischio di credito. Con il passare del tempo, gli emittenti obbligazionari, compresi i governi e le società, possono entrare in difficoltà finanziarie e persino fallire.

I legami perpetui possono anche essere soggetti a rischio di chiamata, il che significa che l'emittente può richiamare.
Un altro rischio significativo associato al tempo è che i tassi di interesse generale possono aumentare con gli anni passati. Se i tassi aumentano in modo significativo, il tasso di interesse pagato da un titolo perpetuo può essere molto inferiore al tasso di interesse prevalente, il che significa che gli investitori potrebbero guadagnare più soldi con un legame diverso. In un simile scenario, il prestito perpetuo dovrebbe essere venduto sul mercato aperto, quando può essere valido meno del prezzo d'acquisto poiché gli investitori scontano le loro offerte in base al differenziale di tasso di interesse.
Determinazione del valore

Gli investitori possono capire quanto guadagneranno (rendimento del legame se detenuto fino alla scadenza) eseguendo un calcolo relativamente semplice. La formula e un esempio sono riportati di seguito:
Rendimento corrente =
Intervallo annuo di dollaro pagato

x 100%	Prezzo di mercato	Un obbligazione con un valore nominale di 100 dollari, $ 95. Torna 92 e pagando un tasso di cedola del 5%, avrebbe un rendimento attuale del 5,21%.
(0 05 x $ 100)

x 100%

= 5. 21%	$ 95. 92	Dal momento che i titoli perpetui non hanno data di scadenza, i pagamenti (in teoria) continueranno per sempre.
Poiché i soldi perdono valore nel tempo (l'inflazione gioca un ruolo qui), i pagamenti dei tassi di interesse effettuati da un titolo perpetuo hanno meno valore agli investitori nel tempo trascorso. Il prezzo di un obbligo perpetuo è dunque il pagamento fisso o l'importo del coupon, suddiviso per il tasso di sconto, con il tasso di sconto che rappresenta la velocità con cui i soldi perde valore nel tempo. Per i legami perpetui che offrono una perpetua crescente, un'altra formula matematica può essere impiegata per determinare il suo valore.

Se tutta questa matematica sta facendo la tua testa spin, non frenare. Nell'era della tecnologia moderna, c'è un modo molto più veloce per ottenere queste informazioni.Piuttosto che fare calcoli manuali con penna e carta, basta accedere a Internet e cercare "rendimento su un calcolatore obbligazionario perpetuo". Digitare alcune informazioni, tra cui il prezzo del prestito e il numero di pagamenti annuali da pagare il calcolatore determinerà automaticamente il tasso di interesse del prestito obbligazionario: è il modo più veloce e semplice per fare la matematica.
La linea inferiore

Se i titoli perpetui hanno catturato l'interesse, molti sono disponibili sul mercato finanziario. in mercati come l'India, la Cina e le Filippine. Una rapida ricerca online aiuterà a darvi un posto per iniziare, in quanto troverete facilmente riferimenti a titoli come quelli rilasciati da Cheung Kong (Holdings), Agile Property Holdings e Reliance Industries. Se si ottiene un po 'più grave, è sempre possibile effettuare una chiamata al proprio broker locale che non solo dovrebbe essere in grado di fornire un elenco di offerte ma anche di discutere i pro ei contro di specifici titoli.