Dire che hai appena acquistato stock in Disney (NYSE: DIS). Come proprietario della società, questo significa che tu e la tua famiglia possono colpire Disneyland gratuitamente quest'estate? Perché gli azionisti di Anheuser-Busch (NYSE: BUD) non hanno un caso di birra ogni trimestre? (Dimenticate i dividendi!) Anche se questi vantaggi sono estremamente improbabili, sollevano una buona domanda: quali diritti e privilegi gli azionisti hanno? Mentre non possono avere diritto a corse gratuite e birra, molti investitori non sono consapevoli dei loro diritti in qualità di proprietari di azioni. In questo articolo discutiamo quali privilegi vengono con l'essere azionisti e che non lo fanno. (Per ulteriori informazioni sui diritti e le responsabilità degli azionisti, vedere anche La votazione proxy consente agli azionisti del fondo A Say .)

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Livelli di diritti di proprietà

Prima di entrare nel nitty grillo dei diritti degli azionisti, diciamolo innanzitutto l'ordine di pecking dell'azienda. Ogni impresa ha una struttura gerarchica di diritti che accompagna le tre classi principali di titoli che le società emettono: obbligazioni, azioni privilegiate e azioni ordinarie (Per saperne di più, vedi il nostro Tutorial basico delle scorte. )

La priorità di ogni sicurezza si capisce meglio guardando cosa succede quando una società fallisce. Potresti pensare che, in qualità di proprietario, saresti prima in linea per ottenere una parte delle attività della società se andasse in pancia. Dopo tutto, hai pagato per loro. In realtà, come azionista comune, siete alla base della catena alimentare aziendale quando una società liquida; tu sei l'equivalente corporale di una iena che mangia solo dopo che i leoni hanno mangiato la loro quota. Durante i procedimenti di insolvenza, i creditori che prima si scambiano sul patrimonio della società per risolvere i loro debiti in essere, i possessori di obbligazioni ricevono prima la crepa a quei rimanenti, seguiti da azionisti preferiti e, infine, gli azionisti comuni. Questa gerarchia si forma secondo il principio della priorità assoluta.

Oltre alle regole di assoluta priorità, esistono altri diritti che differiscono per ogni classe di sicurezza. Ad esempio, di solito una società afferma che solo gli azionisti comuni hanno privilegi di voto e gli azionisti privilegiati devono ricevere dividendi prima degli azionisti comuni. I diritti degli obbligazionisti sono determinati in modo diverso in quanto un contratto di obbligazione o indenture rappresenta un contratto tra l'emittente e il titolare. I pagamenti ei privilegi che il titolare di prestito riceve sono disciplinati dall'indentura (principi del contratto).

Rischi e Ricompense

Suona molto male per gli azionisti comuni, vero? Non lasciatevi ingannare, gli azionisti comuni sono ancora i proprietari del settore e se l'azienda è in grado di trasformare un profitto, allora gli azionisti comuni guadagnano. La preferenza di liquidazione descritta ha un senso logico: gli azionisti assumono un rischio maggiore (non accolgono nulla se l'impresa fallisce) ma hanno anche un maggiore potenziale di ricompensa attraverso l'esposizione all'aumento dei prezzi delle azioni quando l'azienda ha successo, mentre in genere meno titoli preferiti detenuti da pochi selezionati.In quanto tali, le scorte preferite generalmente presentano meno fluttuazioni dei prezzi.

Sei principali diritti degli azionisti comuni

1. Potere di voto sui principali problemi

   Ciò include l'elezione di amministratori e proposte per cambiamenti fondamentali che interessano l'azienda come fusioni o liquidazione. La votazione si svolge alla riunione annuale della società. Se non potete partecipare, potete farlo per proxy e posta nel tuo voto. Proprietà in una porzione della società

2. Precedentemente abbiamo discusso l'evento di una liquidazione aziendale in cui gli azionisti di obbligazioni e gli azionisti preferiti sono stati pagati per la prima volta. Tuttavia, quando il business prospera, gli azionisti comuni hanno un pezzo di qualcosa che ha valore. Detto un altro modo, hanno una richiesta su una parte del patrimonio di proprietà della società. Poiché questi beni generano profitti, e poiché i profitti sono reinvestiti in attività aggiuntive, gli azionisti vedono un rendimento in forma di aumento del valore delle azioni quando i prezzi delle azioni aumentano.
   Diritto di trasferimento di proprietà

3. Diritto di trasferire proprietà significa che gli azionisti sono autorizzati a scambiare il loro magazzino su uno scambio. Il diritto di trasferire la proprietà potrebbe sembrare banale, ma la liquidità fornita dalle borse valori è estremamente importante. La liquidità è uno dei fattori chiave che differenzia le scorte da un investimento come quello immobiliare. Se possiedi una proprietà, può richiedere mesi per convertire il tuo investimento in contanti. Poiché le scorte sono così liquide, puoi spostare i tuoi soldi in altri luoghi quasi istantaneamente.
   Un diritto a dividendi

4. Oltre a una richiesta di risarcimento su attività, riceverai anche un credito su tutti gli utili che un'azienda paga sotto forma di dividendo. La gestione di un'impresa ha essenzialmente due opzioni con profitti: possono essere reinvestiti nella società (aumentando il valore complessivo della società) o pagati sotto forma di dividendo. Non si ha la parola in quale percentuale di utili debba essere pagata - questo è deciso dal consiglio di amministrazione. Tuttavia, ogni volta che i dividendi sono dichiarati, gli azionisti comuni hanno diritto a ricevere la loro quota. (Per continuare la lettura, vedere

   Come e perché le aziende pagano dividendi? ) Opportunità di ispezionare libri e registri aziendali

5. Questa opportunità viene fornita attraverso le registrazioni pubbliche della società, inclusa la sua relazione annuale. Oggi, questo non è un grosso problema perché le aziende pubbliche sono tenute a rendere pubblici i loro finanziamenti. Può essere più importante per le aziende private.
   Il diritto di impugnare per atti violenti

6. La pretesa di una società solitamente assume la forma di un'azione legale di classe azionista. Un buon esempio di questo tipo di tuta si è verificato a seguito dello scandalo contabile che ha sconvolto WorldCom nel 2002, dopo che è stato scoperto che la società ha guadagnato notevolmente gli utili, dando agli azionisti e agli investitori una visione errata della sua salute finanziaria. Il gigante delle telecomunicazioni ha dovuto affrontare un danneggiamento di abiti d'azione di classe azionista. (Vuoi leggere di più sulle frodi? Vedi
   Le truffe più grandi di tutti i tempi . ) I diritti degli azionisti variano da stato a stato e da paese a paese, quindi è importante controllare con le autorità locali e con i gruppi pubblici di guardia. In Nord America, tuttavia, i diritti degli azionisti tendono ad essere più sviluppati di altre nazioni e sono standard per l'acquisto di qualsiasi azione comune. Questi diritti sono cruciali per la protezione degli azionisti contro una scarsa gestione.

   Corporate Governance

Oltre ai sei diritti fondamentali degli azionisti comuni, è fondamentale studiare approfonditamente le politiche di corporate governance di un'azienda. Queste politiche sono spesso cruciali per determinare come un'azienda tratta e informa i propri azionisti. (Per una visione dettagliata dell'importanza della governance aziendale agli azionisti e ai potenziali investitori, nonché per trovare un record o una politica aziendale, vedere
Governance Pays .) Piano dei diritti degli azionisti

Nonostante il suo nome, questo piano differisce dai diritti standard degli azionisti definiti dal governo (i sei diritti che abbiamo toccato). I piani di diritti degli azionisti delineano i diritti di un azionista in una specifica società. Piano di diritti degli azionisti di una società, di solito è accessibile nella sezione dei rapporti degli investitori del suo sito web aziendale o contattando direttamente l'azienda.

Nella maggior parte dei casi, questi piani sono stati progettati per dare al consiglio di amministrazione della società il potere di proteggere gli interessi degli azionisti in caso di tentativo da parte di un estraneo di acquisire l'azienda. Per evitare un acquisto ostile, l'azienda avrà un piano per i diritti degli azionisti che può essere esercitato quando un'altra persona o azienda acquisisce una certa percentuale di azioni in circolazione.

Il modo in cui un piano di diritti degli azionisti potrebbe funzionare può essere dimostrato con un esempio: diciamo che Tequila Co. di Cory nota che il suo concorrente, Joe's Tequila Co., ha acquistato oltre il 20% delle sue azioni comuni. Un piano per i diritti degli azionisti potrebbe quindi stipulare che gli azionisti comuni esistenti hanno l'opportunità di acquistare azioni a sconto al prezzo di mercato attuale (solitamente uno sconto del 10-20%). Questa manovra si riferisce a volte come una "pillola velenosa". Essendo in grado di acquistare più azioni a un prezzo inferiore, gli investitori ottengono un profitto istantaneo e, cosa più importante, diluiscono le azioni detenute dal concorrente, il cui tentativo di acquisizione è ormai più difficile e costoso. Ci sono numerose tecniche come queste che le aziende possono mettere in atto per difendersi da un ostilità ostile.

A volte ci sono piccoli extras Stai ancora cercando altri vantaggi? Anche se la birra libera può essere un po 'allontanata, ci sono aziende che offrono agli azionisti piccoli extra. Ad esempio, Anheuser-Busch offre, tra le altre cose, i tassi scontati dei suoi azionisti ad alcuni dei parchi di divertimento dell'azienda. Altre società sono state conosciute per dare ai loro azionisti piccoli segni di apprezzamento insieme ai loro rapporti annuali. Ad esempio, AT & T (NYSE: ATT) ha dato agli azionisti una carta telefonica di 10 minuti con la sua relazione annuale, McDonald's (NYSE: MCD) ha incluso un buono per le patatine libere e Starbucks (Nasdaq: SBUX) era abbastanza grazioso per dare agli azionisti una libera tazza di caffè. Conclusione

L'acquisto di un titolo significa proprietà in un'azienda e la proprietà ti dà certi diritti. Mentre gli azionisti comuni potrebbero essere in fondo alla scala quando si tratta di liquidazione, questo è equilibrato da altre opportunità come l'apprezzamento dei prezzi delle azioni. Come azionista, conoscere i propri diritti è una parte essenziale di essere un investitore informato - l'ignoranza non è una difesa. Sebbene la Commissione dei valori mobiliari e gli altri organismi di regolamentazione tentino di far rispettare un certo grado di diritti degli azionisti, un investitore ben informato che comprende pienamente i propri diritti è molto meno suscettibile di rischi aggiuntivi.