Il livello di debito nazionale degli Stati Uniti è sempre stato oggetto di controversie. Tuttavia, visto che quattro anni consecutivi di deficit di bilancio di 1 trilioni di dollari (2009-2012) hanno spinto il debito nazionale a oltre il 100% del prodotto interno lordo (PIL), è facile capire perché le persone (al di là dei politici e degli economisti) prestare molta attenzione alla questione in questi giorni. Purtroppo, il modo in cui il livello del debito è spiegato al pubblico è di solito abbastanza oscuro. Coppie questo problema con il fatto che molti individui non capiscono come il livello del debito nazionale influenza la loro vita quotidiana, e tu hai un punto centrale per la discussione e la confusione.

In primo luogo, è importante capire quale sia la differenza tra il disavanzo di bilancio (o il deficit fiscale) del governo federale e il debito federale eccezionale (o il pubblico nazionale) debito, il termine contabile ufficiale). Semplicemente spiegato, il governo federale genera un deficit di bilancio ogni volta che spende più soldi di quanto accada attraverso attività generatrici di reddito quali le imposte individuali, corporative o di accise. Per far funzionare in questo modo, il Dipartimento del Tesoro deve emettere bollette, tesoreria e obbligazioni del tesoro per compensare la differenza: finanziare il proprio deficit attraverso il prestito da parte del pubblico (che include sia gli investitori nazionali e stranieri, sia le società e altri governi), in altre parole. Emettendo questi tipi di titoli, il governo federale può acquisire i contanti che ha bisogno per fornire servizi governativi. Il debito federale o nazionale è semplicemente l'accumulazione netta dei disavanzi di bilancio del governo federale: è l'importo totale di denaro che il governo federale U. deve ai suoi creditori. Per fare un'analogia, i disavanzi fiscali sono gli alberi, e il debito federale è la foresta.

Il debito pubblico, per il deficit nazionale del debito, può anche essere in altre forme - emettere altri titoli finanziari o addirittura prestiti da organizzazioni a livello mondiale come la Banca mondiale o le istituzioni finanziarie private. Dal momento che è un prestito a livello nazionale o governativo, viene definito debito pubblico, debito pubblico, debito federale o debito pubblico.

L'importo totale di denaro che può essere preso in prestito dal governo senza ulteriori autorizzazioni del Congresso è conosciuto come

il debito pubblico totale soggetto a limite

. Qualsiasi importo da prendere in prestito al di sopra di questo livello deve ricevere un'ulteriore approvazione dal ramo legislativo.

Il debito pubblico è calcolato giornalmente. Dopo aver ricevuto rapporti di fine giornata da circa 50 fonti diverse (come le filiali della Federal Reserve Bank) per quanto riguarda l'ammontare dei titoli venduti e rimborsati quel giorno, il Tesoro calcola il debito pubblico totale in circolazione, rilasciato la mattina successiva.Rappresenta l'ammontare principale dei titoli in circolazione (non inclusi gli interessi) totale e non negoziabile.

Il debito nazionale può essere ridotto solo attraverso cinque meccanismi: aumento della tassazione, riduzione della spesa, ristrutturazione del debito, monetizzazione del debito o inadempienza definitiva. Il processo di bilancio federale riguarda direttamente i livelli di tassazione e di spesa e può creare raccomandazioni per la ristrutturazione o il possibile default.

Una breve storia del debito U.

Il debito è stato parte delle operazioni del paese sin dal suo inizio. Il governo U. si trovò in debito nel 1790, dopo la Guerra rivoluzionaria. Da allora, il debito è stato alimentato nel corso dei secoli da più guerra, recessione economica e inflazione. (I periodi di deflazione possono ridurre nominalmente la dimensione del debito, ma aumentano il valore reale del debito. Poiché l'offerta monetaria è più stretta, il denaro viene valutato più altamente durante i periodi deflazionistici, così anche se i pagamenti del debito rimangono invariati, i mutuatari effettivamente pagano di più ).

Nei tempi moderni, il governo ha lottato per spendere meno di quanto occorra da oltre 60 anni, rendendo quasi bilanci bilanci. Il livello di debito nazionale è aumentato significativamente durante il mandato del presidente Ronald Reagan, ei successivi presidenti hanno continuato questa tendenza al rialzo. Il treasurydirect. gov indica che negli ultimi due decenni il debito nazionale dell'U. è aumentato costantemente (vedi grafico). Solo brevemente, durante la fioritura dei mercati economici e dell'amministrazione di Clinton, alla fine degli anni '90, l'U. S. ha osservato la tendenza del tasso di indebitamento in maniera sostanziale.

I disaccordi politici sull'impatto del debito nazionale e sui metodi di riduzione del debito hanno storicamente portato a molti bloccaggi del Congresso e ritardi nella proposta di bilancio, approvazione e appropriazione. Ogniqualvolta il limite di debito sia messo a repentaglio dagli obblighi di spesa e di interesse, il presidente deve chiedere al Congresso di aumentarlo. Ad esempio, nel mese di settembre 2013 il massimale del debito era di $ 16. 699 trilioni, e il governo ha chiuso brevemente i disaccordi per aumentare il limite.

Dal punto di vista della politica pubblica, il rilascio del debito è generalmente accettato dal pubblico, a condizione che i proventi siano utilizzati per stimolare la crescita dell'economia in modo da condurre alla prosperità a lungo termine del Paese. Tuttavia, quando il debito viene sollevato semplicemente per finanziare il consumo pubblico, come i proventi utilizzati per Medicare, Social Security e Medicaid, l'utilizzo del debito perde una notevole quantità di sostegno. Quando il debito viene utilizzato per finanziare l'espansione economica, le generazioni attuali e future stanno per raccogliere i premi. Tuttavia, il debito usato per alimentare il consumo presenta solo vantaggi alla generazione attuale.

Capire il debito nazionale

Poiché il debito svolge una tale parte integrante del progresso economico, deve essere misurato in modo appropriato per trasmettere l'impatto a lungo termine che esso presenta. Purtroppo, la valutazione del debito nazionale del paese rispetto al prodotto interno lordo (PIL) del paese, anche se comune, non è l'approccio migliore, per diverse ragioni.Per una cosa, il PIL è molto difficile da misurare con precisione; è anche troppo complesso. Infine, l'indebitamento nazionale non viene pagato con il PIL, ma con i ricavi fiscali (sebbene vi sia una correlazione tra i due). Il confronto del livello del debito nazionale con il PIL è simile a una persona che abbia confrontato l'importo del loro debito personale in relazione al valore dei beni o servizi che esse producono per il loro datore di lavoro in un determinato anno.

L'utilizzo di un approccio che si concentra sul debito nazionale su base pro capite offre un senso molto migliore di dove il livello di debito del paese sta. Ad esempio, se le persone si dicono che il debito pro capite si avvicina a 40.000 dollari, è altamente probabile che possano cogliere la grandezza del problema. Tuttavia, se si dice che il livello del debito nazionale sta avvicinando al 70% del PIL, l'entità del problema non può essere registrata.

Un altro approccio più semplice da interpretare è semplicemente quello di confrontare gli interessi passivi pagati sul debito nazionale in circolazione rispetto alle spese per servizi specifici governativi quali l'istruzione, la difesa e il trasporto.

Il debito nazionale è davvero male?

Gli economisti e gli analisti politici non sono d'accordo sulle conseguenze di trasportare il debito federale. Tuttavia, alcuni aspetti sono concordati. I governi che esercitano deficit fiscali devono compensare la differenza finanziando denaro, che fomenta investimenti di capitale nei mercati privati. I titoli di debito emessi dai governi per il servizio dei loro debiti hanno un effetto sui tassi di interesse; questa è una delle relazioni chiave che viene manipolata attraverso gli strumenti della politica monetaria della Federal Reserve.

I macroeconomisti keynesiani ritengono che possa essere vantaggioso gestire un deficit di conti correnti per aumentare la domanda aggregata nell'economia. La maggior parte dei neo-keynesiani supporta strumenti di politica fiscale come la spesa pubblica di deficit solo dopo che la politica monetaria si è dimostrata inefficace e i tassi di interesse nominali hanno colpito zero. Chicago e gli economisti della scuola austriaca sostengono che i disavanzi e il debito pubblico danneggiano gli investimenti privati, manipolano i tassi di interesse e la struttura del capitale, eludono le esportazioni e ingiustamente danneggiano le generazioni future sia attraverso tasse più elevate o inflazione.

Alcuni credono che il debito pubblico sia irrilevante quando la banca centrale può stampare denaro senza limiti, anche se questa è una visione minoritaria. La storia ha dimostrato che i governi che abusano della stampa soffrono di un'inflazione orribile e questa paura impedisce ai politici di monetizzare totalmente il debito. Al contrario, il governo federale deve continuare a prendere in prestito, vendere beni, aumentare le tasse, rinegoziare termini o inadempienza per risolvere i problemi del debito.

Cosa entra nel debito nazionale attuale?

Come sopra indicato, il debito è l'accumulazione netta dei disavanzi di bilancio. È importante considerare le spese più importanti, in quanto costituiscono i principali fattori del debito nazionale. Le spese principali dell'US sono identificate nel modo seguente (in base alle statistiche federali del bilancio 2016):

Programmi sanitari (inclusi Medicare & Medicaid):

Totale di $ 1.1 trilione (USD) è destinato ai programmi di beneficenza sanitaria, che comprendono Medicare e Medicaid.

• Programma di previdenza sociale / pensioni: Con l'obiettivo di fornire la sicurezza finanziaria ai pensionati, la sicurezza sociale totale e altre spese sono $ 1 trilioni.
• Spese di bilancio per la difesa: La parte del bilancio nazionale che viene stanziato per spese militari. Attualmente, $ 1. 1 trilione è destinato al bilancio U. S. Defence.
• Altri: Trasporti, vantaggi veterani, affari internazionali, istruzione e formazione, ecc. Sono anche spese che il governo deve occuparsi. È interessante notare che la credenza pubblica comune è che la spesa per gli affari internazionali consuma molte risorse e spese, ma in verità tali spese si trovano nell'elenco più basso.
• Che cosa ha fatto il debito nazionale peggio? La storia ci dice che tra le spese più alte, il programma di previdenza sociale, la difesa e Medicare erano le spese primarie anche nei momenti in cui i livelli di debito nazionali erano bassi, come avevano negli anni '90. Allora come è peggiorata la situazione? Ci sono diversi pareri in merito:

Il sistema di sicurezza sociale sovraccaricato:

Alcuni sostengono che il meccanismo di finanziamento del sistema di previdenza sociale abbia portato ad aumentare le spese senza un evidente guadagno. I pagamenti sono raccolti dai lavoratori attuali e utilizzati per benefici immediati - cioè i pagamenti ai beneficiari esistenti. A causa del crescente numero di pensionati e delle loro lunghezze di vita più lunghe, le dimensioni e il costo dei pagamenti sono aumentate. I genitori che hanno meno bambini stanno limitando la piscina dei lavoratori attuali che contribuiscono. Le recessioni economiche recenti hanno anche portato a una retribuzione stagnante. Nel complesso, i flussi di cassa limitati e più in entrata stanno facendo la sicurezza sociale una componente importante del debito nazionale.

• I tagli fiscali continuati introdotti durante l'epoca di George W. Bush : un rapporto sul Centro per il bilancio e le priorità delle politiche indica che il mantenimento dell'eredità delle politiche e dei tagli fiscali di Bush stanno a contenere il reddito del governo, imponendo così grandi debiti.
• diritti di assistenza sanitaria : i costi e le spese verso i programmi Medicare e Medicaid hanno superato le cifre previste. L'aumento generale dei prezzi nei costi medici è stato il colpevole nascosto, superando l'inflazione con un ampio margine.
• Sviluppo economico e spese correlate: L'economia U. non è stata così sana negli ultimi 15 anni. C'era un rafforzamento dei tassi di crescita ad una gamma più stretta e una maggiore frequenza delle recessioni - anche prima che la Grande Recessione iniziasse alla fine del 2007. Tentare di riportare l'economia ha portato a ulteriori costi e spese - il pacchetto dello stimolo del 2009 , riduzioni fiscali, vantaggi senza lavoro e salvataggi dell'industria finanziaria hanno portato a ulteriori spese a livello nazionale. Questi sforzi sono riusciti a dare una spinta alla sopravvivenza all'economia, ma i rendimenti devono ancora essere realizzati, portandoli a "pura spese". "
• La guerra in Iraq, Libia e Afghanistan: In primo luogo all'interno del bilancio della difesa, il continuo coinvolgimento in questi impegni ha costato l'U.S. caro nell'ultimo decennio, aggiungendo un enorme debito. L'indignazione pubblica deriva anche dalla convinzione che le situazioni in questi paesi non avevano alcun impatto diretto sulla sicurezza dell'U.ssa, in quanto geograficamente lontani. Circa $ 1. 3 trilioni sono stati spesi per questi impegni, un enorme onere per il debito nazionale. Alcuni di questi ancora continuano, aumentando ulteriormente i costi.
• Mentre le entrate sono aumentate, i ricavi in ​​entrata sono stati colpiti. Tra le principali fonti di reddito per il governo: Imposte sul reddito individuale:

Questo è il contributo più alto ai ricavi dello zio Sam: I contribuenti individuali contribuiscono quasi la metà delle entrate fiscali annuali. La sfida, unitamente ai suddetti tagli fiscali di Bush, è stata la stagnazione degli stipendi U. S. e quindi una limitata riscossione delle tasse.

• Contributi: Questo è stato il secondo settore principale per i redditi governativi, ma i contributi non sono aumentati in modo effettivo dal 2006 e persino sono stati immersi nel 2010 e nel 2011. Sono stati limitati posti di lavoro e salari inferiori o stagnanti il blocco per aumentare questo flusso di reddito pubblico.
• Imposte sul reddito aziendale: Il terzo pezzo più grande della torta nel grafico del reddito governativo, il flusso fiscale delle società ha raggiunto il picco nel 2007, ma da allora sta mostrando una tendenza in declino. Aggiungete che gli stimoli e le salvataggi necessari del settore finanziario e le imposte sulle società hanno mostrato elevate oscillazioni che hanno portato ad un reddito incerto per il governo.
• Tasse sulle accise: Simile alle imposte corporate, anche le accise hanno mostrato collezioni tristi.
• In poche parole, lo scenario economico dell'ultimo decennio ha portato a maggiori spese e diminuendo le fonti di reddito, il che ha causato il debito nazionale a 19 dollari. 3,9 miliardi di dollari, circa $ 59,794 a persona, a partire dall'esercizio finanziario 2016. Quello che il debito nazionale ti indica

Considerando che il debito nazionale è cresciuto di recente più velocemente della dimensione della popolazione americana, è giusto per chiedersi come questo debito crescente interessa gli individui medi. Anche se può non essere ovvio, i livelli di debito nazionali incidono direttamente sulla popolazione in almeno cinque modi diretti.

Aumentando il debito pubblico pro capite, la probabilità che il governo non sia in grado di aumentare l'obbligazione del servizio di debito, quindi il Dipartimento del Tesoro dovrà aumentare il rendimento sui titoli di tesoreria appena emessi per attirare nuovi investitori. Ciò riduce l'entità delle entrate fiscali disponibili per la spesa su altri servizi governativi, perché più ricavi fiscali dovranno essere pagati come interessi sul debito nazionale. Nel tempo, questo spostamento delle spese permetterà alle persone di sperimentare un livello di vita più basso, poiché il prestito per i progetti di valorizzazione economica diventa più difficile.

Poiché il tasso offerto sui titoli di tesoreria aumenta, le operazioni aziendali in America saranno considerate più rischiose, anche richiedendo un aumento del rendimento delle obbligazioni rilasciate di recente. Ciò a sua volta richiederà alle società di aumentare il prezzo dei loro prodotti e servizi al fine di soddisfare il maggior costo del loro obbligo di servizio del debito.Nel tempo, ciò comporterà la gente a pagare di più per beni e servizi, con conseguente inflazione.

1. Poiché il rendimento offerto sui titoli di tesoreria aumenta, anche il costo del prestito di denaro per l'acquisto di una casa aumenta, perché il costo del denaro nel mercato dei prestiti ipotecari è direttamente legato ai tassi di interesse a breve termine fissati dalla Federal Reserve , e il rendimento offerto su titoli di tesoreria emessi dal Dipartimento del Tesoro. A causa di questa interrelazione consolidata, un aumento dei tassi di interesse spingerà i prezzi delle case, perché i potenziali acquirenti di casa non potranno più beneficiare di un prestito ipotecario. Il risultato sarà una maggiore pressione al ribasso sul valore delle abitazioni, che a sua volta ridurrà il patrimonio netto di tutti i proprietari di casa.
2. Dal momento che il rendimento dei titoli U. S. Treasury è attualmente considerato un tasso di rendimento privo di rischi e aumentando il rendimento di questi titoli, gli investimenti come il debito e gli azionari delle imprese, che portano un certo rischio, perdono appello. Questo fenomeno è un risultato diretto del fatto che sarà più difficile per le società generare abbastanza reddito prima delle imposte per offrire un premio di rischio abbastanza alto sui loro bond e stock dividendi per giustificare l'investimento nella loro società. Questo dilemma è conosciuto come effetto di crowding out e tende ad incoraggiare la crescita delle dimensioni del governo e la simultanea riduzione delle dimensioni del settore privato.
3. Forse, soprattutto, poiché il rischio di un paese inadempiente sul suo obbligo di servizio del debito aumenta, il paese perde il suo potere sociale, economico e politico. Ciò a sua volta rende il livello di debito nazionale un problema di sicurezza nazionale
4. I modi di successo che i governi riducono il debito federale
5. I governi hanno molte opzioni quando cercano di ridurre il debito e durante la storia alcuni di loro hanno effettivamente lavorato.

Manipolazione dei tassi di interesse:

Il mantenimento di bassi tassi di interesse è un modo in cui i governi cercano di stimolare l'economia, generare entrate fiscali e, in ultima analisi, ridurre il debito nazionale. Bassi tassi di interesse rendono facile per gli individui e le imprese di prendere in prestito denaro. A loro volta, i mutuatari spendono quel denaro su beni e servizi, che creano posti di lavoro e rendite fiscali. I bassi tassi di interesse sono stati impiegati dagli Stati Uniti, dall'Unione Europea, dal Regno Unito e da altre nazioni con un certo grado di successo. Quel noto, i tassi di interesse mantenuti a o vicino a zero per lunghi periodi di tempo non si sono rivelati come una panacea per i governi guidati dal debito.

Costi di spesa: Il Canada ha affrontato un disavanzo di bilancio a due cifre negli anni '90. Introducendo tagli di bilancio profondi (almeno il 20% entro quattro anni) la nazione ha ridotto il proprio disavanzo di bilancio a zero entro tre anni e tagliato il suo debito pubblico di un terzo entro cinque anni. Il paese ha fatto questo senza aumentare le tasse.

In teoria, altri paesi potrebbero emulare questo esempio. In realtà, i beneficiari del contribuente alimentato dai contribuenti spesso non sono più favorevoli ai tagli proposti. I politici sono eliminati dall'ufficio quando i loro elettori sono arrabbiati, quindi spesso mancano la volontà politica di fare i tagli necessari.Decenni di polemiche politiche sul programma di sicurezza sociale negli Stati Uniti sono un esempio primario di questo, con i politici evitando azioni che avrebbero arrabbato gli elettori. In casi estremi, come la Grecia nel 2011, i manifestanti prendono le strade quando poi il governo è spento. Aumenta le tasse:

Gli aumenti di imposta sono una tattica comune. Nonostante la frequenza della pratica, la maggior parte delle nazioni affronta grandi e crescenti debiti. È probabile che ciò sia dovuto in gran parte alla mancata riduzione della spesa. Quando i flussi di cassa aumentano e la spesa continua a salire, i ricavi aumentati non fanno poca differenza rispetto al livello del debito complessivo.

Tagliare le spese e aumentare le tasse: La Svezia era vicino alla rovina finanziaria entro il 1994. Verso la fine degli anni '90 il paese aveva un bilancio bilanciato attraverso una combinazione di tagli di spesa e aumenti di imposta. Il debito di U. S. è stato pagato nel 1947, nel 1948 e nel 1951 da Harry Truman. Il presidente Dwight D. Eisenhower è riuscito a ridurre il debito pubblico nel 1956 e nel 1957. I tagli dei proventi e gli aumenti di imposta svolgono un ruolo in entrambi gli sforzi.

Pro Business / Pro Trade: Un approccio pro business, pro trade è un modo in cui le nazioni possono ridurre i loro oneri di debito. L'Arabia Saudita ha ridotto l'onere del debito dall'80% del PIL nel 2003 a appena il 10,2% nel 2010 vendendo l'olio.

Salvataggio: Ottenere nazioni ricche per perdonare i tuoi debiti o per mano tua è una strategia che è stata impiegata più di poche volte. Molte nazioni in Africa sono state i beneficiari del perdono del debito. Purtroppo, anche questa strategia ha i suoi difetti. Ad esempio, alla fine degli anni '80 il peso del debito del Ghana è stato significativamente ridotto dal perdono del debito. Nel 2011 il paese è ancora una volta profondamente in debito. La Grecia, che aveva ricevuto miliardi di dollari in fondi di salvataggio nel periodo 2010-2011, non era molto migliore dopo i primi giri di infusioni in denaro.

Predefinito: La mancata attuazione del debito, che può includere fallimenti e ristrutturazione dei pagamenti ai creditori, è una strategia comune e spesso efficace per la riduzione del debito. Corea del Nord, Russia e Argentina hanno tutti impiegato questa strategia e ha avuto successo (almeno se il metro di successo è la riduzione del debito piuttosto che buoni rapporti con la comunità bancaria globale).

Controversia con ogni metodo La riduzione del debito e la politica governativa sono incredibilmente polarizzando argomenti politici. I critici di ogni posizione prendono problemi con quasi tutti i reclami di bilancio e di riduzione del debito, discutendo di dati difettosi, metodologie improprie, contabilità di fumo e specchi e innumerevoli altre questioni. Ad esempio, mentre alcuni autori sostengono che il debito U. S. non è mai sceso dal 1961, altri pretendono che è caduto più volte da allora. Argomenti e dati simili in conflitto per sostenerli possono essere trovati per quasi tutti gli aspetti di qualsiasi discussione sulla riduzione del debito federale.

Mentre esistono vari metodi che i paesi hanno impiegato in tempi diversi e con vari gradi di successo, non esiste una formula magica che funziona ugualmente bene per ogni nazione in ogni caso.

La linea di fondo

Mentre il debito nazionale continua a crescere, resta la domanda: è opportuno disporre di un deficit come abbiamo per molti anni o abbiamo bisogno di bilanciare il bilancio? Proprio come ogni famiglia americana media, il sovraffollamento può continuare per lunghi periodi, sconvolgendo il debito e assumendo sempre più soldi in quello che sembra un gioco senza fine di inseguire la nostra coda. Il governo è diventato un esperto in questo processo. Eppure, senza la sua spesa, qualcuno potrebbe dire che la nostra economia potrebbe essere in forma molto peggiore: mantenere vive le teorie keynesiane che è responsabilità del nostro governo ad intervenire quando necessario. Quando il debito viene utilizzato in modo appropriato, può essere utilizzato per favorire la crescita a lungo termine e la prosperità. Ma gli alti livelli di debito nazionale per lunghi periodi di tempo hanno un grave impatto sull'economia globale. Come l'orologio del debito nazionale U. continua a ticchettare:

Maggiore interesse dovrà essere pagato sul debito pubblico.

I livelli più alti di indebitamento significano lavorazioni limitate e minori stipendi.

• Gli aumenti dei tassi di interesse causeranno il mutuo a tutti i livelli, inclusi quelli per singoli / società / ipoteche.
• L'operazione negli Stati Uniti sarà considerata più rischiosa agli occhi del mondo, rendendo difficile la continua fiducia degli investitori stranieri e gli investimenti negli Stati Uniti
• Il rischio del mancato pagamento del proprio debito può portare a ulteriori downgrade.