Il tecnico leggendario Richard Wyckoff ha scritto sui mercati finanziari contemporaneamente a Charles Dow, Jesse Livermore e altre figure iconiche nei primi decenni del 20 ° secolo. Il suo approccio pionieristico all'analisi tecnica è sopravvissuto all'era moderna, che guida i commercianti e gli investitori sui modi migliori per scegliere i titoli vincenti, i tempi più vantaggiosi per acquistarli e le tecniche di gestione del rischio più efficaci. ^{Le sue osservazioni sull'azione dei prezzi sono state coinvolte nel} Wyckoff Market Cycle

che descrive gli elementi chiave dello sviluppo della tendenza, segnati da periodi di accumulazione e distribuzione. Quattro fasi distinte comprendono il ciclo: accumulazione, marcatura, distribuzione e marcatura. Ha anche definito set di regole da utilizzare in combinazione con le fasi, per identificare ulteriormente la posizione del prezzo nell'ampia gamma di tendenze, tendenze di ribasso e mercati laterali.

Wyckoff regola La prima regola di Wyckoff dice ai commercianti e agli investitori che il mercato ei singoli titoli non si comportano nello stesso modo due volte. Piuttosto, le tendenze si sviluppano attraverso una vasta gamma di modelli di prezzi simili che mostrano variazioni infinite di dimensioni, dettagli e estensione, con ogni incarnazione che cambia abbastanza dalle versioni precedenti per sorprendere e confondere i partecipanti al mercato. Molti commercianti moderni lo chiamerebbero un fenomeno di trasformazione che rimane sempre un passo avanti rispetto alla ricerca del profitto. La seconda regola solleva il problema frainteso della relatività del mercato, dicendo ai commercianti e agli investitori che il contesto è tutto sui mercati finanziari. In altre parole, l'unico modo per valutare l'azione dei prezzi di oggi è confrontarlo con quello che è successo ieri, la scorsa settimana, il mese scorso e l'anno scorso. Un corollario di questa regola afferma che analizzare un'azione del prezzo di un giorno in un vuoto provocherà conclusioni non corrette.

Wyckoff ha stabilito regole osservazionali semplici ma potenti per il riconoscimento della tendenza. Ha stabilito che esistevano solo tre tipi di tendenze: in su, in basso e in pianta e in tre tempi, a breve termine, a termine intermedio e a lungo termine. Ha osservato che le tendenze variano significativamente in differenti tempi, mettendo in scena i tecnici futuri per creare strategie di trading potenti basate sulla loro interazione. Il metodo Triple Screen di Alexander Elder, descritto in

Trading for a Living,

offre un eccellente esempio di questo lavoro di follow-up.

Wyckoff Market Cycle

Il nuovo ciclo inizia con una fase di accumulazione che genera un intervallo di trading. Il modello spesso produce un punto di fallimento o una primavera che segna un climax di vendita, davanti a una forte tendenza che alla fine esce dal lato opposto della gamma. L'ultimo declino corrisponde alla caccia all'avanguardia guidata da alghe, spesso osservata vicino ai bassi downtrend, dove il prezzo riduce il sostegno chiave e innesca una sell-off, seguita da un'onda di recupero che solleva il prezzo al di sopra del sostegno.

La fase di marcatura segue quindi, misurata dalla pendenza del nuovo trend di rialzo. I ripiegamenti al nuovo supporto offrono opportunità di acquisto che Wyckoff chiama backbacks, simile ai modelli di buy-the-dip popolari nei mercati moderni. Le fasi di ri-accumulazione interrompano il markup con piccoli modelli di consolidamento, mentre chiama riprese più ripide correzioni . Il marchio e l'accumulo continuano fino a quando queste fasi correttive non riescono a generare nuovi alti.

Quel fallimento segnala l'inizio della fase di distribuzione, con un'azione a prezzi variabili simili a quella della fase di accumulazione, ma contrassegnata da un denaro intelligente che guadagna profitti e che va a margine. A sua volta, questo lascia la sicurezza nelle mani deboli che sono costrette a vendere quando la gamma non riesce in una rottura e una nuova fase di scontro. Questo periodo ribassista genera ricadute a nuove resistenze che possono essere utilizzate per stabilire tempestive vendite corte.

La pendenza del nuovo downtrend misura la fase di marcatura. Questo genera i propri segmenti di ridistribuzione, dove la tendenza si ferma mentre la sicurezza attrae un nuovo set di posizioni che si vendono finalmente. Wyckoff chiama più ripiegamenti all'interno di questa struttura

correzioni , utilizzando la stessa terminologia della fase di rialzo. Il markdown si conclude infine quando un'ampia gamma commerciale o una base segnala l'inizio di una nuova fase di accumulo. La linea inferiore

Richard Wyckoff ha stabilito principi fondamentali sulle cime, sui fondi, sulle tendenze e sulla nastro nei primi decenni del 20 ° secolo. Questi concetti senza tempo continuano a educare i commercianti e gli investitori, quasi 90 anni dopo.