Una ripartizione sulle valutazioni

È il compito di agenzie di rating indipendenti dare un voto preciso a coloro che emettono obbligazioni e altri titoli: banche, paesi e aziende. Le agenzie di rating più influenti sono Standard & Poor's (S & P) o Moody's e Fitch Ratings e queste agenzie utilizzano codici di lettera per valutare gli emittenti. Il punteggio più alto è un triplo A (AAA) e il più basso un singolo D. La scala è la seguente: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C e D.

Le valutazioni sono ancora più finemente sintonizzate che solo la scala della lettera. I segni + e - possono essere utilizzati in un rating. Ad esempio, un emittente può essere classificato AAA + o B-. Tutto ciò che BB + o inferiore è considerato ad alto rendimento o legami "spazzatura".

Questi rating di credito hanno effetti reali su un emittente e sulla loro capacità di finanziamento. Quanto minore è la loro rating, i tassi di interesse migliori che devono offrire per attirare gli investitori. Sebbene non esista una chiara scala di una relazione esatta tra rating e tasso di interesse, questa regola generale è nella maggior parte dei casi. In poche parole, il mercato è troppo complesso e fluido per una relazione di 1: 1 da stabilire con ogni speranza di permanenza.

Un rating valuta la probabilità di pagamenti puntuali

Le valutazioni sono un punteggio che è un modo rapido per fornire una valutazione di una capacità dell'emittente o del debitore di effettuare i pagamenti di interessi pianificati e il rimborso sulle obbligazioni e titoli che emettono. Queste valutazioni sono rilasciate da agenzie indipendenti dagli stessi emittenti. Tali valutazioni sono sempre soggette a modifiche, il che significa che possono e spesso modificano la durata di un legame. Nella maggior parte dei casi, ciò influenza il prezzo e il valore del titolo. Le agenzie di rating prendono in considerazione alcune cose specifiche, tra cui, tra l'altro, la situazione economica del paese dell'emittente nel suo insieme e le singole prospettive economiche della società o del ramo della società che rilascia la sicurezza

Un esempio di questo sarebbe l'eccellente valutazione che le federale tedesche obbligano. Queste valutazioni elevate sono dovute all'eccellente merito creditizio del Paese, che dà loro un'alta sicurezza. A causa di questa elevata rating, il tasso di interesse è inferiore a quello sulle obbligazioni inferiori.

La controversia di rating del credito

Non c'è modo in giro, i rating di credito emessi da queste agenzie inevitabilmente causano controversie. Molto di ciò avviene a causa della mancanza di trasparenza riguardo a quali basi si basano su questi rating: si basano su calcoli e fatti o su opinione?

Mentre i mercati finanziari continuano a deteriorarsi in diversi paesi, si criticano le critiche di queste agenzie di rating. In particolare, le agenzie di credito si sono trovate sotto il fuoco per superare le obbligazioni di spazzatura e presentarle ingiustificate come investimenti più sicuri di quelli; questo è qualcosa che molti credono è una delle principali cause fondamentali delle crisi attuali.Tuttavia, è anche vero che una parte della colpa a questo riguardo è sugli investitori che hanno usato tali rating in sostituzione della propria due diligence in prospettive di investimento.

Più di recente, è stato forse il momento in cui Lehman Brothers, una banca d'investimento americana, è venuto meno solo pochi giorni dopo aver ricevuto una buona valutazione che gli investitori nel suo complesso hanno deciso che tali rating dovevano essere seriamente riesaminati come una fonte attendibile di informazioni . Il fallimento di Lehman Brothers è stato infine a causa di troppi prestiti privi di cura che sono stati fatti sulla base di buoni voti anziché su informazioni Lehman si sono riuniti. Anche se era ben noto che Lehman ha pesantemente speculato in tali titoli, le agenzie di rating hanno continuato a dare Lehman bonds punteggi positivi che hanno indotto molti investitori e alla fine li ha lasciati quando il Lehman ha depositato fallimento.

La crisi del debito europeo

In termini di crisi del debito in corso nell'UE, le agenzie di rating sono rientrate nell'ambito di quelle che sono considerate responsabili delle attuali difficoltà. In particolare, si ritiene che le valutazioni di Standard & Poor abbiano influenzato le decisioni degli investitori. La riduzione del rating per paesi come l'Irlanda e la Grecia in conseguenza della crisi del debito, in particolare, è al di là di quanto è stato giustificato a causa del peggioramento della situazione economica e finanziaria di questi paesi.

Sotto la valutazione, un rating di un paese come quello di Standard & Poor's fatto con la Grecia e l'Irlanda inizia quello che può essere descritto solo come un ciclo terribilmente vizioso in cui il mercato finanziario, a causa dei voti bassi, perde la fiducia nella capacità del paese di pagare il debito che invia i tassi di interesse più alti. Questi voti più elevati, come fanno, hanno causato la seconda caduta delle valutazioni di questi paesi, che hanno portato ad aumentare la velocità e così via. Non importa quanto un paese è solido quando questo ciclo inizia, può inevitabilmente trovarsi in un reale rischio di fallire.

La linea inferiore

Senza dubbio, le prestazioni delle agenzie di rating del credito sono controverse. In particolare, la loro importanza e potenza influente lo rendono un argomento controverso. A causa del forte impatto delle variazioni di rating sui mercati economici e finanziari, in particolare da queste principali agenzie indipendenti, il rischio di rating è diventato una parte essenziale della valutazione del rischio di credito. (Per ulteriori informazioni, vedere Come il rischio di rating del credito influisce sulle obbligazioni societarie )