L'analisi delle rimanenze e dei crediti di un'azienda è un mezzo affidabile per aiutare a determinare se sia un buon investimento o meno. Le aziende rimangono efficienti e competitive mantenendo i livelli di magazzino e accelerando la raccolta di ciò che sono dovuti. In questo articolo, ti accompagniamo passo passo.

VEDI: Come faccio a calcolare il rapporto tra fatturato inventario?

Acquisizione di merci dal ripiano
Come investitore, si desidera sapere se un'azienda ha troppo soldi legati al suo inventario. Le aziende dispongono di fondi limitati a investire nell'inventario - non possono immagazzinare una fornitura a vita di ogni elemento. Per generare il denaro per pagare le bollette e restituire un profitto, devono vendere le merci che hanno acquistato dai fornitori. Il fatturato del magazzino misura quanto velocemente la società sta muovendo merce attraverso il magazzino ai clienti.

Vediamo il gigante di vendita U. S. Walmart, conosciuto per le sue operazioni super efficienti e per il sistema di catena di fornitura all'avanguardia, che mantiene le scorte al minimo. Nell'anno fiscale 2011, l'inventario era seduto sui suoi scaffali per una media di 40 giorni. Come la maggior parte delle aziende, Walmart non fornisce numeri di fatturato di inventario agli investitori, ma può essere scaricato usando i dati del bilancio di Walmart.Ottenimento di COGS medi

Per ottenere i dati necessari, ricercare i conti di reddito consolidati sul sito web della società e individuare il costo delle vendite vendute (COGS), o "costo delle vendite", subito dopo le vendite di top-line (entrate). Per l'anno fiscale 2011, il COGS di Walmart ammontava a 315 dollari USA. 29 miliardi.

Ottenere l'inventario medio

Quindi consultare il Bilancio Consolidato (la pagina successiva dopo le dichiarazioni di reddito). Nell'attivo, troverai la figura dell'inventario. Per il 2011, l'inventario di Walmart era di $ 36. 3 miliardi, e nel 2010, era di 32 dollari. 7 miliardi. Media i due numeri (36,3 miliardi di dollari + 32,7 miliardi di dollari / 2 = 34,5 miliardi di dollari), quindi dividere quella media di inventario, 34 dollari. 5 miliardi, nel costo medio delle merci vendute nel 2011. Si arriverà al fatturato annuo 9. 1. Adesso, dividere il numero di giorni nell'anno, 365, per il fatturato annuo, 9. 1, e quello ti dà 40. 1. Ciò significa che occorre Walmart circa 40 giorni, circa un mese e mezzo, per passare attraverso il suo inventario. Questo numero di giorni di inventario è anche conosciuto come la figura "giorni da vendere".

In generale, il più piccolo numero di giorni, più efficiente un inventario aziendale è tenuto per meno tempo e meno soldi sono legati in inventario. Utilizzando gli stessi calcoli sopra riportati, i numeri di Walmart nel 2003 hanno prodotto 45 giorni, che dimostrano che nell'ambito di tale decade l'azienda ha aumentato l'efficienza delle proprie scorte.Così, il denaro è liberato per cose come la ricerca e lo sviluppo, il marketing o addirittura condividere acquisti e pagamenti di dividendo. Se il numero di giorni è alto, ciò potrebbe significare che le vendite sono scarse e le scorte si accumulano nei magazzini.
VEDI: Come valutare uno stato patrimoniale della società

Ricorda tuttavia che non è sufficiente conoscere il numero in un determinato momento. Gli investitori hanno bisogno di sapere se la cifra di inventario di giorni per vendere sta migliorando o peggiora in diversi periodi. Per ottenere un senso decente della tendenza, calcolare almeno due anni di numeri trimestrali di vendita inventario.

Se notate una evidente tendenza nei numeri, vale la pena chiedere perché. Gli investitori sarebbero lieti se il numero di giorni di inventario fosse in calo a causa delle maggiori efficienze acquisite attraverso controlli più stretti dell'inventario. D'altra parte, i prodotti potrebbero spostarsi più rapidamente dal ripiano semplicemente perché la società sta tagliando i propri prezzi.

Per ottenere una risposta, flip al conto economico e guardare il margine lordo di Walmart (reddito superiore, o vendite nette, meno il costo delle vendite). Verifica se i margini lordi in percentuale delle entrate / vendite nette sono in una traiettoria verso l'alto o verso il basso. I margini lordi, costanti o in crescita, offrono un segnale incoraggiante per migliorare l'efficienza. I margini di restringimento, d'altra parte, suggeriscono che la società sta ricorrendo a tagli di prezzo per aumentare le vendite. Rispetto ai numeri, troverete che i margini lordi di Walmart, espressi in percentuale delle vendite netti, sono scesi di 0, 2% dal 24,9% nel 2010 al 24,7% nel 2011 (margine lordo = vendite nette - COGS / vendite nette).

Se i giorni dell'inventario stanno aumentando, questa non è necessariamente una cosa negativa. Le aziende normalmente consentono di accumulare inventari quando introducono un nuovo prodotto sul mercato o prima di un periodo di vendita occupato. Tuttavia, se non si prevede un evidente ritiro della domanda in questione, l'aumento potrebbe significare che le merci non vendute raccolgono semplicemente la polvere nella magazzino.

Raccogliere ciò che è dovuto - presto!

Il conto crediti è il denaro che attualmente è dovuto ad un'azienda dai suoi clienti. Analizzare la velocità con cui una società raccoglie ciò che è dovuta può dirti molto sulla sua efficienza finanziaria. Se il periodo di raccolta di una società sta crescendo a lungo, potrebbe significare problemi in vista. L'azienda può lasciare ai clienti di allungare il proprio credito per riconoscere maggiori vendite di prima linea e che possono causare problemi più tardi, specialmente se i clienti si trovano ad affrontare una crisi finanziaria. Fare soldi subito è preferibile aspettarlo - soprattutto perché alcuni di ciò che è dovuto non possono mai essere pagati. Più una società ottiene i propri clienti per pagamenti, più presto ha denaro per pagare salari, merci e attrezzature, prestiti e, meglio di tutti, dividendi e opportunità di crescita.

Pertanto, gli investitori dovrebbero determinare quanti giorni, in media, l'azienda prende per raccogliere i propri crediti. Ecco la formula:
Giorni di Crediti = 365 Giorni / (Ricavi / Crediti Medie)

In cima a Conto Economico, troverete ricavi.Sullo stato patrimoniale in attività correnti, troverete i crediti. Walmart ha generato $ 418. 9 miliardi di fatturato nel 2011. Alla fine di quell'anno i suoi crediti sono stati pari a 5 miliardi di dollari e nel 2010 sono stati 4 miliardi di dollari, con un credito medio di circa 7 miliardi di dollari.

La divisione dei ricavi per crediti medi dà un rapporto di fatturato di 60 crediti. Ciò mostra quante volte la società ha rivenduto i suoi crediti nel periodo annuo. Trecentosessantacinque giorni dell'anno suddivisi per il fatturato del 60 dei crediti dà un tasso di turnover per i crediti di tre giorni. In media, ci sono voluti circa una settimana per Walmart per ricevere il pagamento per le merci vendute.

VEDI: leggi questo prima di vendere

Efficienze di riduzione

È una buona notizia quando si vede un abbassamento dei giorni di inventario e del periodo di raccolta. Tuttavia, questo non è sufficiente per comprendere appieno come un'azienda è in esecuzione. Per misurare l'effettiva efficienza, è necessario vedere come l'azienda si staglia contro altri giocatori del settore.

Vediamo come Walmart ha confrontato nel 2003 con Target Stores, un'altra grande catena di distribuzione quotata in pubblico. Si possono vedere disparità drammatiche. Mentre Walmart, in media, ha girato il suo inventario ogni 40 giorni durante quel periodo, il fatturato di Target è stato quasi 61 giorni. Walmart ha raccolto i pagamenti in soli tre giorni. Nel frattempo, Target, che si è fortemente affidato a un fatturato lento da raccogliere, ha richiesto quasi 64 giorni per ottenere i suoi soldi. Come dimostra Walmart, l'utilizzo dei concorrenti come un benchmark può aumentare il senso degli investitori di una reale efficienza di un'azienda.
VEDI: uno sguardo ai margini di profitto aziendale

Ancora, i numeri comparativi possono ingannare se gli investitori non fanno abbastanza ricerca. Proprio perché i numeri di un'azienda sono inferiori a quelli di un rivale, non significa che una ditta avrà una prestazione più efficiente. I modelli di business e il mix di prodotti devono essere presi in considerazione. I cicli di inventario differiscono da industria all'industria.

Tieni presente che queste misure di efficienza si applicano in gran parte alle aziende che fanno o vendono merci. Le aziende di software e le imprese che vendono proprietà intellettuale e molte aziende di servizi non dispongono di inventario nell'ambito della loro attività quotidiana, quindi la metrica dei giorni inventarie ha poco valore nell'analisi di queste tipologie di società. Tuttavia, puoi certamente utilizzare la formula dei crediti dei giorni per esaminare quanto efficace queste aziende raccolgono quello che è dovuto.

La linea di fondo

Trovare dove i contanti di un'impresa sono legati in inventario e crediti possono contribuire a far luce sul modo in cui è gestito in modo efficiente. Naturalmente, ci vuole tempo e sforzo per estrarre le informazioni dal bilancio aziendale. Tuttavia, fare l'analisi certamente aiuterà a trovare quali aziende sono degni di investimento.