Azioni di Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc.88 95 + 0. 28% Creato con Highstock 4. 2. 6 >) sono adatti a un tradizionale conto pensionistico individuale (IRA), ma non dovrebbero essere considerati per un Roth IRA. Wal-Mart ha una capitalizzazione di mercato di 184 miliardi di dollari, paga un rendimento del dividendo alto del 34%, ha una modesta prospettiva di crescita e non è attraente valore rispetto alle aspettative di crescita dei guadagni. I rendimenti disponibili da questo tipo di investimento sono massimizzati da un IRA tradizionale a causa di deferrazioni fiscali dei contributi qualificanti e del reddito dividendo.

Wal-Mart è un titolo adeguato per gli investitori che cercano un'esposizione relativamente bassa al rischio. Gli investitori interessati dovrebbero considerare la prospettiva dell'azienda, le prestazioni operative e la salute finanziaria per determinare se i fondamentali sono degni di investimento.

Outlook

Per essere inclusi in un portafoglio di pensionamento, uno stock dovrebbe esibire una stabilità a lungo termine. Wal-Mart è in larga scala ed è altamente diversificata per categorie di prodotti e geografiche, che è generalmente utile per stabilire la stabilità. Secondo Bloomberg, Wal-Mart detiene 57. 4% di quota di mercato tra i rivenditori di massa di massa negli Stati Uniti. Costco segue con una quota del 17,8%. Wal-Mart gestisce 4, 479 negozi negli U. S. e 5, 651 in località in tutto il mondo, impiegando 2. 2 milioni di persone. I ricavi di 485 miliardi di dollari nei 12 mesi successivi sono quasi cinque volte superiori a quelli di Amazon. com. La grande scala e il dominio del mercato aiutano a proteggere il vantaggio competitivo della società, sostenendo la stabilità di Wal-Mart nel lungo periodo.

Anche se Wal-Mart è quasi certo di mantenere il suo dominio per il prossimo futuro, ci sono segni di crescita che il suo primato sarà sfidato a lungo termine. I gusti dei consumatori al dettaglio stanno spostando. Le vendite di mattoni e mortai stanno cedendo a condividere i canali di e-commerce. Inoltre, i formati del negozio di alimentari stanno guadagnando trazione e i rivenditori specializzati come Best Buy e Bed Bath & Beyond hanno scavato nicchie nello spazio commerciale. Queste minacce sono state convalidate da alcune delle risposte strategiche di Wal-Mart, che includono una rapida costruzione del suo canale di vendita on-line, la creazione di servizi di spedizione simili a Amazon Prime e la sperimentazione con layout di negozio all'interno di un negozio che somigliano a specialità rivenditori. La ricerca di settore mostra anche che il vantaggio di prezzo di Wal-Mart sta diminuendo, in quanto i concorrenti raggiungono la scala e implementano strutture aziendali magre.

-3 ->

Analisi finanziaria

Nonostante le condizioni economiche negli Stati Uniti, il tasso di crescita di Wal-Mart è diminuito. Nel terzo trimestre del 2015, le vendite dello stesso store sono migliorate 1.5%, portando la crescita totale dei ricavi per i 12 mesi successivi allo 0. 1% di crescita. Queste cifre sono in ritardo rispetto ai concorrenti e si confrontano male con le metriche storiche di crescita di Wal-Mart del decennio passato. Wal-Mart ha emesso indicazioni per il prossimo anno, indicando che i profitti potrebbero scendere più del 10% l'anno prossimo, dovuto in gran parte ai salari più elevati dei dipendenti. Gli analisti si aspettano che il 2, 13% accresca la crescita annua dei redditi entro il 2020, mentre i suoi coetanei dovrebbero crescere dal 8 al 15% all'anno.

Il margine lordo di Wal-Mart è del 24,9% negli ultimi 12 mesi, presentando stabilità e rientranti nell'ambito dei livelli storici. Questo margine lordo è il più basso tra i suoi coetanei, ad eccezione di Costco. Il margine operativo di Wal-Mart è costantemente diminuito dal 2011 e ora si attesta al 5,35%, che è anche stretta rispetto ai suoi coetanei. Target, Dollar General e Dollar Tree hanno tutti margini operativi superiori al 9%. I margini stretti sono tipici delle diverse aziende mature che operano in ambienti concorrenziali e la dedizione di Wal-Mart per essere un leader a prezzi bassi a tutti i giorni comporta questi fattori. Mentre gli investitori non dovrebbero essere allarmati da margini di profitto stretti in questa storia, è un elemento degno di nota dell'analisi degli investimenti da monitorare.

La salute finanziaria è estremamente importante per la stabilità a lungo termine e la solidità degli investimenti. Wal-Mart porta $ 38. 4 miliardi di indebitamento netto, ma la società non presenta un'alta leva finanziaria rispetto ai coetanei, con una passività totale pari a 1. 52. Questo stesso rapporto è di 1,9 per Target e 2. 15 per Costco. L'indebitamento pesante non è necessariamente una cosa negativa, ma un'alta leva finanziaria può portare ad una maggiore volatilità dei guadagni quando le condizioni economiche si deteriorano. I rapporti di liquidità di Wal-Mart sono bassi in termini assoluti e relativi. L'attuale rapporto dell'azienda di 0,9 è il più basso del gruppo di peer e sotto l'1 a 1. 5 investitori conservatori si aspettano tipicamente. Il rapido rapporto è solo 0. 2, che è ancora il più basso tra i coetanei.

Valutazione

Anche se un'azienda ha basi fondamentali e prospettive qualitative, gli investimenti azionari sono solo opportunità interessanti se hanno valutazioni adeguate. Il rapporto prezzo / reddito (P / E) di Wal-Mart è 14. 02 ed è il più basso del gruppo di pari, che ha un rapporto P / E media medio di 16 24.

Uno dei parametri P / Le carenze maggiori di E rapporto sono l'esternalità delle aspettative di crescita. Il rapporto prezzo / guadagno-crescita (rapporto PEG) regola P / E per la crescita attesa. Il rapporto PEG di Wal-Mart, basato su cinque anni di stime di crescita del consenso, è molto elevato a 6. 46. I rapporti PEG del gruppo peer variano da 1 a 3. 09, con un valore mediano di 1. 29.

Wal -Mart ha il rapporto prezzo / libro più basso (rapporto P / B) del gruppo a 2. 4. L'obiettivo ha il secondo rapporto P / B più basso a 3. 52.

Wal-Mart 3. 34% dividendo il rendimento è il più alto del gruppo, che ha un rendimento medio del dividendo del 1,75%.

Questi rapporti di valutazione indicano che Wal-Mart non è attrattivo per gli investitori che cercano un apprezzamento dei prezzi basato sui guadagni.Tuttavia, gli investitori che cercano un gioco di dividendi saranno interessati al rendimento elevato.

Adattabilità tradizionale IRA

IRA tradizionali sono grandi veicoli di investimento per gli stock che pagano dividendi. I titolari di IRA possono rinviare le imposte sui contributi qualificanti, consentendo di investire una quota più elevata del reddito lordo. Durante la vita dell'account IRA, il reddito del dividendo è anche impossibile e può essere reinvestito. I rendimenti composti dei redditi differiti di imposta generano guadagni aggiuntivi nel corso di diversi decenni. I ritiro sugli IRA tradizionali vengono tassati come reddito ordinario, il che può causare alcuni investitori a perdere i vantaggi derivanti dalle imposte sui redditi di capitale se le partecipazioni apprezzano notevolmente.

A $ 57. 56, Wal-Mart ha un rendimento del dividendo del 3,44%, che è elevato rispetto ai coetanei dell'industria e alle altre società di grandi dimensioni. Poiché Wal-Mart è una società matura e diversificata, gli investitori non dovrebbero aspettarsi una rapida crescita delle entrate e dei guadagni. Con un elevato rapporto PEG, sembra chiaro che il prezzo corrente di Wal-Mart non è supportato dalle aspettative di crescita dei guadagni. Pertanto, gli investitori non dovrebbero prevedere un rapido apprezzamento dei prezzi rispetto al mercato. Questi fattori fanno di Wal-Mart un titolo ideale per un IRA tradizionale, supponendo che un investitore ha determinato che i fondamentali sono attraenti.

Roth IRA Suitability

Gli investitori che vogliono tenere titoli ad alta crescita nei loro portafogli di pensionamento dovrebbero considerare Roth IRAs. A differenza delle tradizionali IRA, un Roth IRA non consente agli investitori di rinviare le imposte sul reddito sui contributi qualificati. Invece, i prelievi qualificati al momento della pensione non sono stati pagati. Quindi, le scorte che apprezzano notevolmente la vita dell'investimento permettono ai possessori di Roth IRA di massimizzare i rendimenti disponibili, anche se l'investimento iniziale non beneficia di alcun trattamento fiscale speciale. Le azioni Wal-Mart non sono adatte per Roth IRAs.

Con più di 10.000 negozi in oltre 20 paesi e 4.3 milioni di magazzini (SKU), Wal-Mart è una società matura e diversificata senza catalizzatori di crescita univoco nel prossimo futuro. Le fortune del retailer rifletteranno le tendenze economiche generali e la capacità dell'azienda di soddisfare i gusti dei consumatori in evoluzione, per cui è prevista una crescita modesta. Ci sono scorte più dinamiche da considerare per IRAs di Roth.